7月24日，電動(dòng)汽車企業(yè)特斯拉公布了2025年第二季度財(cái)報(bào)，營(yíng)收、凈利潤(rùn)均出現(xiàn)不同程度下滑。其中，特斯拉第二季度營(yíng)收為224.96億美元，較去年同期的255.00億美元下降12%。凈利潤(rùn)方面，歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為11.72億美元，與去年同期的14.00億美元相比，下降幅度達(dá)16%。毛利率為17.2％，較去年同期的18％有所下滑。
汽車分析師凌然對(duì)新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者分析表示，特斯拉目前面臨的挑戰(zhàn)較為復(fù)雜。其在北美本土面臨復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)和政策上的挑戰(zhàn)，中國(guó)市場(chǎng)因車型改款慢、新技術(shù)應(yīng)用緩慢等被國(guó)產(chǎn)車企聲量超越。快速更新產(chǎn)品、聚焦新的增長(zhǎng)點(diǎn)或許是企業(yè)破局的重要手段。
汽車業(yè)務(wù)受挫，碳積分收入銳減
2025年第二季度，特斯拉汽車業(yè)務(wù)的營(yíng)收為166.61億美元，同比下降16%，這一降幅超過了公司整體營(yíng)收的降幅，成為拖累公司業(yè)績(jī)的主要因素之一。
這與特斯拉汽車銷量密切相關(guān)。特斯拉第二季度全球汽車交付量約為38.4萬輛，同比下降13.48%，這也是特斯拉自2012年以來季度營(yíng)收遭遇的最大跌幅。凌然認(rèn)為，特斯拉更新?lián)Q代緩慢，交付量下滑的背后，既有全球新能源汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的因素，也受到消費(fèi)者對(duì)特斯拉部分車型審美疲勞，以及其他品牌新能源汽車不斷推出更具競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)品的影響。
此外，特斯拉的汽車監(jiān)管信用（碳積分）營(yíng)收為4.39億美元，與去年同期的8.90億美元相比大幅下降，近乎腰斬。碳積分收入曾是特斯拉營(yíng)收的重要補(bǔ)充，尤其是在公司發(fā)展初期，為其帶來了可觀的利潤(rùn)。
這背后是政策因素。隨著美國(guó)聯(lián)邦稅法改革取消部分電動(dòng)車補(bǔ)貼和新能源產(chǎn)業(yè)稅收抵免政策，傳統(tǒng)車企對(duì)碳積分的需求大幅降低，這直接導(dǎo)致了特斯拉碳積分收入的銳減。而且，從未來趨勢(shì)看，隨著傳統(tǒng)車企自身新能源汽車產(chǎn)能的提升和技術(shù)的進(jìn)步，對(duì)外部碳積分的依賴度將進(jìn)一步下降，特斯拉的碳積分收入恐將持續(xù)縮水，這無疑會(huì)對(duì)公司的營(yíng)收和利潤(rùn)造成持續(xù)壓力。
特斯拉財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。 企業(yè)官網(wǎng)
服務(wù)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)較好，要推出更實(shí)惠車型
在核心汽車業(yè)務(wù)下滑之際，服務(wù)及其他業(yè)務(wù)收入有所提升。該業(yè)務(wù)營(yíng)收為30.46億美元，與去年同期的26.08億美元相比，增長(zhǎng)了17%。服務(wù)及其他業(yè)務(wù)主要包括零部件銷售、汽車維修保養(yǎng)、軟件服務(wù)等。
服務(wù)業(yè)務(wù)的良好表現(xiàn)，也讓市場(chǎng)看到了特斯拉在汽車制造之外的業(yè)務(wù)潛力。隨著汽車智能化、網(wǎng)聯(lián)化的發(fā)展，服務(wù)及其他業(yè)務(wù)有望成為特斯拉新的增長(zhǎng)點(diǎn)。近期，特斯拉還啟動(dòng)了“特斯拉餐廳”，來拓展其經(jīng)營(yíng)版圖。
特斯拉首席執(zhí)行官埃隆?馬斯克在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上還描繪了未來發(fā)展的宏偉藍(lán)圖，試圖通過押注新賽道來提振市場(chǎng)信心。
馬斯克透露，特斯拉已在6月開始生產(chǎn)一款“更實(shí)惠車型”，預(yù)計(jì)今年下半年量產(chǎn)，且外觀酷似Model Y。這被市場(chǎng)視為特斯拉應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、擴(kuò)大市場(chǎng)份額的重要舉措。不過，這款車型的定價(jià)、具體配置以及市場(chǎng)接受度如何，還有待進(jìn)一步觀察。
押注輔助駕駛與機(jī)器人，加碼自動(dòng)駕駛叫車服務(wù)
在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域，特斯拉正大力改進(jìn)智能輔助駕駛系統(tǒng)FSD，計(jì)劃將用戶當(dāng)前體驗(yàn)的參數(shù)數(shù)量增加10倍。
馬斯克認(rèn)為，F(xiàn)SD是公司最大的需求驅(qū)動(dòng)力，盡管在歐洲面臨監(jiān)管挑戰(zhàn)，但他堅(jiān)信仍有望獲批，且計(jì)劃今年年底前在多個(gè)城市推出。特斯拉的目標(biāo)是今年年底前讓美國(guó)約一半人口可使用自動(dòng)駕駛叫車服務(wù)。目前，特斯拉已在得克薩斯州奧斯汀擴(kuò)大自動(dòng)駕駛出租車測(cè)試范圍，未來還將擴(kuò)展至灣區(qū)、亞利桑那州和佛羅里達(dá)州。
在凌然看來，如果特斯拉在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域取得突破并實(shí)現(xiàn)商業(yè)化落地，很有可能改變公司的盈利模式和市場(chǎng)地位。然而，自動(dòng)駕駛技術(shù)的研發(fā)需要巨額投入，且面臨著技術(shù)瓶頸、監(jiān)管障礙等諸多挑戰(zhàn)，特斯拉能否如期實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)，仍存在不確定性。
在機(jī)器人領(lǐng)域，馬斯克稱公司正在對(duì)Optimus 3進(jìn)行重新調(diào)整，計(jì)劃明年大規(guī)模生產(chǎn)，期望五年內(nèi)將人形機(jī)器人Optimus的年產(chǎn)量提升至100萬臺(tái)。凌然認(rèn)為，人形機(jī)器人是一個(gè)潛力巨大的新興市場(chǎng)，應(yīng)用場(chǎng)景廣泛，包括工業(yè)生產(chǎn)、家庭服務(wù)、醫(yī)療護(hù)理等。特斯拉憑借其在人工智能、自動(dòng)駕駛等領(lǐng)域的技術(shù)積累，涉足人形機(jī)器人領(lǐng)域具有一定的優(yōu)勢(shì)，但人形機(jī)器人的研發(fā)和量產(chǎn)同樣面臨著技術(shù)難度大、成本高昂、市場(chǎng)需求尚未完全爆發(fā)等問題，特斯拉要實(shí)現(xiàn)其雄心勃勃的目標(biāo)，還有很長(zhǎng)的路要走。
就像埃隆?馬斯克在財(cái)報(bào)會(huì)上所言：系好安全帶，在情況好轉(zhuǎn)之前，未來幾個(gè)季度會(huì)很艱難。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 白昊天
編輯 岳彩周
校對(duì) 柳寶慶
