9月10日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，8月份，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）環(huán)比持平，同比下降0.4%，扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲0.9%，漲幅連續(xù)第4個(gè)月擴(kuò)大。工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）環(huán)比由上月下降0.2%轉(zhuǎn)為持平；同比下降2.9%，降幅比上月收窄0.7個(gè)百分點(diǎn)。
民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬指出，8月份，物價(jià)運(yùn)行延續(xù)修復(fù)態(tài)勢(shì)，反映出隨著擴(kuò)大內(nèi)需、反內(nèi)卷、發(fā)展新動(dòng)能等政策措施效果逐步顯現(xiàn)，供需關(guān)系趨于改善。其中，雖然食品、能源拖累CPI下行，但核心CPI持續(xù)改善；PPI環(huán)比、同比表現(xiàn)均有所好轉(zhuǎn)。
核心CPI繼續(xù)回升
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司首席統(tǒng)計(jì)師董莉娟認(rèn)為，CPI同比由平轉(zhuǎn)降，主要是上年同期對(duì)比基數(shù)走高疊加本月食品價(jià)格漲幅低于季節(jié)性水平所致。從翹尾看，上年價(jià)格變動(dòng)對(duì)本月CPI同比的翹尾影響約為-0.9個(gè)百分點(diǎn)，下拉影響比上月擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)；從新漲價(jià)看，本月CPI環(huán)比持平，低于季節(jié)性水平約0.3個(gè)百分點(diǎn)。二者共同導(dǎo)致CPI同比走低。
分類別看，主要是食品價(jià)格較低。隨著擴(kuò)內(nèi)需促消費(fèi)政策持續(xù)顯效，核心CPI同比漲幅連續(xù)第4個(gè)月擴(kuò)大。
東方金誠(chéng)研究發(fā)展部總監(jiān)馮琳指出，8月CPI同比由平轉(zhuǎn)負(fù)，較上月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)，主要是受上年同期高溫多雨天氣導(dǎo)致食品價(jià)格基數(shù)大幅抬高，今年8月蔬菜、豬肉、水果等主要食品價(jià)格走勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)，進(jìn)而導(dǎo)致當(dāng)月食品CPI同比降幅顯著擴(kuò)大。近期促消費(fèi)政策對(duì)汽車、家電等商品價(jià)格支撐作用明顯。
對(duì)于后續(xù)CPI數(shù)據(jù)的走勢(shì)，馮琳預(yù)計(jì)9月CPI環(huán)比將恢復(fù)正增長(zhǎng)，同比會(huì)由負(fù)轉(zhuǎn)正，升至0.1%附近，四季度CPI同比有小幅上行趨勢(shì)。當(dāng)前國(guó)內(nèi)物價(jià)水平穩(wěn)中偏弱，其中消費(fèi)需求不足是主要原因。這為接下來(lái)貨幣、財(cái)政政策持續(xù)加力促消費(fèi)，有力對(duì)沖外部波動(dòng)提供了充分的政策空間。
廣開(kāi)首席產(chǎn)業(yè)研究院首席金融研究員王運(yùn)金認(rèn)為，三季度末與四季度，國(guó)內(nèi)物價(jià)水平可能會(huì)溫和回升，CPI同比有望于年底恢復(fù)至0.5%左右；PPI降幅進(jìn)一步收窄，但全年同比回正可能性不大，年底有望收窄至-2.0%至-2.5%之間。
綜合來(lái)看，在多重因素的影響下，國(guó)內(nèi)物價(jià)有望回升至合理水平。一是宏觀政策將繼續(xù)保持積極有為節(jié)奏。貨幣政策把促進(jìn)物價(jià)合理回升作為重要考量，持續(xù)保持寬松的市場(chǎng)流動(dòng)性，加快信貸投放，穩(wěn)定金融市場(chǎng)，并積極配合財(cái)政政策加大對(duì)居民消費(fèi)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支持力度，內(nèi)需有望穩(wěn)步修復(fù)。二是豬肉價(jià)格已跌至歷史較低水平，能繁母豬存欄相對(duì)穩(wěn)定，發(fā)改委也已開(kāi)展中央凍豬肉儲(chǔ)備收儲(chǔ)工作，同時(shí)國(guó)慶、中秋、元旦、春節(jié)假期期間的需求有望回升，豬肉價(jià)格上漲將帶動(dòng)CPI回升。
三是服務(wù)消費(fèi)潛力將得到進(jìn)一步釋放，文旅、餐飲、養(yǎng)老等服務(wù)需求持續(xù)增長(zhǎng)，推動(dòng)物價(jià)溫和回升。四是持續(xù)優(yōu)化調(diào)整產(chǎn)能結(jié)構(gòu)，加快縱深推進(jìn)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)，維護(hù)好產(chǎn)業(yè)發(fā)展與競(jìng)爭(zhēng)秩序，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈程度有所減輕。五是外部輸入性因素帶動(dòng)國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品價(jià)格上升，如貴重金屬、有色金屬等國(guó)際商品價(jià)格和地緣政治沖突帶來(lái)的能源價(jià)格上升。
PPI同比降幅收窄
8月份PPI環(huán)比結(jié)束連續(xù)8個(gè)月下行態(tài)勢(shì)，由上月下降0.2%轉(zhuǎn)為持平。本月PPI環(huán)比變動(dòng)的主要特點(diǎn)：一是供需關(guān)系改善影響部分能源和原材料行業(yè)價(jià)格環(huán)比由降轉(zhuǎn)漲，二是輸入性因素影響國(guó)內(nèi)石油和部分有色金屬行業(yè)價(jià)格環(huán)比回落。
對(duì)于后續(xù)PPI數(shù)據(jù)的走勢(shì)，財(cái)信研究院宏觀團(tuán)隊(duì)指出，預(yù)計(jì)9月份PPI降幅收窄至-2.4%左右，年內(nèi)負(fù)增長(zhǎng)概率偏大。一是9月份PPI翹尾因素較8月份提高0.6個(gè)百分點(diǎn)；二是破除內(nèi)卷政策有望持續(xù)優(yōu)化市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序，帶動(dòng)相關(guān)工業(yè)品價(jià)格逐步合理回升；三是全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的壓力增加、OPEC+達(dá)成增產(chǎn)協(xié)議以及特朗普支持增加傳統(tǒng)能源供給，國(guó)際大宗商品價(jià)格仍面臨下行壓力；四是房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷以及出口下行壓力將繼續(xù)對(duì)PPI增速回升形成制約。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 張曉翀
編輯 岳彩周
校對(duì) 盧茜
