近期，休閑食品行業(yè)2020年年報(bào)陸續(xù)出爐。整體來(lái)看，2020年上半年疫情對(duì)休閑食品企業(yè)產(chǎn)生了一定沖擊，而在下半年各企業(yè)開始全面發(fā)力，業(yè)績(jī)也逐步恢復(fù)。

截至目前，休閑食品上市公司中三只松鼠、良品鋪?zhàn)印?lái)伊份、鹽津鋪?zhàn)?、洽洽食?家企業(yè)公布了2020年年報(bào)。從業(yè)績(jī)來(lái)看，三只松鼠依然占據(jù)領(lǐng)先地位，但營(yíng)收再度回到了百億元以下；良品鋪?zhàn)邮芤咔橛绊?凈利潤(rùn)與2019年度持平；鹽津鋪?zhàn)訝I(yíng)收、凈利潤(rùn)增速為5家企業(yè)中最高。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，休閑食品行業(yè)細(xì)分品類種眾多，但不少領(lǐng)域行業(yè)集中度不高，品牌化將是未來(lái)方向。渠道方面，線上仍有較大空間，但長(zhǎng)期發(fā)展不能僅依賴于線上。未來(lái)，線上及線下連鎖門店將是休閑食品企業(yè)發(fā)展的主要渠道。

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三只松鼠營(yíng)收回落、來(lái)伊份虧損

伴隨消費(fèi)升級(jí)加速，零食行業(yè)發(fā)展步入快車道。從業(yè)績(jī)來(lái)看，2020年，休閑食品行業(yè)依舊整體向好，但個(gè)別企業(yè)也受到了疫情等因素的影響，出現(xiàn)了業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪?，甚至虧損的情況。

據(jù)年報(bào)，三只松鼠2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入97.94億元，同比下降3.72%；歸屬于母公司的凈利潤(rùn)約3.01億元，同比提升26.21%。盡管依然在行業(yè)內(nèi)占據(jù)領(lǐng)先地位，但其營(yíng)收回落到了百億元以下。

作為在堅(jiān)果領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，洽洽食品去年?duì)I收達(dá)到52.89億元，同比增長(zhǎng)9.35%；凈利潤(rùn)為8.05億元，同比增長(zhǎng)30.73%?？ㄗ褬I(yè)務(wù)仍然是洽洽食品的主力，2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收37.25億元，同比增長(zhǎng)12.8%，占整體營(yíng)收的70.43%。

良品鋪?zhàn)?020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入78.94億元，同比增長(zhǎng)2.32%，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為3.44億元，同比增長(zhǎng)0.95%。良品鋪?zhàn)颖硎?，凈利?rùn)增長(zhǎng)主要源自去年第四季度良好表現(xiàn)。據(jù)年報(bào)，去年第四季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收23.64億元，同比增長(zhǎng)4.83%；歸母凈利潤(rùn)為7993.1萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)208.2%。

在5家已披露年報(bào)的休閑食品企業(yè)中，鹽津鋪?zhàn)訕I(yè)績(jī)?cè)鏊僮羁?。?cái)報(bào)顯示，去年鹽津鋪?zhàn)訝I(yíng)收19.59億元，同比增長(zhǎng)39.99%。凈利潤(rùn)2.4億元，同比增長(zhǎng)88.83%。鹽津鋪?zhàn)颖硎?，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因主要是其第一大品類休閑零食和第二大品類休閑烘焙點(diǎn)心均迅速成長(zhǎng)，產(chǎn)品矩陣和渠道矩陣進(jìn)一步完善。不過(guò)，盡管鹽津鋪?zhàn)邮?家企業(yè)中業(yè)績(jī)?cè)鏊僮罡叩模隗w量上，其與其他4家企業(yè)仍然存在一定的差距。

來(lái)伊份是5家已披露年報(bào)休閑食品企業(yè)中唯一虧損企業(yè)。2020年，來(lái)伊份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入40.26億元，同比增長(zhǎng)0.59%；凈利潤(rùn)為-6519.53萬(wàn)元，同比下滑728.65%。來(lái)伊份在年報(bào)中稱，這主要是因?yàn)橥卣骨?、?yōu)化人才結(jié)構(gòu)及品牌宣傳導(dǎo)致費(fèi)用上升和毛利下降。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，休閑零食電商步入中速增長(zhǎng)時(shí)期，龍頭企業(yè)線上增速亮眼，線下布局推進(jìn)。短期來(lái)看，休閑零食電商行業(yè)空間依舊存在潛力，隨著品類調(diào)整等動(dòng)作，預(yù)期凈利率可有提升。

各企業(yè)加速布局子品牌

近年來(lái)，在休閑食品行業(yè)，傳統(tǒng)零食領(lǐng)域已經(jīng)進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)，企業(yè)正不斷通過(guò)開拓子品牌發(fā)力細(xì)分賽道。兒童零食、代餐零食、健身零輔食、半成品零食等細(xì)分市場(chǎng)逐漸形成并處于早期競(jìng)爭(zhēng)階段。以兒童零食為例，據(jù)全球市場(chǎng)研究報(bào)告和咨詢服務(wù)出版商QYResearch發(fā)布的《2018年全球兒童零食市場(chǎng)研究報(bào)告》，從2019年到2023年，兒童零食市場(chǎng)將以10％-15％的復(fù)合年增長(zhǎng)率持續(xù)增長(zhǎng)。

2020年，各企業(yè)均開始發(fā)力子品牌，尋找新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。其中，良品鋪?zhàn)油瞥隽俗悠放屏计沸∈诚伞⒘计凤w揚(yáng)，切入兒童零食和健身代餐賽道。2020年，兒童零食品牌良品小食仙全年全渠道營(yíng)業(yè)收入為2.23億元，銷售凈利潤(rùn)為2540.98萬(wàn)元。健身零食良品飛揚(yáng)全年全渠道終端銷售額1.08億元。

三只松鼠也在2020年加大了子品牌的投入，推出了小鹿藍(lán)藍(lán)、養(yǎng)了個(gè)毛孩、鐵功基、喜小雀四大子品牌，并以此切入了嬰童食品、寵糧、速食、喜禮賽道。從業(yè)績(jī)來(lái)看，四大子品牌全年共計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7611.17萬(wàn)元。其中，小鹿藍(lán)藍(lán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5494.93萬(wàn)元。盡管在利潤(rùn)方面，四大子品牌去年凈虧損4042.79萬(wàn)元，并拖累了公司凈利潤(rùn)增速，但三只松鼠認(rèn)為，新品牌是危機(jī)更是機(jī)遇，2021年三只松鼠將重點(diǎn)聚焦小鹿藍(lán)藍(lán)品牌發(fā)展。

鹽津鋪?zhàn)臃矫妫?020年將“多品牌”寫入企業(yè)中長(zhǎng)期戰(zhàn)略，目前公司的產(chǎn)品系列包含“鹽津鋪?zhàn)印毕盗邢涛缎蓍e零食和“憨豆先生”系列休閑烘焙點(diǎn)心產(chǎn)品。同時(shí)，鹽津鋪?zhàn)訉?duì)兒童零食領(lǐng)域也“虎視眈眈”。在2021年4月20日的股東大會(huì)上，鹽津鋪?zhàn)佣麻L(zhǎng)張學(xué)武表示，2021年將重點(diǎn)發(fā)展“海味零食”、“辣味零食”等賽道，“未來(lái)鹽津鋪?zhàn)訉駲C(jī)進(jìn)入兒童零食賽道。相關(guān)研發(fā)已經(jīng)獲得突破?！?/p>

對(duì)來(lái)伊份而言，多品牌建設(shè)已有多年，目前擁有“來(lái)伊份”、“亞米”及“伊仔”等多個(gè)品牌，產(chǎn)品覆蓋10大核心品類800 余款商品。其中，子品牌“亞米Youngme”連續(xù)3年在進(jìn)博會(huì)亮相，也是來(lái)伊份向全球平臺(tái)化戰(zhàn)略邁進(jìn)的抓手。2020年，在第三屆進(jìn)博會(huì)上，來(lái)伊份亞米展臺(tái)還特意設(shè)置了兒童產(chǎn)品展示區(qū)，也是來(lái)伊份在兒童零食領(lǐng)域發(fā)力的體現(xiàn)。

在消費(fèi)品行業(yè)資深投資人吳曉鵬看來(lái)，休閑食品行業(yè)細(xì)分品類種眾多，除了已被壟斷的少數(shù)西式零食外，行業(yè)集中度還不高，尤其是線上渠道滲透率仍較低，行業(yè)前十名的收入占行業(yè)總規(guī)模的比重不到23%?！拔覀冋J(rèn)為，品牌化會(huì)加速小規(guī)模企業(yè)退出，休閑零食市場(chǎng)份額會(huì)逐漸向大企業(yè)集聚，上市公司會(huì)充分享受行業(yè)集中度提升的紅利?！?/p>

線上及線下連鎖店將是主要渠道

渠道是企業(yè)產(chǎn)生效益的重要載體。從5家休閑食品企業(yè)的財(cái)報(bào)來(lái)看，各企業(yè)均在全渠道布局方面下足了工夫。其中，電商業(yè)務(wù)的發(fā)展較為亮眼，線下渠道的爭(zhēng)奪日益加劇。

從線上渠道來(lái)看，2020年，良品鋪?zhàn)泳€上渠道實(shí)現(xiàn)營(yíng)收40.01億元，同比增長(zhǎng)8.35%。天貓旗艦店客單價(jià)同比增長(zhǎng)8%，京東自營(yíng)店鋪銷售收入同比增長(zhǎng)69.95%。在線下渠道，良品鋪?zhàn)娱T店總數(shù)達(dá)到2701家，相比2019年增加285家。對(duì)于未來(lái)渠道建設(shè)，良品鋪?zhàn)釉谀陥?bào)中表示，2021年將繼續(xù)推動(dòng)線上線下全渠道深度融合，聯(lián)動(dòng)線上線下實(shí)現(xiàn)全渠道整合營(yíng)銷。在線上渠道布局上，加快構(gòu)建一系列賬號(hào)矩陣。線下渠道上，將繼續(xù)拓展全國(guó)門店規(guī)模，并依托目前“門店+”業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，發(fā)展門店離店業(yè)務(wù)，將門店打造為私域流量運(yùn)營(yíng)中心。

而對(duì)三只松鼠而言，2020年第三方電商平臺(tái)營(yíng)業(yè)收入72.04億元，占總營(yíng)收的73.56%。其中，天貓渠道占比52%，京東渠道占比38%，線上各平臺(tái)發(fā)展進(jìn)一步平衡。在線下渠道方面，報(bào)告期內(nèi)，投食店新開78家，截至期末累計(jì)171家，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.74億元，較上年同期增長(zhǎng)16.4%，占總營(yíng)收的8.9%。 聯(lián)盟店新開641家，截至期末累計(jì)872家，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.59億元，較上年同期增長(zhǎng)63.3%。新分銷實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.65億元，較上年同期增長(zhǎng)37.7%。整體來(lái)看，三只松鼠報(bào)告期內(nèi)線下營(yíng)收在總營(yíng)收中的占比從2017年的4.5%提升至26%，線上線下渠道營(yíng)收更趨均衡。三只松鼠在4月26日發(fā)布的一份投資者活動(dòng)關(guān)系記錄中稱，未來(lái)線上各平臺(tái)將實(shí)現(xiàn)平衡發(fā)展，線上線下實(shí)現(xiàn)均衡發(fā)展。公司業(yè)務(wù)布局重心在線下，核心能力依舊在線上。

明確了線上渠道作用的洽洽食品，2020年電商業(yè)務(wù)收入5.13億元，同比增長(zhǎng)5.99%。洽洽食品表示，線上業(yè)務(wù)在2021年將會(huì)繼續(xù)服務(wù)整體戰(zhàn)略需求。線下渠道也是發(fā)力重點(diǎn)，洽洽食品日前舉辦2020年網(wǎng)上業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，董事會(huì)秘書陳俊表示店中店計(jì)劃正在執(zhí)行，今年預(yù)計(jì)增加200-300家。此外，洽洽食品推出百萬(wàn)終端計(jì)劃。目前洽洽食品擁有約40萬(wàn)個(gè)終端，未來(lái)三到五年達(dá)到百萬(wàn)終端。

對(duì)比上述三家企業(yè)，鹽津鋪?zhàn)拥碾娚虡I(yè)務(wù)起步較晚。2020年，鹽津鋪?zhàn)与娚糖罓I(yíng)業(yè)收入1.09億元，較2019年的7019.5萬(wàn)元營(yíng)收有所增長(zhǎng)，占營(yíng)業(yè)收入的比重也從2019年的5.02%增長(zhǎng)至5.58%。線下經(jīng)銷渠道（含新零售渠道和其他渠道）實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.19億元，在總營(yíng)收中占比62.24%。鹽津鋪?zhàn)釉谀陥?bào)中表示，電商是其重點(diǎn)發(fā)展的業(yè)務(wù)之一，2021年將重點(diǎn)夯實(shí)渠道基礎(chǔ)，推動(dòng)線上線下全渠道營(yíng)銷。

作為線下業(yè)務(wù)起家的品牌，來(lái)伊份近年也十分重視線上線下的全渠道建設(shè)，2020年線上電商實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.94億元，較去年同期增長(zhǎng)15.17%。在線下方面，截至2020年12月31日，來(lái)伊份連鎖門店總數(shù)3004家，同比增加212家。

東方證券今年3月發(fā)布的研報(bào)顯示，伴隨電商滲透率持續(xù)提升，線上渠道仍為休閑食品增速最快的渠道，預(yù)計(jì)3年內(nèi)仍將維持10%左右增速。但受渠道性質(zhì)、競(jìng)爭(zhēng)格局、平臺(tái)政策風(fēng)險(xiǎn)等要素制約，休閑食品公司要實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期發(fā)展必須進(jìn)行線下渠道拓展，而不能僅僅依賴于線上渠道。在線下，行業(yè)性質(zhì)與外部驅(qū)動(dòng)決定休閑食品連鎖業(yè)態(tài)發(fā)展具有可行性和必要性。因此，線上及線下連鎖門店將是休閑食品企業(yè)未來(lái)發(fā)展的主要渠道。

新京報(bào)記者 王子揚(yáng) 

編輯 祝鳳嵐 校對(duì) 趙琳