近日，張?jiān)Ｐ紨M以評(píng)估值約2.21億元作為對價(jià)，出售萊州朱橋葡萄基地，預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)年度收益約1億元。外界猜測，張?jiān)４舜巍百u地”與其業(yè)績表現(xiàn)不佳有關(guān)。2024年前三季度，張?jiān)I收、凈利潤呈雙位數(shù)下滑，僅完成年度營收目標(biāo)的一半。萊州并非葡萄酒優(yōu)質(zhì)產(chǎn)區(qū)，出售不會(huì)影響張?jiān)８叨水a(chǎn)品策略，反而能夠回籠資金。
在葡萄酒消費(fèi)低迷、澳酒恢復(fù)進(jìn)口沖擊下，葡萄酒上市公司過去一年里“自救”動(dòng)作頻頻。通天酒業(yè)要約人擬向其引入白酒業(yè)務(wù)，王朝酒業(yè)計(jì)劃跨界醬酒、黃酒市場，怡園酒業(yè)則在籌備多年之后賣掉了剛剛建好的威士忌產(chǎn)線。
張?jiān)３鍪燮咸鸦?/strong>
公告顯示，張?jiān)４舜斡?jì)劃出售的葡萄基地2013年開始建園，種植面積4770.51畝，賬面資產(chǎn)凈值7231萬元。根據(jù)評(píng)估報(bào)告，該基地公司資產(chǎn)、集體資產(chǎn)和種植戶資產(chǎn)市場價(jià)值約2.21億元，其中張?jiān)ＹY產(chǎn)市場價(jià)值約2.02億元，整體資產(chǎn)增值率為179%。在扣除支付給農(nóng)戶及集體資產(chǎn)補(bǔ)償款后，張?jiān)?shí)際獲得補(bǔ)償款約為2.02億元。
張?jiān)７Q，目前煙臺(tái)地區(qū)優(yōu)質(zhì)葡萄原料供應(yīng)充足，可以為公司生產(chǎn)經(jīng)營持續(xù)提供可靠的原料保障。本次交易不會(huì)對公司正常生產(chǎn)運(yùn)營造成不利影響，有利公司進(jìn)一步優(yōu)化葡萄基地布局，公司將繼續(xù)在煙臺(tái)地區(qū)發(fā)展優(yōu)質(zhì)葡萄基地，滿足市場對中高檔產(chǎn)品的需要。此次出售預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)年度收益約1億元。
此次賣地被部分人士視為張?jiān)５囊淮螛I(yè)績“回血”舉措。2023年，張?jiān)?shí)現(xiàn)營收、凈利潤雙增，業(yè)績規(guī)模遠(yuǎn)超其余10家上市、掛牌葡萄酒企業(yè)總和。然而2024年，張?jiān)Ｎ茨芫S持住業(yè)績增勢，結(jié)束了連續(xù)三年的半年報(bào)增長，營收、凈利潤呈雙位數(shù)下降；前三季度營收下降21.56%至21.97億元，凈利潤下降47.25%至2.24億元。其中，第三季度凈利潤降幅達(dá)95.44%。
張?jiān)?024年經(jīng)營目標(biāo)是營收不低于47億元，但前三季度僅完成了目標(biāo)任務(wù)的一半。從過往財(cái)報(bào)來看，張?jiān)Ｃ磕甑谝患径?、第四季度是公司營收“旺季”，約占公司整體營收的三分之一，這意味著張?jiān)Ｔ?024年第四季度完成剩余營收目標(biāo)存在難度。
事實(shí)上，張?jiān)I(yè)績下滑在2024年一季度已有所體現(xiàn)，與上年四季度業(yè)績顯著增長形成反差。張?jiān)６录婵偨?jīng)理孫健在2024年5月接受投資者調(diào)研時(shí)答復(fù)稱，這種反差反映出市場真實(shí)狀況，“因?yàn)榻衲辏?024年）行情確實(shí)比較差”，宴席等渠道掉得比較厲害。
十年業(yè)績止步不前
從2013年朱橋葡萄基地建園到2024年被出售的十年間，張?jiān)Ｔ谏綎|、陜西、寧夏、新疆等地開展了多個(gè)葡萄基地和酒莊建設(shè)項(xiàng)目，并在法國、智利、澳大利亞、西班牙投資設(shè)立或收購葡萄酒資產(chǎn)。其中，朱橋葡萄基地計(jì)劃投資總額為6550萬元。
在此過程中，張?jiān)Ｔ?011年取得60.28億元的營收高點(diǎn)后，受經(jīng)濟(jì)環(huán)境及國外葡萄酒大量涌入、國內(nèi)葡萄酒行業(yè)競爭加劇等因素影響，2013年—2017年始終未突破50億元營收關(guān)卡。待2018年、2019年?duì)I收突破50億元后，張?jiān)＿B續(xù)三年?duì)I收跌破40億元，直到2023年取得43.85億元營收，但也僅是恢復(fù)到了2013年水平。
伴隨業(yè)績疲軟，張?jiān)Ｆ咸丫其N量從2013年的67978噸增至2018年高峰期的112600噸，2023年則降至65677噸；白蘭地銷量從2013年的37713噸增至2018年的39315噸，2023年降至29880噸。
2023年，張?jiān)ν廪D(zhuǎn)讓其廊坊開發(fā)區(qū)卡斯特-張?jiān)ａ劸朴邢薰?00%股權(quán)，以加快公司資產(chǎn)閑置處理進(jìn)度，減少資產(chǎn)減值損失，更好地回籠資金。過往財(cái)報(bào)顯示，該公司2017年?duì)I收、凈利潤分別約為3916.55萬元、-161.66萬元，自2018年起已不再位列張?jiān)！皩緝衾麧櫽绊戇_(dá)10%以上”的主要子公司行列。
一位不愿具名的葡萄酒人士告訴新京報(bào)記者，萊州不是葡萄酒主要產(chǎn)區(qū)，與張?jiān)５母叨水a(chǎn)品定位并不匹配，且寧夏、新疆等產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量充沛，因此出售萊州葡萄基地對張?jiān)]什么影響，反而能夠回籠資金。對于張?jiān)?024年業(yè)績下滑，該人士認(rèn)為一方面與消費(fèi)環(huán)境有關(guān)，另一方面受到“雙方”政策取消后澳洲葡萄酒恢復(fù)進(jìn)口有關(guān)，“澳酒進(jìn)來后不僅對國產(chǎn)葡萄酒有影響，一些原來購買法國二三線品牌的客戶也轉(zhuǎn)移到了澳酒?！?/p>
針對出售葡萄基地是否為補(bǔ)充業(yè)績、公司能否完成全年?duì)I收目標(biāo)等問題，新京報(bào)記者1月7日聯(lián)系張?jiān)７矫?，截至發(fā)稿尚未回復(fù)。
行業(yè)“自救”動(dòng)作頻頻
除張?jiān)Ｍ?，怡園酒業(yè)、王朝酒業(yè)、通天酒業(yè)等葡萄酒上市企業(yè)過去一年里也是動(dòng)作頻頻。
2024年6月，通天酒業(yè)宣布高裕證券代表要約人王赫擬以每股0.6港元的價(jià)格，要約收購?fù)ㄌ炀茦I(yè)約3016萬股股份，約占已發(fā)行股本的10%，成為第三大單一股東。要約人對通天酒業(yè)轉(zhuǎn)型持樂觀態(tài)度，并會(huì)將紅酒生產(chǎn)、銷售延伸至白酒及其與瀘州老窖新酒業(yè)有限公司的合作，提升通天酒業(yè)運(yùn)營質(zhì)量，甚至提出進(jìn)入國內(nèi)白酒企業(yè)20強(qiáng)的目標(biāo)。
與通天酒業(yè)相比，王朝酒業(yè)跨界幅度更大。2024年12月20日，王朝酒業(yè)宣布其全資子公司王朝釀酒公司擬與貴州茅臺(tái)鎮(zhèn)國威酒業(yè)（集團(tuán)）有限責(zé)任公司合資成立醬酒公司，同時(shí)計(jì)劃與江蘇酒中先酒業(yè)有限公司成立合資公司，以生產(chǎn)銷售黃酒及陳皮酒。兩家合資公司注冊資本合計(jì)達(dá)到6880萬元，王朝酒業(yè)子公司持股比例均在51%左右。
王朝酒業(yè)認(rèn)為，兩家合資公司的成立可以實(shí)現(xiàn)公司新酒類飲品的進(jìn)一步發(fā)展，多元化收入來源。成立醬酒公司，還被王朝視為符合其重點(diǎn)圍繞酒類產(chǎn)業(yè)鏈上下游及其他酒精飲料行業(yè)開展并購的“十四五規(guī)劃”，將創(chuàng)造新的業(yè)績增長點(diǎn)，“實(shí)現(xiàn)向全品類、全產(chǎn)業(yè)鏈的轉(zhuǎn)型”。
與上述兩家企業(yè)的“紅染白”策略不同，怡園酒業(yè)于2024年12月宣布向控股股東陳芳出售附屬公司Pacific Surplus（涉及威士忌等蒸餾酒廠業(yè)務(wù)）全部已發(fā)行股份及待售貸款，以換取7128萬港元。在另一份協(xié)議中，怡園酒業(yè)計(jì)劃將全資附屬公司Epic Wealth（涉及葡萄酒釀酒廠業(yè)務(wù)）30%股權(quán)出售給陳芳，代價(jià)為3888萬港元。一旦交易完成，怡園酒業(yè)歷時(shí)多年布局的蒸餾酒業(yè)務(wù)也將剝離出上市公司。
怡園酒業(yè)認(rèn)為，出售蒸餾酒廠業(yè)務(wù)及釀酒廠業(yè)務(wù)30%股權(quán)是該公司提升財(cái)務(wù)及營運(yùn)資金狀況的良機(jī)，且有助于公司重新集中資源于剩余釀酒廠（葡萄酒）業(yè)務(wù)，分擔(dān)釀酒廠短期財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。
無論是跨界投資還是資產(chǎn)出售，都是葡萄酒市場下行背景下企業(yè)的“自救”行為。據(jù)灼識(shí)咨詢數(shù)據(jù)，近年來葡萄酒在中國市場不斷降溫，取而代之的是一系列以高粱、小米及荔枝、李子等水果代替葡萄釀造的酒精飲料。加之消費(fèi)環(huán)境影響，我國葡萄酒消費(fèi)量由2018年的34.687億升下降至2023年的21.574億升。
怡園酒業(yè)曾在公告中稱，公司此前策略是通過釀酒廠業(yè)務(wù)為蒸餾酒廠提供長期投資支持。由于2024年上半年虧損，且董事預(yù)期公司全年財(cái)務(wù)表現(xiàn)不會(huì)出現(xiàn)重大改善。鑒于公司由盈轉(zhuǎn)虧且釀酒廠業(yè)務(wù)短期前景面臨諸多不明朗因素，董事認(rèn)為釀酒廠業(yè)務(wù)不大可能支持威士忌業(yè)務(wù)未來營運(yùn)資金需求。
另據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，在葡萄酒行業(yè)低迷的背景下，王朝酒業(yè)布局醬酒業(yè)務(wù)“是沒有辦法的辦法”。2024年，許多葡萄酒渠道商都在銷售白酒，以應(yīng)對當(dāng)前消費(fèi)環(huán)境。
新京報(bào)記者 郭鐵
編輯 唐崢
校對 柳寶慶
