7月23日晚間，深圳市天地（集團(tuán)）股份有限公司 （股票代碼：000023，股票簡(jiǎn)稱“*ST深天”）發(fā)布公告稱，股票自2024年6月27日至今已連續(xù)19個(gè)交易日收盤市值均低于3億元，根據(jù)深圳證券交易所相關(guān)規(guī)定，若公司股票收盤總市值連續(xù)二十個(gè)交易日低于3億元，公司股票將存在被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。
7月24日*ST深天開盤后股價(jià)再度跌停，或?qū)⒊蔀锳股史上首個(gè)公司市值退市案例。
業(yè)績(jī)連續(xù)虧損，控股股東占用大額資金
公告顯示，*ST深天是一家以商品混凝土為主業(yè)、房地產(chǎn)為支柱產(chǎn)業(yè)的上市公司，主要產(chǎn)業(yè)包括商品混凝土的生產(chǎn)和銷售、房地產(chǎn)的開發(fā)及物業(yè)管理等。2021—2023年，公司連續(xù)虧損。今年一季度，公司凈利潤(rùn)仍未扭虧。
對(duì)于虧損的原因，半年報(bào)指出，公司混凝土業(yè)受市場(chǎng)影響，銷售收入同比下降。報(bào)告期內(nèi)，2022年關(guān)停的四家混凝土站尚未恢復(fù)生產(chǎn)和銷售，應(yīng)收賬款賬齡增加導(dǎo)致計(jì)提的信用減值損失增加較多；公司對(duì)訴訟、仲裁事項(xiàng)預(yù)提了費(fèi)用，使得營業(yè)利潤(rùn)下降。
此外，公司及控股子公司、孫公司因存在經(jīng)濟(jì)糾紛的訴訟、仲裁事項(xiàng)較多，過多的訴訟事項(xiàng)導(dǎo)致部分銀行賬戶被司法凍結(jié)，即部分資產(chǎn)被凍結(jié)、查封，對(duì)公司生產(chǎn)和經(jīng)營造成了一定影響。
公告還顯示，近期公司和實(shí)際控制人已經(jīng)收到監(jiān)管部門通知，要求公司對(duì)控股股東或者控股股東關(guān)聯(lián)人占用的資金進(jìn)行清收和整改。若公司未能按照責(zé)令改正要求在六個(gè)月內(nèi)清收1.37億元被占用資金，深交所將對(duì)公司股票實(shí)施停牌，停牌后兩個(gè)月內(nèi)仍未完成整改的，深交所將對(duì)公司股票交易實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，此后兩個(gè)月內(nèi)仍未完成整改的，深交所將決定終止公司股票上市交易。
A股常態(tài)化退市格局逐步形成，市值風(fēng)格已出現(xiàn)明顯分化
今年4月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于嚴(yán)格執(zhí)行退市制度的意見》。基于此，滬深北三大交易所分別對(duì)相關(guān)配套業(yè)務(wù)規(guī)則進(jìn)行修訂完善，進(jìn)一步嚴(yán)格退市標(biāo)準(zhǔn)。
市場(chǎng)人士指出，退市新規(guī)有助于增強(qiáng)證券市場(chǎng)活力，促進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，目前A股常態(tài)化退市格局逐步形成。
財(cái)信證券分析師黃紅衛(wèi)指出，“新國九條”強(qiáng)調(diào)要進(jìn)一步嚴(yán)格強(qiáng)制退市標(biāo)準(zhǔn)，將推動(dòng)市場(chǎng)風(fēng)格從“微盤股、ST 板塊風(fēng)格”轉(zhuǎn)向“大盤風(fēng)格”。2024年上半年，A股市值風(fēng)格已經(jīng)出現(xiàn)明顯分化，資金青睞大市值藍(lán)籌股。
由于新財(cái)務(wù)類退市標(biāo)準(zhǔn)自明年元旦起施行，即上市公司2024年年報(bào)將成為首個(gè)適用的年度報(bào)告。預(yù)計(jì)大小市值分化趨勢(shì)還將持續(xù)，且未來投資將更側(cè)重考量上市公司業(yè)績(jī)。未來A股市場(chǎng)退市率或?qū)⑻嵘靶〔睢惫敬嬖谶吘壔赡苄?，“殼溢價(jià)”大概率將消失，A股進(jìn)一步呈現(xiàn)“頭部化”趨勢(shì)。
申港證券首席投顧徐廣福指出，退市新規(guī)嚴(yán)格執(zhí)行，加快了市場(chǎng)出清。監(jiān)管持續(xù)推動(dòng)退市制度化、常態(tài)化的運(yùn)行，符合資本市場(chǎng)的發(fā)展軌跡，也給未來資本市場(chǎng)的發(fā)展定下基調(diào)。三十多年來，A股的監(jiān)管政策涉及到退市的條文愈加規(guī)范。
從長(zhǎng)期來說，退市制度常態(tài)化是大勢(shì)所趨，存量上市公司的數(shù)量經(jīng)過之前的高歌猛進(jìn)之后，或許會(huì)趨于一個(gè)相對(duì)均衡的區(qū)間。市場(chǎng)“炒新，炒小，炒差”的風(fēng)格或許仍會(huì)不時(shí)出現(xiàn)，整體上市場(chǎng)的波動(dòng)性呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)。
此外，強(qiáng)化退市對(duì)A股投資理念的影響還在于市場(chǎng)估值體系的演變。資本市場(chǎng)的估值受到多方面影響，比如流動(dòng)性、宏觀政策、經(jīng)濟(jì)周期、自身發(fā)展的不同階段等等。
隨著上市公司數(shù)量的增多和齊漲共跌現(xiàn)象逐漸消退，A股內(nèi)部分化的表現(xiàn)愈來愈明顯，投資者投資理念逐漸發(fā)展，從整體上來看，高估值出現(xiàn)了明顯的回落，部分資金更加趨向于收益的相對(duì)穩(wěn)定性，紅利策略得到了市場(chǎng)的青睞。
徐廣福表示，隨著機(jī)構(gòu)投資者的不斷壯大，“耐心資本”的增長(zhǎng)，以及長(zhǎng)期投資者“風(fēng)險(xiǎn)厭惡”的投資特性會(huì)表現(xiàn)得更加明顯，監(jiān)管層推動(dòng)強(qiáng)制分紅的決心不變，隨著價(jià)值投資理念的進(jìn)一步推廣，紅利投資策略依然會(huì)有廣闊的增長(zhǎng)空間。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 張曉翀 編輯 陳莉 校對(duì) 王心
