12月24日，龐大汽貿(mào)集團股份有限公司（以下簡稱“龐大集團”）發(fā)布公告稱向天津中原星投資有限公司轉(zhuǎn)讓其持有的青島中冀斯巴魯汽車有限公司100%股權(quán)，龐大集團旗下全資子公司中冀斯巴魯（北京）汽車銷售有限公司向天津中原星投資有限公司其持有的哈爾濱中冀汽車銷售有限公司100%股權(quán)。

龐大集團稱本次交易的轉(zhuǎn)讓價款依據(jù)各方共同協(xié)商確定，合集1.65億元，轉(zhuǎn)讓價款用于沖抵公司旗下子公司與受讓方之關聯(lián)方北星（天津）汽車有限公司的借款，交易預計給其帶來收益約1.09億元。

實際上，這也是龐大汽車在12月公布的第三個出售計劃；重整一年，年初龐大集團摘星，年底新店開業(yè)，看似升級背后仍暗藏許多變數(shù)。

重整一年，業(yè)績好轉(zhuǎn)但承諾難完成

2017年5月4日，為補充流動資金用于進貨，龐大集團與北京冀東豐汽車銷售服務有限公司（以下簡稱“冀東豐公司”）簽訂了《借款合同》，約定龐大集團向冀東豐公司借款1700萬元，借款期限為一年。借款到期后，龐大集團因資金緊張，未能如期向冀東豐公司清償上述借款。

2019年5月13日，龐大集團因未能償還債權(quán)人冀東豐公司到期債務，冀東豐以龐大集團不能清償?shù)狡趥鶆涨矣忻黠@喪失清償能力為由，向河北省唐山市中級人民法院提出了對龐大集團進行重整的申請。

同年9月，河北省唐山市中級人民法院裁定受理了針對龐大集團的重整申請；11月龐大集團重整計劃出爐，深圳市深商控股集團股份有限公司（以下簡稱“深商控股”）、深圳市元維資產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱“元維資產(chǎn)”）和深圳市國民運力科技集團有限公司（以下簡稱“國民運力”）組成的聯(lián)合體，成為龐大集團重整意向投資人。

按照龐大集團的重整計劃，龐大集團的控股股東暨實際控制人龐慶華及其一致行動人等股東同意讓渡其持有的全部龐大集團的股權(quán)，由重整投資人有條件受讓。目前重整投資人深商控股、元維資產(chǎn)和國民運力通過深商金控取得龐大集團的的控制權(quán)，龐慶華仍持有龐大集團5.6%的股權(quán)，雖然喪失對龐大集團的控制權(quán)也不再是實際控制人，當仍是龐大集團的大股東之一。

不過，重整投資人受讓股份是有條件的，其承諾龐大集團2020年、2021年、2022年歸屬于母公司的凈利潤不低于7億元、11億元、17億元，或合計達到35億元，不足部分重整投資人以現(xiàn)金方式補足。

不過龐大集團今年前三季的業(yè)績表現(xiàn)來看，龐大集團今年或難以完成歸母凈利潤7億元的目標。今年前三季度，龐大集團實現(xiàn)營業(yè)收入191.41億元，同比增長18.81%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤7721.29億元，同比增長103.73%。業(yè)內(nèi)普遍觀點認為，龐大集團今年能夠保證凈利潤的正增長，明年有望摘帽。但對比業(yè)績承諾來看，今年或難以7億元的凈利潤業(yè)績承諾。

不僅如此，龐大集團的重整進行的也并不順利。12月2日，上交所對龐大集團的重整人進行通報批評，并通報證監(jiān)會，記入上市公司誠信檔案；按照上交所的公告，處罰主要因為ST龐大重整人未按規(guī)定完成增持計劃，延期后僅達到增持計劃金額下限0.493%。招商證券的分析師認為，龐大集團重整人的這種行為違背了市場誠信原則，違反了《股票上市規(guī)定》的相關規(guī)定，減弱了重整人的市場信譽。

“從現(xiàn)階段的情況來看，龐大集團的重整沒有成功，也沒有完全扭轉(zhuǎn)起虧損的局面。”汽車行業(yè)分析師張翔如是說道。

瘦身自救仍在繼續(xù)，專家認為龐大脫困需新業(yè)務

12月的龐大集團似乎有些忙碌。12月初，龐大集團宣布獲得上汽財務3億元融資授信額度，意味著龐大集團與上汽大眾整車廠、上汽財務達成三方融資合作。但到了中旬，龐大集團開始出售資產(chǎn)。12月15日，龐大汽車發(fā)布公告，計劃出讓資產(chǎn)的方式來獲得現(xiàn)金收益。包括三家4S店，分別是秦皇島利星汽車銷售有限公司、滄州龐大實業(yè)有限公司和青島中冀斯巴魯汽車銷售有限公司；12月21日發(fā)布公告稱，公司旗下子公司鵬順汽車處置名下土地及地上建筑物，轉(zhuǎn)讓價款6400萬元；有業(yè)內(nèi)分析，龐大集團此舉或是為了補充資金現(xiàn)金流和補充凈利潤，目的也在于進一步瘦身。

實際上，在重整階段的龐大集團一方面調(diào)整主業(yè)布局，將從乘用車、新能源汽車、城市交通電動化三方面業(yè)務著手；與此同時也表示將進一步瘦身。2020年初龐大集團宣布2020至2022年對閑置店面進行出租、出售，包括全國各地21個汽車園和其他項目，涉及房產(chǎn)面積為36.19萬平米。

龐慶華曾在接受新京報記者采訪時表示，龐大集團負擔過重。龐慶華在任時買地自建門店、選擇重資產(chǎn)模式，就如同博納咨詢研究總監(jiān)聞文的觀點一樣，“在市場號的時候重資產(chǎn)模式無所謂好壞，但經(jīng)濟增速放緩，市場增長放緩，這種模式的資金鏈就會受到巨大的制約，龐大集團必然會受到重創(chuàng)?！?br>
對于現(xiàn)階段來講，龐大集團的重整面臨大考，業(yè)績承諾能否完成仍存很大未知數(shù)?！褒嫶蠹瘓F想要脫困必須要開拓新業(yè)務，目前整個傳統(tǒng)汽車經(jīng)銷商都在走下坡路，龐大集團想要單純依靠賣車經(jīng)銷商業(yè)務很難有提升。”師張翔認為，“現(xiàn)在汽車市場誕生很多新業(yè)務，例如網(wǎng)約車、后市場、互聯(lián)網(wǎng)造車修車等業(yè)務，汽車市場的很大，一方面龐大集團可以入股車企，形成業(yè)務互補，另一方面也可以拓展產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務，發(fā)展汽車金融。”

經(jīng)銷商壓力大頻爆雷，業(yè)務轉(zhuǎn)型

中國汽車流通協(xié)會披露的數(shù)據(jù)顯示，2020年11月汽車經(jīng)銷商庫存預警指數(shù)為60.5%，較上月上升了6.4個百分點，較去年同期下降2.0個百分點，庫存預警指數(shù)位于榮枯線之上。

實際上，在車市調(diào)整階段，汽車經(jīng)銷商的壓力增加。今年7月正通汽車被曝有一筆約1億美元的分期貸款出現(xiàn)違約；7月底，正通汽車發(fā)布公告稱控股股東有意溢價30%出售其29.9%的股份，潛在收購方為廈門國貿(mào)控股集團有限公司。

8月24日，潤東汽車發(fā)布公告稱，一名債權(quán)人已于2020年8月20日針對潤東汽車集團有限公司（潤東汽車的全資附屬公司）向江蘇省徐州市中級人民法院提交了破產(chǎn)重整申請；12月28日潤東汽車發(fā)布公告稱法院已正式受理重整。

而經(jīng)銷商巨頭廣匯汽車的日子也不好過。12月24日，廣匯汽車發(fā)布公告稱補充質(zhì)押6768萬股，市值2.04億元；一個半月前，11月初廣匯汽車公告稱，中國恒大將其持有的廣匯集團40.964%股份轉(zhuǎn)讓給申能集團，總價148.5億元。

截至今年9月30日，廣匯汽車總資產(chǎn)為2696.22億元，總負債1802.57億元，凈資產(chǎn)893.66億元，資產(chǎn)負債率66.86%；從業(yè)績上來看，廣匯汽車前三季度營業(yè)收入1082億元，同比下降11.42%；歸屬于上市公司股東的凈利潤13.1億元，同比下降41.6%。

張翔認為，汽車經(jīng)銷商業(yè)務現(xiàn)在走到了夕陽行業(yè)，經(jīng)銷商集團也需要拓展新業(yè)務，不能像以前傳統(tǒng)經(jīng)銷模式在店等客，需要拓展新零售、直播賣車、電商等多種途徑，進行引流，吸引消費者；此外也可以與汽車金融公司、互聯(lián)網(wǎng)銷售公司合作的方式進行自救。

新京報貝殼財經(jīng)記者 王琳琳 編輯 趙澤 校對 柳寶慶