2023年上半年，乳制品行業(yè)伴隨消費(fèi)復(fù)蘇呈現(xiàn)一定回暖態(tài)勢(shì)。反映在上市公司財(cái)報(bào)中，36家上市、掛牌乳企上半年?duì)I收合計(jì)1979.9億元，有超過三分之一的企業(yè)實(shí)現(xiàn)營收、凈利雙增。
然而受需求增長(zhǎng)乏力、奶價(jià)下行、新生兒數(shù)量減少、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等影響，短期內(nèi)乳制品消費(fèi)規(guī)模仍較上年同期有所縮減。面對(duì)奶價(jià)下行、飼料成本上漲的雙重夾擊，奶牛養(yǎng)殖企業(yè)集體業(yè)績(jī)失速。奶酪行業(yè)結(jié)束連續(xù)多年高增長(zhǎng)，進(jìn)入行業(yè)下行周期，尋找奶酪棒之外的第二增長(zhǎng)曲線成為當(dāng)務(wù)之急。嬰幼兒奶粉行業(yè)持續(xù)探底，進(jìn)入擠壓式競(jìng)爭(zhēng)新階段，拓展全家營養(yǎng)產(chǎn)品成為各大企業(yè)的共同選擇。
13家乳企業(yè)績(jī)雙增
2023年上半年，36家上市、掛牌乳企營收合計(jì)約為1979.9億元，有13家實(shí)現(xiàn)營收、凈利潤雙增，占比超過三分之一。
從營收規(guī)?？?，伊利股份（659.82億元）、蒙牛乳業(yè)（511.19億元）、光明乳業(yè)（141.39億元）、中國飛鶴（97.35億元）、優(yōu)然牧業(yè)（90.77億元）穩(wěn)居前五。就營收增幅而言，均瑤健康、皇氏集團(tuán)、騎士乳業(yè)、熊貓乳品、現(xiàn)代牧業(yè)居前五位，體現(xiàn)出乳飲料、水牛奶、煉乳等細(xì)分品類的增長(zhǎng)潛力。
就盈利水平而言，十大“賺錢”乳企被全國性巨頭、奶粉企業(yè)和部分區(qū)域乳企瓜分。除伊利（63.05億元）、蒙牛（30.2億元）、光明（3.38億元）傳統(tǒng)三巨頭外，另一家全國性液奶企業(yè)新希望乳業(yè)憑借2.37億元的凈利潤上升至第6名。奶粉企業(yè)中國飛鶴（16.96億元）、健合集團(tuán)（6.08億元）、澳優(yōu)（1.85億元）分列第三、四、十位。其他3個(gè)席位分別由三元股份、皇氏集團(tuán)、現(xiàn)代牧業(yè)占據(jù)。
上述乳企中，有18家凈利潤下降，整體表現(xiàn)優(yōu)于2022年同期。綜合財(cái)報(bào)分析來看，上半年乳制品銷售呈現(xiàn)逐月改善趨勢(shì)，乳制品產(chǎn)量1512.1萬噸，同比增長(zhǎng)4.6%，但消費(fèi)信心仍有待恢復(fù)。需求增長(zhǎng)乏力、新生兒數(shù)量減少等，造成短期內(nèi)乳品消費(fèi)規(guī)模較上年同期有所縮減，是影響業(yè)績(jī)?cè)鏊俚闹饕颉Ｆ渲?，駿華農(nóng)牧、西部牧業(yè)、澳亞集團(tuán)、莊園牧場(chǎng)、品渥食品等18家乳企凈利潤均出現(xiàn)雙位或三位數(shù)下降，上陵牧業(yè)降幅更是達(dá)到1022.9%。
10家虧損乳企中，上游奶牛養(yǎng)殖企業(yè)占據(jù)6家，主要受生鮮乳價(jià)格下降、飼料成本上漲等因素影響。其他虧損企業(yè)則各有原因，如莊園牧場(chǎng)受自有牧場(chǎng)養(yǎng)殖成本高、為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)投入較高營銷費(fèi)用等影響，上半年虧損2016.33萬元。主打“德亞”進(jìn)口牛奶的品渥食品，受國際奶價(jià)上漲、國內(nèi)奶源價(jià)格下降及進(jìn)口乳品消費(fèi)需求減少等影響，凈利潤下降476.22%至-5845.78萬元。麥趣爾未能走出2022年牛奶“丙二醇事件”陰影，上半年乳制品營收下降73.34%，進(jìn)而導(dǎo)致營收下降51.42%，凈利潤雖增長(zhǎng)近八成，但仍虧損3736.97萬元。上陵牧業(yè)除受奶業(yè)下行周期影響虧損6234.84萬元外，關(guān)于半年報(bào)的議案還遭到兩位董事投反對(duì)票，理由與上陵牧業(yè)違規(guī)擔(dān)保有關(guān)。
奶酪行業(yè)進(jìn)入下行周期
值得注意的是，連續(xù)多年跑贏乳業(yè)大盤的奶酪行業(yè)，今年進(jìn)入下行周期。
市場(chǎng)機(jī)構(gòu)尼爾森數(shù)據(jù)顯示，2020年—2022年，我國奶酪零售端銷售額分別為32.38億元、41.92億元、43.37億元，增速分別為29.5%、3.5%、3.5%。受物流不暢、原材料價(jià)格上漲、競(jìng)爭(zhēng)加劇、消費(fèi)疲軟等影響，妙可藍(lán)多2022年迎來凈利潤5年來的首次下降，2023年業(yè)績(jī)進(jìn)一步下滑。
妙可藍(lán)多創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官柴琇在今年7月舉行的中國奶酪發(fā)展高峰論壇上坦言，去年部分原材料成本上漲幅度超過100%，今年上半年原材料成本上漲給利潤帶來的影響將近1億元。妙可藍(lán)多對(duì)這種供應(yīng)鏈的突然變化“預(yù)測(cè)不足”，為此交了“學(xué)費(fèi)”。
伊利股份也在半年報(bào)業(yè)績(jī)說明會(huì)上坦言，今年上半年，在消費(fèi)弱復(fù)蘇的情況下，奶酪業(yè)務(wù)面臨一定壓力。究其原因，以奶酪棒為代表的兒童再制干酪市場(chǎng)增速放緩，而第二大單品尚未出現(xiàn)，進(jìn)而拉低行業(yè)增速。
凱度消費(fèi)者指數(shù)中國區(qū)商務(wù)總監(jiān)李嶸分析稱，囤貨場(chǎng)景的消失和戶外消費(fèi)場(chǎng)景的回歸，一定程度上影響了今年上半年家庭快消品消費(fèi)。過去5年，奶酪市場(chǎng)30%的年均復(fù)合增長(zhǎng)主要來自越來越多的家庭購買，但奶酪在整個(gè)乳制品家內(nèi)消費(fèi)的銷售額占比尚不足2%，如何進(jìn)一步打開市場(chǎng)是關(guān)鍵。
對(duì)于如何穿越行業(yè)周期，妙可藍(lán)多提出，從奶酪棒為主導(dǎo)的1.0時(shí)代進(jìn)入以家庭餐桌為主導(dǎo)的2.0時(shí)代，未來3到5年將有多元消費(fèi)場(chǎng)景的產(chǎn)品推出。伊利也在業(yè)績(jī)說明會(huì)上透露，隨著上半年餐飲、烘焙業(yè)逐步恢復(fù)，其奶酪業(yè)務(wù)在企業(yè)渠道實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，未來會(huì)繼續(xù)探索奶酪業(yè)務(wù)的盈利模式，推出更多深加工奶酪制品。
與奶酪行業(yè)失速相比，低溫鮮奶、冰淇淋、乳飲料、煉乳、小眾奶、原料型乳品等獲得良好增長(zhǎng)，乳制品消費(fèi)呈現(xiàn)出高端化、功能化、多元化等特點(diǎn)。
上半年，伊利新品收入占比達(dá)15%以上，冷飲業(yè)務(wù)營收增長(zhǎng)25.54%。蒙牛高端鮮奶“每日鮮語”保持雙位數(shù)增長(zhǎng)，冰淇淋業(yè)務(wù)連續(xù)3年實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)。新希望乳業(yè)鮮奶增長(zhǎng)超過10%，高端乳品“唯品”收入增長(zhǎng)30%，新品收入占比保持在10%左右，同時(shí)提出“內(nèi)生為主、并購為輔”的新五年戰(zhàn)略規(guī)劃。
在新品類、新渠道、新場(chǎng)景布局方面，蒙牛推出國內(nèi)首款液體蛋白營養(yǎng)補(bǔ)充劑，進(jìn)入運(yùn)動(dòng)營養(yǎng)領(lǐng)域，冰淇淋業(yè)務(wù)與茅臺(tái)跨界合作，并取得業(yè)務(wù)增量。皇氏集團(tuán)借助水牛奶熱度發(fā)力餐飲、茶飲渠道，成為Manner咖啡、霸王茶姬、樂樂茶等品牌的供應(yīng)商。熊貓乳品椰乳產(chǎn)品同樣在拓展咖啡渠道，上半年增速達(dá)到50%以上。均瑤健康完成對(duì)潤盈生物的重整后，在益生菌產(chǎn)品上同時(shí)布局消費(fèi)市場(chǎng)和企業(yè)客戶，并在蛋白質(zhì)、菌株等原料上與其他常溫乳酸菌飲料競(jìng)品進(jìn)行區(qū)隔。
奶粉行業(yè)持續(xù)探底
受新生兒減少、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈影響，幾大嬰幼兒奶粉上市企業(yè)自2022年結(jié)束高增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)持續(xù)探底。
2023年上半年，中國飛鶴、澳優(yōu)凈利潤均有不同程度下降。健合集團(tuán)在成人營養(yǎng)及寵物營養(yǎng)業(yè)務(wù)支撐下雖保住營收、凈利潤增長(zhǎng)，但嬰幼兒營養(yǎng)及護(hù)理用品業(yè)務(wù)銷售額呈現(xiàn)低單個(gè)位數(shù)跌幅，主要在于嬰幼兒益生菌、營養(yǎng)補(bǔ)充劑的增長(zhǎng)未能抵消嬰幼兒配方奶粉銷售額的雙位數(shù)下降。
澳優(yōu)在中報(bào)里稱，受近3年出生人口持續(xù)走低影響，嬰幼兒配方奶粉行業(yè)進(jìn)入擠壓式競(jìng)爭(zhēng)新階段，品牌集中度日益增強(qiáng)。尼爾森數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，中國嬰幼兒配方奶粉行業(yè)銷售額進(jìn)一步下滑，配方牛奶粉、配方羊奶粉分別下滑14%、14.7%。
從奶粉企業(yè)半年報(bào)中可以看到，飛鶴毛利率下降2.3個(gè)點(diǎn)，主要與經(jīng)典“星飛帆”產(chǎn)品收入下降有關(guān)。澳優(yōu)自有品牌配方牛奶粉上半年初現(xiàn)調(diào)整成效，收入提升2.4%。自有配方羊奶粉海外市場(chǎng)延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但被“佳貝艾特”中國市場(chǎng)的銷售額下滑抵消，主要原因除外部環(huán)境影響外，還與增加折扣清理舊品牌“悠裝”庫存有關(guān)。
伊利在半年報(bào)業(yè)績(jī)說明會(huì)上坦言，受人口出生率下降以及沒有通過配方注冊(cè)制的奶粉企業(yè)加大促銷、清理庫存的影響，嬰兒粉行業(yè)上半年出現(xiàn)雙位數(shù)以上下滑，但公司的嬰兒粉業(yè)務(wù)表現(xiàn)遠(yuǎn)好于行業(yè)，成人粉更是保持穩(wěn)定的雙位數(shù)增長(zhǎng)。嬰兒粉7月份還存在一些企業(yè)清理庫存的影響，但進(jìn)入8月份，這方面的影響在逐步減弱。
“進(jìn)入二季度后，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)階段性加大，但為了保持良好的價(jià)值鏈體系，公司主動(dòng)控制了嬰兒粉的出貨節(jié)奏，報(bào)表端收入因此受到一些影響，但終端動(dòng)銷情況良好，渠道庫存水平健康，為后續(xù)更好的增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。”伊利預(yù)計(jì)，未來幾個(gè)月嬰配粉行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)會(huì)有所減弱，“從8月份我們就看到市場(chǎng)上老配方產(chǎn)品有了明顯減少，行業(yè)集中度預(yù)計(jì)會(huì)持續(xù)提升。”
伊利提到的“老配方產(chǎn)品”，是相對(duì)于通過二次配方注冊(cè)的新國標(biāo)產(chǎn)品而言。2023年2月，號(hào)稱國內(nèi)奶粉“史上最嚴(yán)”的嬰幼兒配方奶粉新國標(biāo)正式實(shí)施，為嬰幼兒奶粉二次配方注冊(cè)提供了依據(jù)，也對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)、研發(fā)、檢驗(yàn)?zāi)芰Φ忍岢龈咭?。乳業(yè)專家宋亮認(rèn)為，目前嬰配粉市場(chǎng)集中度已很高，前十家龍頭企業(yè)市占率達(dá)到70%以上，二次配方注冊(cè)相當(dāng)于優(yōu)中選優(yōu)，一些中小企業(yè)主動(dòng)退出配方申請(qǐng)，龍頭企業(yè)的優(yōu)勢(shì)將更加明顯。
針對(duì)眼下的調(diào)整過渡期，各大奶粉企業(yè)也在積極應(yīng)對(duì)。飛鶴瞄準(zhǔn)生命全周期營養(yǎng)需求，向孕婦嬰兒、兒童青少年、健康食品、營養(yǎng)健康四大業(yè)務(wù)領(lǐng)域延展。澳優(yōu)在中報(bào)里表示，將進(jìn)一步聚焦羊奶粉和高端牛奶粉業(yè)務(wù)，加強(qiáng)全球供應(yīng)鏈品質(zhì)及效率提升，加快海外羊奶粉市場(chǎng)發(fā)展，全力打造“澳優(yōu)健康科學(xué)”板塊。健合集團(tuán)則提出“營養(yǎng)補(bǔ)充品帶動(dòng)正面增長(zhǎng)”，預(yù)計(jì)成人營養(yǎng)板塊將保持全年增長(zhǎng)，嬰幼兒營養(yǎng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)全年增長(zhǎng)仍面臨挑戰(zhàn)，但配方奶粉面對(duì)的不利因素將被益生菌及營養(yǎng)補(bǔ)充品部分抵消。
新京報(bào)首席記者 郭鐵
編輯 李嚴(yán)
校對(duì) 盧茜
