2月12日，萬(wàn)泰生物發(fā)布了高級(jí)管理人員集中競(jìng)價(jià)減持股份計(jì)劃公告。公告顯示，萬(wàn)泰生物副總經(jīng)理葉祥忠計(jì)劃自公告披露之日起15個(gè)交易日后的3個(gè)月內(nèi)通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式減持公司股份不超過(guò)10萬(wàn)股（即不超過(guò)公司總股本的0.0079%，不超過(guò)個(gè)人持股的25%）。去年12月，萬(wàn)泰生物副總經(jīng)理趙靈芝亦宣布計(jì)劃減持不超過(guò)40萬(wàn)股，占總股本的0.0316%。按照最新收盤價(jià)65.7元/股測(cè)算，套現(xiàn)金額約合2628萬(wàn)元。

盡管公告披露此次高管減持原因?yàn)閭€(gè)人資金需求，但仍引發(fā)了投資者廣泛關(guān)注。有投資者在評(píng)論區(qū)詢問(wèn)，“HPV疫苗馬上獲批了，為什么減持？”也有投資者對(duì)減持沒(méi)完沒(méi)了表示不解。2月13日，新京報(bào)記者就高管減持等相關(guān)問(wèn)題向萬(wàn)泰生物發(fā)送采訪提綱，截至發(fā)稿，未收到回復(fù)。

去年凈利潤(rùn)預(yù)降逾九成

萬(wàn)泰生物主要產(chǎn)品包括體外診斷及疫苗產(chǎn)品兩類。此前，萬(wàn)泰生物的營(yíng)收主力一直是疫苗板塊。

2019年12月30日，萬(wàn)泰生物二價(jià)HPV疫苗（商品名為馨可寧）獲批，成為首款國(guó)產(chǎn)二價(jià)HPV疫苗。隨后的2020年，萬(wàn)泰生物實(shí)現(xiàn)營(yíng)收23.54億元，其中，馨可寧實(shí)現(xiàn)銷售收入6.93億元。2021年，萬(wàn)泰生物實(shí)現(xiàn)營(yíng)收57.5億元，其中疫苗板塊貢獻(xiàn)了33.63億元，這一年萬(wàn)泰生物并未披露馨可寧的具體銷售數(shù)據(jù)。不過(guò)，從中標(biāo)價(jià)格和采購(gòu)數(shù)量可以算出，馨可寧的實(shí)際采購(gòu)額超過(guò)33億元，一款產(chǎn)品撐起了公司過(guò)半營(yíng)收。2022年萬(wàn)泰生物業(yè)績(jī)達(dá)到頂峰，在實(shí)現(xiàn)111.85億元營(yíng)收的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)47.36億元，疫苗業(yè)務(wù)占公司營(yíng)收比重達(dá)到75.93%。

不過(guò)，萬(wàn)泰生物2022年的傲人業(yè)績(jī)未能持續(xù)。2023年，萬(wàn)泰生物營(yíng)收、凈利潤(rùn)均大幅下降。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2023年，萬(wàn)泰生物實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入約為55.11億元，同比下降50.73%；對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)約為12.48億元，同比下降73.65%。

2024年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，去年萬(wàn)泰生物預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8600萬(wàn)元-1.2億元，與上年同期相比，減少11.28億元-11.62億元，同比減少90.38%-93.11%，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)為-1.55億元到-2.2億元，同比減少114.38%-120.40%。

萬(wàn)泰生物2024年的業(yè)績(jī)下滑與疫苗板塊收入下降以及HPV疫苗市場(chǎng)的劇烈變化密切相關(guān)。萬(wàn)泰生物稱，報(bào)告期內(nèi)，公司疫苗板塊受市場(chǎng)調(diào)整、政府集采及九價(jià)HPV疫苗擴(kuò)齡等影響，銷售不及預(yù)期，疫苗板塊收入及利潤(rùn)出現(xiàn)大幅下降，導(dǎo)致凈利潤(rùn)出現(xiàn)虧損。

市場(chǎng)需求放緩，九價(jià)產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)尚不明朗

業(yè)績(jī)承壓下，部分投資者將希望寄托在萬(wàn)泰生物九價(jià)HPV疫苗產(chǎn)品上。但目前九價(jià)HPV疫苗的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，HPV疫苗市場(chǎng)需求放緩，且其他企業(yè)的研發(fā)進(jìn)展較快，萬(wàn)泰生物九價(jià)產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)并不明朗。

隨著默沙東九價(jià)HPV疫苗擴(kuò)齡、供應(yīng)量增加，國(guó)內(nèi)二價(jià)HPV疫苗的銷售開始下滑，給國(guó)產(chǎn)二價(jià)疫苗帶來(lái)了更大的市場(chǎng)壓力。國(guó)內(nèi)各省市的HPV疫苗集采政策也使得價(jià)格戰(zhàn)愈演愈烈。此外，HPV疫苗的市場(chǎng)需求也出現(xiàn)了下滑跡象，企業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題愈發(fā)顯著，庫(kù)存商品激增，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)創(chuàng)歷史新高。萬(wàn)泰生物2023年年報(bào)顯示，其疫苗實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)量2997.38萬(wàn)支，銷售量?jī)H為生產(chǎn)的一半，為1571.11萬(wàn)支；庫(kù)存量為2983.06萬(wàn)支，同比增長(zhǎng)92%。2023年，萬(wàn)泰生物存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)由上年的225天攀升至403天，時(shí)長(zhǎng)近乎翻倍。

2月12日，萬(wàn)泰生物在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司九價(jià)HPV疫苗上市許可申請(qǐng)按計(jì)劃推進(jìn)中。2024年8月26日，萬(wàn)泰生物九價(jià)HPV疫苗上市申請(qǐng)獲得受理，為首個(gè)申報(bào)上市的國(guó)產(chǎn)九價(jià)HPV疫苗，也有望成為第一個(gè)國(guó)產(chǎn)九價(jià)HPV疫苗。此外，去年11月，萬(wàn)泰生物九價(jià)HPV疫苗男性臨床試驗(yàn)申請(qǐng)也已獲批。

不過(guò)，布局九價(jià)HPV疫苗的企業(yè)并非萬(wàn)泰生物一家。除萬(wàn)泰生物外，國(guó)產(chǎn)九價(jià)HPV疫苗廠商研發(fā)進(jìn)展較快的有沃森生物、博唯生物、康樂(lè)衛(wèi)士、瑞科生物，其相關(guān)疫苗產(chǎn)品均已進(jìn)入Ⅲ期臨床階段。

目前，北交所上市的康樂(lè)衛(wèi)士最有望追趕上萬(wàn)泰生物，其九價(jià)HPV疫苗有望在2025年提交BLA，預(yù)計(jì)比萬(wàn)泰生物晚半年至一年的時(shí)間。此外，國(guó)藥中生集團(tuán)研發(fā)的“11價(jià)(HPV)疫苗”也已經(jīng)進(jìn)入臨床Ⅲ期，預(yù)計(jì)將在2030年左右提交BLA，若能如期上市，將會(huì)對(duì)萬(wàn)泰生物帶來(lái)不小的沖擊。

此前，萬(wàn)泰生物則憑借著“九價(jià)”疫苗進(jìn)展的利好消息，給二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)帶來(lái)了一波漲勢(shì)。截至2月13日收盤，萬(wàn)泰生物市值仍高達(dá)831.19億元。

此次高管減持，是否可以看作是公司高管對(duì)公司前景不確定性所釋放的一種信號(hào)？面對(duì)當(dāng)前的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局和業(yè)績(jī)狀況，萬(wàn)泰生物后續(xù)有哪些具體的戰(zhàn)略規(guī)劃和應(yīng)對(duì)措施，來(lái)穩(wěn)固公司的市場(chǎng)地位和提升業(yè)績(jī)，以匹配公司現(xiàn)有的高市值？在九價(jià)HPV疫苗的推廣和市場(chǎng)拓展方面，又有哪些具體計(jì)劃？2月13日，新京報(bào)記者向萬(wàn)泰生物發(fā)送采訪提綱，截至發(fā)稿，未收到回復(fù)。

2月13日，萬(wàn)泰生物收于65.70元/股，下跌0.02%。

新京報(bào)記者 張兆慧

校對(duì) 柳寶慶