“幾家歡喜幾家愁”。進入7月，上市房企陸續(xù)進行了半年報預(yù)告披露。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月23日，A股有超過70家房企發(fā)布2025上半年業(yè)績預(yù)告，其中業(yè)績“預(yù)增”的有7家、業(yè)績“扭虧”的14家，另有16家房企首次出現(xiàn)上半年業(yè)績虧損。
其中，保利發(fā)展、濱江集團等房企延續(xù)了盈利態(tài)勢，而萬科、華夏幸福等依然陷入虧損。
保利、濱江盈利領(lǐng)跑
作為行業(yè)“領(lǐng)頭羊”，保利發(fā)展也是首個披露業(yè)績快報的上市房企。
7月14日，保利發(fā)展發(fā)布半年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計上半年營收約1168億元，同比減少16.12%；利潤總額99.3億元，同比減少29.56%。而歸屬于母公司所有者的凈利潤為27.35億元，同比減少63.15%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤預(yù)計為25.99億元；同比減少64.05%。
由此可以看出，保利發(fā)展歸母凈利潤下滑幅度較大。對此，公告稱，主要原因是報告期內(nèi)，因房地產(chǎn)項目結(jié)轉(zhuǎn)規(guī)模下降，公司營業(yè)總收入同比下降；受行業(yè)和市場波動影響，結(jié)轉(zhuǎn)項目盈利能力下降，相關(guān)利潤指標(biāo)相應(yīng)同比下降。
在龍頭房企中，民營房企濱江的表現(xiàn)獨樹一幟，不僅盈利，而且是少數(shù)“預(yù)增”的上市房企之一。根據(jù)業(yè)績預(yù)告，濱江集團預(yù)計上半年歸屬上市公司股東的凈利潤為16.32億元-19.82億元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為16.37億元-19.87億元。
由此可以看出，上半年濱江集團兩個盈利指標(biāo)的增幅均達40%-70%，主要因期內(nèi)公司交付的樓盤體量，較上年同期增加所致。
除了上述兩家龍頭房企外，還有南都物業(yè)、新黃浦、天宸股份、天?；?、深深房、深物業(yè)6家房地產(chǎn)行業(yè)內(nèi)的企業(yè)實現(xiàn)了“預(yù)增”。
數(shù)據(jù)來源/Wind
上半年，還有衢州發(fā)展、華發(fā)股份、大名城等5家房企實現(xiàn)盈利，不過同比為“預(yù)減”狀態(tài)。其中，華發(fā)股份預(yù)計，今年上半年，歸屬上市公司股東的凈利潤約1.68億元，同比上年下降86.7%，降幅較為明顯。
對于利潤的下滑，華發(fā)股份表示，受市場環(huán)境影響，房地產(chǎn)項目結(jié)轉(zhuǎn)毛利率同比下降，公司結(jié)合市場情況擬對部分項目計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。
14家房企“扭虧為盈”
值得注意的是，今年上半年，城建發(fā)展、渝開發(fā)、鳳凰股份、粵宏遠A、中洲控股、大悅城、廣宇集團、南山控股、棲霞建設(shè)、中華企業(yè)、珠江股份等14家房企實現(xiàn)“扭虧為盈”。
其中，城建發(fā)展預(yù)計，上半年實現(xiàn)歸母凈利潤4.40億-6.54億元，扣除非經(jīng)常性損益后歸母凈利潤預(yù)計3.47億-5.06億元，實現(xiàn)扭虧為盈，主要因報告期內(nèi)天壇府、龍樾天元等房地產(chǎn)項目實現(xiàn)交付，以及持有的金融資產(chǎn)股價上漲。
大悅城預(yù)計，2025年上半年歸母凈利潤8000萬元-1.2億元，上年同期虧損3.64億元。其表示，報告期內(nèi)公司預(yù)計歸屬于上市公司股東的凈利潤扭虧為盈，主要系受結(jié)算資源、周期影響，毛利率同比上升，毛利額同比增加。
數(shù)據(jù)來源/Wind
萬科、華夏幸福等持續(xù)虧損
今年上半年，仍然處在“風(fēng)暴眼”中的萬科未能脫困。從半年報來看，其依然延續(xù)了巨額虧損的態(tài)勢，仍然是A股虧損最大的房企。
根據(jù)業(yè)績預(yù)告，萬科預(yù)計上半年凈虧損100億至120億元。萬科表示，上半年虧損的主要原因包括：房地產(chǎn)開發(fā)項目結(jié)算規(guī)模顯著下降，毛利率仍處低位；考慮到業(yè)務(wù)風(fēng)險敞口升高，新增計提資產(chǎn)減值；部分大宗資產(chǎn)交易和股權(quán)交易價格低于賬面值。
同時，萬科也在公告中披露，上半年實現(xiàn)銷售金額691.1億元，回款率超過100%；實現(xiàn)大宗交易簽約金額64.3億元；通過存量盤活回款57.5億元，并以盤活模式新增獲取項目3個。
萬科表示，在金融機構(gòu)的支持下，加快債務(wù)風(fēng)險化解。上半年合并報表范圍內(nèi)新增融資和再融資249億元（不含股東借款）；公司順利完成164.9億元公開債務(wù)償還，2027年之前已無境外公開債到期。
除萬科外，華夏幸福虧損規(guī)模也較高。上半年，華夏幸福預(yù)計歸屬于上市公司股東的凈利潤為-75億至-55億元，而去年同期為-48.49億元。業(yè)績預(yù)虧主要原因為：上半年房地產(chǎn)結(jié)轉(zhuǎn)項目較少，導(dǎo)致結(jié)轉(zhuǎn)收入下降；債務(wù)存量金額較大，導(dǎo)致財務(wù)費用維持高位。
此外，金地集團預(yù)計上半年歸母凈利潤為-42億元至-34億元，信達地產(chǎn)預(yù)計歸母凈利潤為-39億至-35億元，綠地控股預(yù)計歸母凈利潤為-30億元到-35億元，榮盛發(fā)展預(yù)計歸屬母公司凈利潤為-33億元至-22億元。
對于目前房地產(chǎn)行業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)，中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水分析：“短期內(nèi)受銷售下滑影響，大多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)營業(yè)收入及盈利能力仍將維持下行態(tài)勢。2022-2024年銷售額連續(xù)負增長，預(yù)期隨著項目逐步進入結(jié)轉(zhuǎn)期，結(jié)轉(zhuǎn)收入規(guī)模短期內(nèi)維持下行趨勢。同時，市場持續(xù)調(diào)整對毛利率形成較大壓力，隨著這部分銷售資源逐步轉(zhuǎn)入竣工交付，短期內(nèi)結(jié)轉(zhuǎn)毛利率將持續(xù)承壓，且市場持續(xù)調(diào)整對存貨賬面價值形成不利影響，企業(yè)凈利潤下滑壓力大?！?/p>
“未來，如果市場能夠回暖，減值計提對企業(yè)盈利的影響或?qū)⒌玫揭欢ǔ潭认?。核心城市房地產(chǎn)市場活躍度明顯提升，聚焦于核心城市的企業(yè)面臨的資產(chǎn)貶值壓力相對較小，未來，這部分房企也有望率先修復(fù)利潤表。”劉水預(yù)計。
新京報貝殼財經(jīng)記者 徐倩
編輯 楊娟娟
校對 柳寶慶
