新京報(bào)訊（記者 王真真）9月29日，美妝電商代運(yùn)營公司上海麗人麗妝化妝品股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“麗人麗妝”）正式在上交所主板上市，成為繼壹網(wǎng)壹創(chuàng)、若羽臣之后第三家上市的美妝電商代運(yùn)營公司。麗人麗妝上市首日，股價(jià)開盤即漲停，報(bào)收17.61元/股，總市值達(dá)70.44億元。
業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，但增速有所放緩
此次在上交所掛牌上市，麗人麗妝共發(fā)行股票4001萬股，發(fā)行價(jià)為12.23元，募集資金總額4.89億元。其中，約有1.98億元用于品牌推廣與渠道建設(shè)項(xiàng)目，約4929萬元用于數(shù)據(jù)中心建設(shè)及信息系統(tǒng)升級(jí)項(xiàng)目，約9602萬元用于綜合服務(wù)中心建設(shè)項(xiàng)目，另約有8924.68萬元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。
公開資料顯示，麗人麗妝前身為上海麗人麗妝化妝品有限公司，成立于2010年5月，注冊(cè)資本3.6億元。公司控股股東、實(shí)際控制人為黃韜，直接持有公司37.22%的股權(quán)，通過上海麗仁間接持有公司0.13%的股權(quán)，合計(jì)持有公司37.35%的股權(quán)；阿里網(wǎng)絡(luò)是公司的第二大股東，持有19.55%的股權(quán)。
麗人麗妝主要從事化妝品電商零售業(yè)務(wù)和品牌營銷運(yùn)營服務(wù)。據(jù)麗人麗妝招股書顯示，截至2019年12月31日，麗人麗妝與施華蔻、蘭芝、雅漾、雪花秀、相宜本草、芙麗芳絲、凡士林等超過60個(gè)品牌達(dá)成合作關(guān)系，是天貓美妝平臺(tái)中獲得品牌授權(quán)數(shù)量最多的零售服務(wù)商之一。
近年來，我國化妝品網(wǎng)絡(luò)零售市場(chǎng)規(guī)模的較快增長(zhǎng)，麗人麗妝的業(yè)績(jī)也呈持續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)，但增速有所放緩。據(jù)招股書，2016年至2019年，麗人麗妝營業(yè)收入分別為20.16億元、34.2億元、36.1億元和38.7億元，分別同比增長(zhǎng)65.60%、69.67%、5.69%和7.2%；公司凈利潤分別為8070萬元、2.3億元、2.5億元和2.8億元，分別同比增長(zhǎng)146.71%、179.63%、11.53%和12%。
天貓營收占麗人麗妝電商零售業(yè)務(wù)收入99%以上
麗人麗妝主要通過天貓和淘寶開展電商服務(wù)，故對(duì)阿里系平臺(tái)存在重度依賴，這也成為其在2016年首次沖擊IPO時(shí)失利的重要原因之一。而近年來，這一問題也未能得到顯著改善。
數(shù)據(jù)顯示，2017年-2019年，麗人麗妝電商零售業(yè)務(wù)通過天貓平臺(tái)實(shí)現(xiàn)的營收為31.5億元、33.4億元、37億元，占電商零售業(yè)務(wù)收入的比例均超過99%。麗人麗妝在招股說明書中坦言，未來若天貓?jiān)陔娚唐脚_(tái)領(lǐng)域的影響力有所下降，或天貓的平臺(tái)管理政策發(fā)生不利變化，或公司與天貓的合作關(guān)系發(fā)生改變，都有可能對(duì)公司的經(jīng)營業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定的不利影響。
除運(yùn)營平臺(tái)單一的問題外，對(duì)麗人麗妝業(yè)務(wù)起著重要作用的品牌合作，也面臨著客戶流失帶來的挑戰(zhàn)。目前，曾為麗人麗妝貢獻(xiàn)較大銷售收入占比的蘭蔻、巴黎歐萊雅、美寶蓮等品牌，均已與麗人麗妝終止合作。
另據(jù)招股書披露，麗人麗妝的電商零售業(yè)務(wù)是以買斷方式向品牌方或者其國內(nèi)總代理采購產(chǎn)品，即“先囤貨后賣貨”，這種銷售模式導(dǎo)致該公司存在存貨高企風(fēng)險(xiǎn)。數(shù)據(jù)顯示，截至2017年12月31日、2018年12月31日、2019年12月31日，麗人麗妝存貨賬面價(jià)值分別為3.7億元、5.8億元、5.2億元，占總資產(chǎn)的比例分別為22.02%、27.56%、23.25%，存貨規(guī)模較大。
疫情的暴發(fā)對(duì)各行業(yè)都帶來挑戰(zhàn)，同樣也令麗人麗妝短期內(nèi)物流運(yùn)輸?shù)男食霈F(xiàn)放緩，零售客戶的收貨時(shí)間受到影響。但麗人麗妝方面表示，總體而言，疫情對(duì)公司經(jīng)營整體影響較小。今年上半年，麗人麗妝實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.04億元，同比增長(zhǎng)8.88%；凈利潤1.5億元，同比減少0.64%。據(jù)公告，今年第三季度麗人麗妝經(jīng)營情況良好，疫情對(duì)公司經(jīng)營影響基本消除，預(yù)測(cè)2020年1-9月營業(yè)收入24.99億元-26.53億元，同比增長(zhǎng)11.26%-18.13%；凈利潤為1.9億元-2億元，同比變動(dòng)為-2.12%至2.54%。
新京報(bào)記者 王真真
編輯 鄭藝佳 校對(duì) 李世輝
