休閑食品市場迎來新的上市企業(yè)。1月13日，零食干貨生產(chǎn)企業(yè)正味集團(tuán)控股有限公司（簡稱“正味集團(tuán)”）在港交所正式上市交易。這是繼三只松鼠、良品鋪?zhàn)?、鹽津鋪?zhàn)?、來伊份等企業(yè)之后，休閑食品市場迎來的又一家上市企業(yè)。
上市當(dāng)天，正味集團(tuán)發(fā)行約2億股股份，每股定價(jià)0.68港元，早盤高開8.82%，漲幅一度超過11%，隨后下跌至破發(fā)。
正味食品招股書顯示，其擁有約1200種產(chǎn)品，但尚未形成拳頭產(chǎn)品。業(yè)內(nèi)人士指出，正味集團(tuán)上市融資，對其擴(kuò)張有一定助益，但想要提升影響力，還需要有自身業(yè)績的“金剛鉆”。
受行業(yè)“巨頭”擠壓
正味集團(tuán)成立于2002年，原本是一家農(nóng)副產(chǎn)品加工銷售企業(yè)，主營業(yè)務(wù)為向大型商超供應(yīng)蔬菜干制品及食用菌、水產(chǎn)品加工等產(chǎn)品。2019年公司開始業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，涉足即食零食業(yè)務(wù)。招股書介紹，正味集團(tuán)業(yè)務(wù)為生產(chǎn)和銷售各種零食（包括蔬菜零食及肉類零食），如脆筍及烤脖；包裝干貨食品，如菌類、干制水產(chǎn)品、紫菜、谷物及調(diào)味料。同時，正味食品還經(jīng)營自有品牌“聲耀”及“贛味坊”。
實(shí)際上，正味集團(tuán)2017年曾在新三板掛牌，2019年從新三板摘牌。在轉(zhuǎn)型零食行業(yè)后，正味集團(tuán)開始謀求在港交所上市，并于2022年12月通過港交所聆訊。
在休閑食品市場，正味集團(tuán)并不是第一家上市的企業(yè)。2016年10月12日，來伊份在上海證券交易所主板上市，成為“主板零食第一股”。2017年2月8日，鹽津鋪?zhàn)釉谏钲谧C券交易所A股中小企業(yè)板上市。2019年7月三只松鼠掛牌上市，成為當(dāng)年休閑食品行業(yè)的大事件。2020年2月，良品鋪?zhàn)釉谏辖凰鶔炫粕鲜?，也成為上交所首家舉辦網(wǎng)絡(luò)上市儀式企業(yè)。除這些綜合類休閑食品企業(yè)外，有友食品、勁仔食品等在細(xì)分領(lǐng)域較為突出的企業(yè)也已經(jīng)完成上市。
從企業(yè)規(guī)模來看，正味集團(tuán)與其他企業(yè)仍然存在差距。在收入上，2022年上半年，良品鋪?zhàn)訉?shí)現(xiàn)營業(yè)收入48.95億元，三只松鼠營收為41.14億元，來伊份營收23.12億元，鹽津鋪?zhàn)訝I收12.1億元。從正味集團(tuán)的招股書中可以看到，其2022年上半年的營收僅為1.67億元。
在銷售渠道方面，正味食品也存在不足。在休閑食品行業(yè)，各企業(yè)目前均在推動線上線下均衡發(fā)展，以良品鋪?zhàn)訛槔?，雖然發(fā)家于線下，但良品鋪?zhàn)泳€上渠道已經(jīng)基本搭建完畢。2021年年報(bào)顯示，良品鋪?zhàn)泳€上、線下收入在總營收中的占比分別為53.13%、46.87%，同比增長21.42%、16.31%，渠道收入實(shí)現(xiàn)均衡增長。
對比來看，超市及雜貨店仍是正味集團(tuán)最主要的銷售渠道，2022年上半年，該渠道的收入為1.01億元。與此同時，正味集團(tuán)在電商渠道的弱勢十分明顯，2019年-2021年及2022年上半年，正味集團(tuán)在電商渠道的收入分別為84.1萬元、394.4萬元、272.8萬元、3.7萬元。
對于競爭壓力，正味集團(tuán)在招股書中表示，中國干制食品和休閑食品生產(chǎn)競爭激烈，消費(fèi)者往往會在推出新產(chǎn)品、促銷活動或定價(jià)活動時變換選擇?？紤]到競爭激烈及不穩(wěn)定的環(huán)境，正味集團(tuán)的未來增長取決于持續(xù)推出新產(chǎn)品滿足不斷變化的需求的能力。但正味集團(tuán)同時稱，不能保證新產(chǎn)品、風(fēng)味或包裝將會獲得市場認(rèn)可或適合消費(fèi)者的特定要求。
缺乏拳頭產(chǎn)品
產(chǎn)品種類繁雜是正味集團(tuán)的一大特點(diǎn)。根據(jù)招股書顯示，2019年，正味集團(tuán)利用在干貨食品生產(chǎn)方面的經(jīng)驗(yàn)，推出了清香蓮子、蔬菜零食等產(chǎn)品，隨后于2021年1月推出肉類零食。目前，正味集團(tuán)的產(chǎn)品涵蓋了五大類，包括零食、干制山珍、干制水產(chǎn)品、谷物及調(diào)味品等。截至2022年6月30日，正味集團(tuán)旗下產(chǎn)品包括564種零食以及625種干貨食品。
雖然產(chǎn)品種類多達(dá)約1200個，但是正味集團(tuán)卻沒有具有代表性的產(chǎn)品。招股書顯示，正味集團(tuán)的制造板塊收入全部來源于“聲耀”和“贛味坊”兩大自主品牌。其中，“聲耀”品牌銷售帶包裝干制山珍（如黑木耳）、香菇、干制水產(chǎn)品（如墨魚干）及蔬菜和肉類零食產(chǎn)品，“贛味坊”品牌銷售蜜餞（如葡萄干）以及堅(jiān)果等。2022年上半年，“聲耀”品牌的收入為1.33億元，占比79.64%；“贛味坊”品牌收入1223.6萬元，占比7.3%。
在休閑食品行業(yè)，產(chǎn)品種類多并不意味著市場占有率高，目前有休閑食品企業(yè)已經(jīng)在縮減產(chǎn)品種類，以求更加專注于較為突出的業(yè)務(wù)。三只松鼠在2022年4月發(fā)布的轉(zhuǎn)型公告中稱，未來十年的戰(zhàn)略方向是“聚焦堅(jiān)果產(chǎn)業(yè)，打造多品牌模式，逐步向健康化、數(shù)字化、全球化邁進(jìn)”。2021年8月三只松鼠方面曾表示，已完成約400個SKU（產(chǎn)品種類）的縮減，未來SKU縮減工作將持續(xù)進(jìn)行，長期來看，會維持在400個-500個SKU的動態(tài)平衡。
鹽津鋪?zhàn)佣麻L張學(xué)武曾在接受新京報(bào)記者采訪時說，零食品類是沖動型消費(fèi)產(chǎn)品，消費(fèi)者對于這個品類的需求是求新求變，且因?yàn)榱闶承袠I(yè)的進(jìn)入門檻較低，市場非常分散，眾多廠家基于市場熱點(diǎn)不斷推出新產(chǎn)品，很容易就讓SKU越做越多。
資深投資人吳曉鵬也向新京報(bào)記者分析稱，產(chǎn)品品類過多又缺乏主導(dǎo)產(chǎn)品，會影響企業(yè)的盈利能力和穩(wěn)定性。在港股能夠順利上市的話，未來主要還是看業(yè)績表現(xiàn)如何，也會在股價(jià)表現(xiàn)上有所體現(xiàn)。
新京報(bào)記者 王子揚(yáng)
編輯 祝鳳嵐
校對 王心
