7月14日開始，康華生物股票停牌，預(yù)計不超過2個交易日。該公司控股股東、實控人王振滔正在籌劃控制權(quán)變更事宜，可能導(dǎo)致公司控股股東、實際控制人發(fā)生變更，但未透露潛在接手方。2024年，康華生物業(yè)績下滑，股價也從歷史最高點437.5元/股跌至停牌前的72.01元/股。
“溫州鞋王”欲退場
據(jù)康華生物近日公告，7月11日收到控股股東、實際控制人王振滔通知，其正在籌劃公司控制權(quán)變更相關(guān)事宜，該事項可能導(dǎo)致公司控股股東、實際控制人發(fā)生變更。目前各方尚未簽署相關(guān)協(xié)議，正就具體交易方案、協(xié)議等相關(guān)事項進行論證和磋商，具體情況以各方簽訂的相關(guān)協(xié)議為準。
公開資料顯示，王振滔是溫州創(chuàng)業(yè)潮走出的白手起家的企業(yè)家典型代表，是奧康國際創(chuàng)始人。奧康國際于2012年4月在上交所主板上市，成為國內(nèi)鞋行業(yè)首家登陸A股主板市場的民營鞋企，王振滔則被業(yè)內(nèi)稱為“溫州鞋王”。此后其涉足生物疫苗領(lǐng)域，于2004年創(chuàng)立康華生物，并于2020年登陸深交所創(chuàng)業(yè)板。
但奧康國際近年來業(yè)績不容樂觀，2022-2024年持續(xù)虧損，虧損額度分別為-3.74億元、-9328萬元、-2.16億元。王振滔曾籌謀奧康國際跨界收購芯片公司聯(lián)合存儲科技（江蘇）有限公司（簡稱“聯(lián)合存儲”）股權(quán)事宜。但據(jù)今年1月7日公告，奧康國際與聯(lián)合存儲最終交易條件未達成一致，跨界事宜泡湯。
王振滔實控的康華生物去年以來業(yè)績也出現(xiàn)下滑。2024年營收、歸母凈利潤雙降，降幅分別為9.23%、21.71%。今年一季度營收、歸母凈利潤分別下滑55.7%、86.15%。
此外，王振滔也在頻繁質(zhì)押兩家上市公司股票，且質(zhì)押比例不低。據(jù)康華生物7月3日公告，控股股東、實際控制人王振滔及其一致行動人奧康集團分別持有康華生物10.53%、12.26%的股份，合計持有22.8%的股份。因資金周轉(zhuǎn)需要，兩者在部分質(zhì)押股份解除質(zhì)押后，再次質(zhì)押康華生物股份。截至7月3日，王振滔及奧康集團累計質(zhì)押康華生物股份占其所持股份比例合計為79.9%，占康華生物總股本的18.22%。其中，王振滔累計質(zhì)押的股份數(shù)占其所持康華生物股份比例已有89.2%。
另據(jù)奧康國際6月27日公告，王振滔在1000萬股奧康國際股票質(zhì)押到期解除質(zhì)押后，再次質(zhì)押1000萬股奧康國際股票，截至公告披露日，王振滔質(zhì)押的股份數(shù)占其持有的奧康國際股份比例已高達99.08%。截至6月27日，奧康國際控股股東奧康投資及其一致行動人王振滔累計質(zhì)押奧康國際13711.01萬股，占兩者所持股份比例的79.74%。
此番籌謀康華生物控制權(quán)變更，王振滔是出于何種原因考慮，公告中并未披露更多信息。有分析認為，或許是王振滔為了緩解資金壓力的一次“自救”。
核心產(chǎn)品競爭加劇，業(yè)績下滑
康華生物目前僅有兩款上市產(chǎn)品，分別為凍干人用狂犬病疫苗（人二倍體細胞）（簡稱：人二倍體細胞狂犬病疫苗）和ACYW135群腦膜炎球菌多糖疫苗，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)并不豐富。其中，人二倍體細胞狂犬病疫苗銷售收入在2024年占總營收比例超97%。ACYW135群腦膜炎球菌多糖疫苗原液生產(chǎn)車間處于生產(chǎn)許可補充申請階段，尚未復(fù)產(chǎn)。
憑借人二倍體細胞狂犬病疫苗，康華生物曾經(jīng)歷高速增長期。同花順數(shù)據(jù)顯示，2020年開始，康華生物營收規(guī)模突破10億元，2020-2023年，康華生物分別實現(xiàn)營收10.39億元、12.92億元、14.24億元、15.77億元，逐年攀升；同期歸母凈利潤分別為4.08億元、8.3億元、5.98億元、5.09億元，自2021年達到頂點后開始逐年下滑。
2024年業(yè)績下滑，康華生物解釋核心原因是核心產(chǎn)品人二倍體細胞狂犬病疫苗批簽發(fā)量出現(xiàn)斷崖式下跌，同比下滑43.83%。今年一季度業(yè)績下滑主要是因為疫苗銷售收入減少，以及受上年一季度取得了重組六價諾如病毒疫苗海外許可的首付款1.06億元的影響。剔除公允價值變動及許可授權(quán)收入后，康華生物認為，公司2024年四季度和2025年一季度業(yè)績波動未超過行業(yè)正常范圍。
從康華生物2020年登陸創(chuàng)業(yè)板以來的股價表現(xiàn)來看，上市后的兩個月是其巔峰時段，2020年6月16日以39.87元/股開盤后，當日漲幅超52%，此后連續(xù)12個漲停，股價一度在2020年8月4日沖上437.5元/股最高點。此后股價一路下滑，截至停牌前的股價已跌至72.01元/股。
我國已上市的狂犬疫苗產(chǎn)品根據(jù)所采用的細胞基質(zhì)不同可分為：人二倍體細胞、Vero細胞（非洲綠猴腎細胞）、地鼠腎細胞及雞胚細胞狂犬病疫苗。其中，人二倍體細胞狂犬病疫苗是WHO推薦的狂犬病疫苗金標準。目前，Vero細胞狂犬疫苗仍然是國內(nèi)使用的主流狂犬疫苗。
康華生物的該款疫苗產(chǎn)品早在2014年上市，成功搶占狂犬病疫苗高端市場先機，隨著該疫苗上市，公司營收規(guī)模高速增長，從2015年的0.71億元增至2024年的14.32億元。
2023年9月，康泰生物全資子公司民海生物的人二倍體細胞狂犬病疫苗獲批上市，除了獲批“五針法”免疫程序外，還獲批了“2-1-1”四針法免疫程序，是國內(nèi)首個“四針法”人二倍體細胞狂犬病疫苗，即世界衛(wèi)生組織（WHO）在全球范圍推薦使用的“2-1-1”程序。2024年4月1日，該款疫苗正式宣布上市，成為康華生物的強勁競爭對手。
湘財證券研報數(shù)據(jù)顯示，2024年人用狂犬病疫苗批簽發(fā)批次合計784批次，同比增長16.84%。其中，人二倍體細胞狂犬病疫苗同比增長16.46%。
2023年康華生物人二倍體狂犬疫苗批簽發(fā)量在下滑的情況下依然有693.89萬支，但2024年批簽發(fā)數(shù)量驟降至389.76萬支，同比下降達43.83%。2024年的市場增量正是來自康泰生物的加入。據(jù)康泰生物2024年年報披露，其人二倍體狂犬疫苗批簽發(fā)量達到337.26萬次，上市首年便已經(jīng)與康華生物相差無幾，搶走一半市場份額。
此外，成大生物和智飛生物的人二倍體狂犬疫苗也已經(jīng)分別于2024年9月及10月申報上市并獲國家藥監(jiān)局受理。高端狂犬病疫苗市場很快將迎來兩位競爭對手。百克生物亦在布局該款疫苗，臨床試驗申請于2023年12月獲國家藥監(jiān)局批準，正處于臨床試驗階段。
亟待新品上市貢獻業(yè)績增量
在2024年年報中，康華生物提及，若多家疫苗廠商成功研制人二倍體細胞狂犬病疫苗并實現(xiàn)上市銷售，可能會對公司產(chǎn)品的市場占有率和銷售價格造成不利影響。
高度依賴人二倍體狂犬疫苗的康華生物，亟待新品上市貢獻業(yè)績增量。目前，其研發(fā)管線中共有7個項目，涉及6款疫苗的研發(fā)，分別為重組六價諾如病毒疫苗、ACYW135群腦膜炎球菌結(jié)合疫苗、單純皰疹病毒疫苗、帶狀皰疹mRNA疫苗、結(jié)核mRNA疫苗、重組B群腦膜炎球菌疫苗。對比2023年年報中披露的研發(fā)項目，四價鼻噴流感疫苗、狂犬mRNA疫苗已經(jīng)不在其管線中，新增了單純皰疹病毒疫苗、重組B群腦膜炎球菌疫苗。
目前，上述在研疫苗中，僅有重組六價諾如病毒疫苗于2024年12月獲批開展臨床試驗，距離上市還有一定時間。2024年1月，被認為有望成為康華生物第二個王牌產(chǎn)品的六價重組諾如病毒疫苗成功“出?！?。據(jù)康華生物公告，公司與國際疫苗企業(yè)HilleVax簽署獨家許可協(xié)議，授權(quán)HilleVax在除中國以外地區(qū)對該疫苗及其衍生物進行開發(fā)、生產(chǎn)與商業(yè)化，交易金額包括首付款1500萬美元，最高2.555億美元的開發(fā)里程碑和銷售里程碑款項，以及實際年凈銷售額個位數(shù)百分比的特許權(quán)使用費。該筆交易創(chuàng)下了中國疫苗“出?！苯痤~之最。
為此，康華生物在今年5月14日接受投資者調(diào)研時表示，短期內(nèi)公司業(yè)績增長要靠現(xiàn)有產(chǎn)品二倍體狂犬的銷售增長及ACYW135群腦膜炎球菌多糖疫苗的復(fù)產(chǎn)；中期要靠六價重組諾如病毒疫苗的上市，及BD（對外授權(quán)）項目的貢獻；長期要靠更多的新產(chǎn)品及BD的貢獻。
在短期內(nèi)在研產(chǎn)品難以上市的情況下，康華生物亦瞄準了其他方式豐富產(chǎn)品管線。在調(diào)研中康華生物還表示，公司正密切關(guān)注生物醫(yī)藥領(lǐng)域，采取產(chǎn)品代理、投資、并購等方式豐富產(chǎn)品管線，積極探索新的業(yè)務(wù)增長點。
新京報記者 王卡拉
校對 穆祥桐
