又一化妝品原料供應(yīng)商準(zhǔn)備踏足資本市場(chǎng)。12月27日，新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者從全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)獲悉，深圳市維琪科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“維琪科技”）披露了公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)（申報(bào)稿），公司新三板掛牌材料被受理。
公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)顯示，維琪科技此次掛牌股份總量為5000萬(wàn)股，每股面值1元，股票交易方式為集合競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑪M于新三板基礎(chǔ)層掛牌，主辦券商為國(guó)信證券。
毛利率不斷下滑，丸美生物為第二大客戶(hù)
據(jù)維琪科技官網(wǎng)信息，該公司成立于2011年，主要從事以皮膚活性多肽為核心、以中國(guó)特色植物原料等為補(bǔ)充、以關(guān)鍵性一般添加劑原料為拓展的化妝品原料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。
其中，多肽是維琪科技的核心產(chǎn)品。截至公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)簽署日，維琪科技已累計(jì)取得10個(gè)獲批備案的化妝品新原料，其中7個(gè)為多肽新原料、1個(gè)為擬肽類(lèi)新原料、2個(gè)為非肽類(lèi)原料。
作為化妝品原料供應(yīng)商，維琪科技表示，“公司已進(jìn)入寶潔、聯(lián)合利華、資生堂等國(guó)際品牌商及科絲美詩(shī)、瑩特麗、韓國(guó)科瑪?shù)葒?guó)際化妝品制造商的供應(yīng)商體系，并與丸美、凌博士、迪仕艾普、絲域養(yǎng)發(fā)、植物醫(yī)生、樊文花、歐詩(shī)漫、寶潔、野獸代碼、溪木源、聯(lián)合利華、HBN、珀萊雅等國(guó)內(nèi)知名品牌或新銳品牌建立了直接或間接的合作關(guān)系?！?/p>
圖/公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)截圖
從客戶(hù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，2022年-2023年以及2024年上半年，維琪科技前五名銷(xiāo)售客戶(hù)的營(yíng)收占比分別為36.14%、29.48%以及31.66%。其中，2022年-2023年，該公司的第一大客戶(hù)均為廣東丸美生物技術(shù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“丸美生物”），銷(xiāo)售金額分別為1616.15萬(wàn)元、1579.31萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為11.93%和9.58%。
到了今年上半年，丸美生物成為維琪科技第二大客戶(hù)——銷(xiāo)售內(nèi)容為ODM成品（眼膜等）、多肽活性原料、非肽原料，但銷(xiāo)售金額降至690.26萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例為7.02%。第一大客戶(hù)變更為蕪湖一威歐生網(wǎng)絡(luò)科技有限公司，銷(xiāo)售金額為853.1萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例達(dá)8.68%， 而在2023年，該公司是維琪科技的第四大客戶(hù)。
在業(yè)績(jī)表現(xiàn)方面，2022年-2023年以及2024年上半年，該公司的營(yíng)業(yè)收入分別為1.35億元、1.65億元和9825.81萬(wàn)元，其中，主營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)收占比分別為99.91%、99.94%和99.85%。與此同時(shí)，報(bào)告期各期，維琪科技的綜合毛利率分別為68.65%、65.42%、64.12%，主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為68.65%、65.4%和64.11%，均呈持續(xù)下降趨勢(shì)?！爸饕礝DM（原始設(shè)計(jì)制造商）成品業(yè)務(wù)毛利率低于化妝品原料業(yè)務(wù)，報(bào)告期內(nèi)ODM成品業(yè)務(wù)占比分別為35.39%、38.65%、43.36%，持續(xù)增長(zhǎng)，收入結(jié)構(gòu)變化使得公司綜合毛利率下降”，維琪科技解釋道。
經(jīng)銷(xiāo)渠道存在持續(xù)性風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)收賬款余額占比增至34.25%
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，維琪科技的銷(xiāo)售模式包括直銷(xiāo)、貿(mào)易商和經(jīng)銷(xiāo)商三種模式，以直銷(xiāo)模式為主。
公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)顯示，2022年-2023年以及2024年上半年，該公司直銷(xiāo)收入占比分別為87.55%、81.97%和79.85%，經(jīng)銷(xiāo)收入占比分別為8.08%、11.03%和11.47%。作為銷(xiāo)售體系的補(bǔ)充，經(jīng)銷(xiāo)收入占比有所增長(zhǎng)，其中，經(jīng)銷(xiāo)商“速派來(lái)”的銷(xiāo)售收入金額和占比快速提升。而這也讓維琪科技面臨著銷(xiāo)售渠道穩(wěn)定性及持續(xù)性的挑戰(zhàn)。
數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期各期，維琪科技通過(guò)“速派來(lái)”銷(xiāo)售產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)的收入分別為0萬(wàn)元、183.52萬(wàn)元和445.82萬(wàn)元，占當(dāng)期經(jīng)銷(xiāo)收入的比例分別為0%、10.09%和39.54%，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為0%、1.11%和 4.54%。維琪科技坦言，“目前公司部分經(jīng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)對(duì)‘速派來(lái)’存在依賴(lài)。如果未來(lái)未能成功拓展除‘速派來(lái)’以外的其他銷(xiāo)售渠道，該等業(yè)務(wù)可能面臨銷(xiāo)售渠道不穩(wěn)定、收入規(guī)模下降等風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響?！?/p>
此外，該公司應(yīng)收賬款余額占比不斷增加。截至報(bào)告期各期末，維琪科技應(yīng)收賬款余額分別為2715.63萬(wàn)元、3582.19萬(wàn)元以及3365.45萬(wàn)元，分別占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的20.05%、21.73%和34.25%。雖然維琪科技表示“報(bào)告期內(nèi)公司應(yīng)收賬款回收情況良好”，但若其主要客戶(hù)的經(jīng)營(yíng)情況等發(fā)生重大不利變化，公司應(yīng)收賬款產(chǎn)生壞賬的可能性便會(huì)增大，從而影響資金周轉(zhuǎn)和正常經(jīng)營(yíng)。
與此同時(shí)，作為快速發(fā)展的活性原料，維琪科技的核心產(chǎn)品“多肽”同樣面臨著市場(chǎng)的考驗(yàn)。
維琪科技在公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)中指出，多肽未來(lái)的使用場(chǎng)景拓展和市場(chǎng)規(guī)模，取決于是否有足夠多具備市場(chǎng)影響力的化妝品品牌投入資源進(jìn)行市場(chǎng)推廣以及消費(fèi)者的接受程度，“其他具有與多肽相同或相似功效的原料，也會(huì)對(duì)多肽化妝品原料行業(yè)的發(fā)展形成競(jìng)爭(zhēng)壓力，從而影響公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。”
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 李錚
編輯 韋英姿
校對(duì) 陳荻雁
