8月18日，A股行情持續(xù)火熱，作為“牛市旗手”的券商股集體走強，東方財富早盤成交額逾300億元再次引發(fā)市場關(guān)注。
日前，東方財富2025年半年報出爐，營業(yè)收入和凈利潤呈現(xiàn)雙增長，且增幅均超30%。但從業(yè)務(wù)來看，證券業(yè)務(wù)和基金業(yè)務(wù)分化加大，后者發(fā)展承壓，天天基金業(yè)績幾乎與上年同期持平，實現(xiàn)營業(yè)收入14.25億元，凈利潤僅0.64億元。
然而，拉長時間來看，其股價表現(xiàn)卻未能跑贏行業(yè)平均水平。數(shù)據(jù)顯示，7月以來其漲幅與行業(yè)趨同，但今年以來，東方財富股價累計漲逾3%，顯著低于券商板塊平均水平。
上半年營收凈利雙增長，研發(fā)投入罕見下滑
8月15日晚，東方財富發(fā)布2025年半年報：實現(xiàn)營業(yè)總收入68.56億元，同比增長38.65%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為55.67億元，同比增長37.27%。截至報告期末，東方財富總資產(chǎn)3552.8億元，較去年末增加了15.96%。
東方財富表示，報告期內(nèi)，經(jīng)紀業(yè)務(wù)股基交易額16.03萬億元，經(jīng)紀業(yè)務(wù)、信用業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，資產(chǎn)管理規(guī)?？焖僭鲩L。而自營表現(xiàn)相對弱勢，東財證券自營收入13.9億元，同比下滑17%。
盡管營收和凈利雙增長，但主營業(yè)務(wù)持續(xù)分化。其中，證券業(yè)依然是創(chuàng)收主力，營業(yè)收入達到52.79億元，同比增加54.24%；而信息技術(shù)服務(wù)業(yè)收入15.75億元，同比增加3.65%，毛利率同比增加0.13%，達到83.74%。
從子公司看，二者營收分化更為明顯。其中，東方財富證券營業(yè)收入為62.57億元，凈利潤為41.75億元；天天基金業(yè)績幾乎與上年同期持平，實現(xiàn)營業(yè)收入14.24億元，凈利潤僅0.64億元。
具體來看，今年上半年，天天基金非貨幣市場公募基金保有規(guī)模增長10%至6752.66億元，但權(quán)益類基金保有規(guī)模僅增加0.4%至3838.1億元。相比之下，全市場機構(gòu)投資者規(guī)模持續(xù)擴張，截至6月底，公募基金資產(chǎn)凈值合計34.39萬億元，相比年初增加1.57萬億元。
此外，東方財富研發(fā)投入罕見下滑。今年上半年，東方財富研發(fā)投入為4.99億元，相比2024年上半年的5.56億元下降10.27%。而2022年至2024年，東方財富研發(fā)投入金額、研發(fā)投入占營收比例逐年上升。
十大股東減持增持互現(xiàn)，年內(nèi)股價漲幅低于行業(yè)平均
貝殼財經(jīng)記者發(fā)現(xiàn)，今年上半年，東方財富前十大股東中，有5名股東持股數(shù)量發(fā)生變動。
其中，香港中央結(jié)算有限公司、易方達創(chuàng)業(yè)板ETF的持股數(shù)量有所減少，分別減持了478.66萬股、3271.37萬股，減持后的股份數(shù)量分別為4.84億股、3.12億股。
華泰柏瑞滬深300ETF、國泰中證全指證券公司ETF、易方達滬深300ETF三只基金持股數(shù)量則在增加，分別增持了670.6萬股、3278.42萬股、1005.46萬股，增持后的持股數(shù)量分別為2.25億股、1.95億股、1.61億股。
此外，7月24日晚間，東方財富發(fā)布公告稱，股東沈友根委托中金公司組織實施東方財富首發(fā)前股東詢價轉(zhuǎn)讓，計劃通過詢價轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓股份數(shù)量為1.59億股，占公司總股本的1.00%。“截至本公告披露之日，上述詢價轉(zhuǎn)讓計劃已實施完畢。出讓方實際轉(zhuǎn)讓的股份數(shù)量為1.59億股，詢價轉(zhuǎn)讓的價格為21.66元/股。”
公告顯示，沈友根與公司控股股東、實際控制人其實系父子關(guān)系，為一致行動人。本次權(quán)益變動后，沈友根及一致行動人合計擁有權(quán)益的股份占公司總股本的比例由22.90%下降至21.89%。
連日來，作為“牛市旗手”的券商股普漲，此前一個交易日，東方財富漲9.85%，全天成交額442.12億元，創(chuàng)去年11月以來新高。8月18日，上證指數(shù)高開高走，開盤10分鐘，券商股跌多漲少，東方財富股價跌近2%，不過截至上午收盤，券商股幾乎全部飄紅，東方財富也漲逾4%。
拉長時間來看，東方財富股價表現(xiàn)卻未能跑贏行業(yè)平均水平。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，50只券商概念股中，東方財富股價跌幅靠前，達到10%，而今年以來（截至8月15日），東方財富每股價格上漲3.95%，顯著低于行業(yè)平均值。如果僅從7月來看，東方財富股價漲逾15%，與行業(yè)平均漲幅持平。
新京報貝殼財經(jīng)記者 胡萌 編輯 陳莉 校對 趙琳
