通天酒業(yè)近日公告顯示，高裕證券代表要約人王赫擬以每股0.6港元，要約收購(gòu)?fù)ㄌ炀茦I(yè)約3016萬(wàn)股股份，約占已發(fā)行股本的10%，成為通天酒業(yè)第三大股東。王赫給出的收購(gòu)理由是對(duì)通天酒業(yè)轉(zhuǎn)型和酒類產(chǎn)業(yè)持樂(lè)觀態(tài)度，將紅酒生產(chǎn)銷售延伸至白酒領(lǐng)域，進(jìn)入國(guó)內(nèi)白酒企業(yè)20強(qiáng)。經(jīng)查詢，在風(fēng)險(xiǎn)投資及金融領(lǐng)域經(jīng)驗(yàn)豐富的王赫，其另一重身份是比亞迪高層王念強(qiáng)之子。
分析認(rèn)為，目前白酒市場(chǎng)寡頭化和品牌固化趨勢(shì)非常明顯，新品牌短期內(nèi)不會(huì)有太大機(jī)會(huì)。另外，通天酒業(yè)主營(yíng)低端葡萄酒，產(chǎn)品不適合商務(wù)渠道，即便借助股東商業(yè)資源走團(tuán)購(gòu)路線，恐也不具備持續(xù)性。
王赫出手
公告顯示，王赫之所以發(fā)起此次要約收購(gòu)，在于對(duì)通天酒業(yè)轉(zhuǎn)型持樂(lè)觀態(tài)度，并稱會(huì)將紅酒生產(chǎn)、銷售延伸至白酒，以及與瀘州老窖新酒業(yè)有限公司合作。同時(shí)希望引入一些酒類資源及優(yōu)質(zhì)酒類資產(chǎn)，提升通天酒業(yè)運(yùn)營(yíng)質(zhì)量。
公告還稱，王赫在消費(fèi)品產(chǎn)業(yè)有若干投資經(jīng)驗(yàn)，希望將投資擴(kuò)大至酒類行業(yè)。若此次要約收購(gòu)?fù)瓿桑鹾諏⒖紤]為通天酒業(yè)探索新的酒類業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。要約完成后，王赫將成為通天酒業(yè)第三大股東，可將業(yè)務(wù)或銷售轉(zhuǎn)介于通天酒業(yè)。
資料顯示，王赫現(xiàn)年34歲，旗下業(yè)務(wù)涵蓋汽車零部件制造、風(fēng)險(xiǎn)投資、股權(quán)投資等，2017年成立伯翰投資（深圳）有限公司，在風(fēng)險(xiǎn)投資及金融領(lǐng)域擁有約10年經(jīng)驗(yàn)，投資的高新技術(shù)企業(yè)超過(guò)10家，包括上市企業(yè)晶合集成、豪鵬科技，非上市企業(yè)比亞迪半導(dǎo)體股份有限公司等。
王赫的另一重身份是比亞迪高層王念強(qiáng)之子。業(yè)內(nèi)猜測(cè)，王赫或利用其商業(yè)資源和資本優(yōu)勢(shì)，對(duì)通天酒業(yè)產(chǎn)品研發(fā)、市場(chǎng)開(kāi)拓提供一定助力。早在持股潤(rùn)星科技期間，王赫的資源優(yōu)勢(shì)就已顯現(xiàn)。2015年，王赫入股新三板掛牌企業(yè)潤(rùn)星科技并成為董事。也是在這一年，惠州比亞迪電子有限公司便躋身潤(rùn)星科技第一大客戶。
不過(guò)在《葡萄酒商業(yè)觀察》葡萄酒商學(xué)院院長(zhǎng)楊征建看來(lái)，通天酒業(yè)主營(yíng)低端葡萄酒，產(chǎn)品不適合商務(wù)渠道，即便借助王赫商業(yè)資源走團(tuán)購(gòu)路線也不具備持續(xù)性。
財(cái)報(bào)顯示，通天酒業(yè)十年前就確定了發(fā)展中低端葡萄酒的方向，公司營(yíng)收在2011年達(dá)到8.3億元高點(diǎn)后持續(xù)回落。2023年，通天酒業(yè)營(yíng)收增長(zhǎng)29.44%至1.89億元 ，凈利潤(rùn)下降203.75%至-8019.9萬(wàn)元。其中，干葡萄酒收入1.01億元，甜葡萄酒收入4643.2萬(wàn)元，高端產(chǎn)品銷售額占比減少。
躋身白酒20強(qiáng)非易事
王赫入股通天酒業(yè)的另一個(gè)看點(diǎn)，是其對(duì)中國(guó)酒類產(chǎn)業(yè)持樂(lè)觀態(tài)度，認(rèn)為社交活動(dòng)及飲食習(xí)慣已逐漸恢復(fù)，“相信要約公司能夠?qū)崿F(xiàn)更高銷售目標(biāo)，進(jìn)入國(guó)內(nèi)白酒企業(yè)20強(qiáng)”。不過(guò)從白酒現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，躋身20強(qiáng)并非易事。
中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2023年21家上市白酒企業(yè)中，兩百億及以上陣營(yíng)的6家酒企總營(yíng)收約3494億元，占比超83%。而這6家上市酒企的總營(yíng)收占比去年全國(guó)白酒銷售收入近五成。另?yè)?jù)機(jī)構(gòu)估算，八大名酒2016年收入占白酒行業(yè)比例不足20%，2023年測(cè)算收入占比已超過(guò)50%。
瀘州老窖在2023年財(cái)報(bào)中稱，隨著消費(fèi)市場(chǎng)逐步恢復(fù)常態(tài)，白酒行業(yè)呈現(xiàn)消費(fèi)升級(jí)與降級(jí)并存、分化加劇、競(jìng)爭(zhēng)更加激烈的態(tài)勢(shì)，逐步進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)和巨頭競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代。古井貢酒預(yù)測(cè)，2024年白酒行業(yè)將繼續(xù)呈現(xiàn)“強(qiáng)者恒強(qiáng)，弱者衰退”趨勢(shì)，優(yōu)勢(shì)產(chǎn)區(qū)、頭部企業(yè)和名優(yōu)品牌將進(jìn)一步鞏固其市場(chǎng)地位。
酒類營(yíng)銷專家蔡學(xué)飛認(rèn)為，通天酒業(yè)憑借投資人一己之力很難實(shí)現(xiàn)白酒20強(qiáng)目標(biāo)。近幾年，紅酒市場(chǎng)嚴(yán)重萎縮，而白酒是一個(gè)相對(duì)復(fù)雜的品類，紅酒企業(yè)跨界白酒不是簡(jiǎn)單的品類切換問(wèn)題，而是涉及品牌文化、工藝創(chuàng)新、銷售模式、市場(chǎng)開(kāi)發(fā)、產(chǎn)品品質(zhì)等一系列因素 ，短期內(nèi)很難看到效果。目前，白酒20強(qiáng)企業(yè)無(wú)論營(yíng)收還是利潤(rùn)，行業(yè)占比均超過(guò)了50%，市場(chǎng)寡頭化和品牌固化趨勢(shì)非常明顯，社會(huì)資源也向頭部品牌集中。對(duì)新品牌來(lái)說(shuō)，短期內(nèi)在現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)格局中不會(huì)有太大機(jī)會(huì)。
“紅酒切入白酒”尚無(wú)成功案例
在遇到要約人王赫之前，通天酒業(yè)已涉足甜葡萄酒、干葡萄酒外的其他酒類業(yè)務(wù)。2014年，白蘭地首次出現(xiàn)在通天酒業(yè)財(cái)報(bào)中。2019年，通天酒業(yè)加強(qiáng)冰酒銷售，公司“其他產(chǎn)品”（不含白蘭地）收入增長(zhǎng)69%，達(dá)到4652.8萬(wàn)元?dú)v史峰值。此后，該板塊業(yè)績(jī)持續(xù)走低。
2020年通天酒業(yè)“其他產(chǎn)品”營(yíng)收降至1140.7萬(wàn)元，產(chǎn)品擴(kuò)展至葡萄蒸餾白酒“雅羅白”。2021年，通天酒業(yè)以4026萬(wàn)港元收購(gòu)中創(chuàng)國(guó)際有限公司全部股權(quán)，以保證其人參酒原料來(lái)源，同年人參酒銷售收入約1549.59萬(wàn)元，公司“其他產(chǎn)品”收入增至4417.5萬(wàn)元。
2022年，通天酒業(yè)與集藥方舟（廣東）科技有限公司合作開(kāi)發(fā)滋補(bǔ)養(yǎng)生特供酒“方舟一號(hào)”“方舟二號(hào)”，但“其他產(chǎn)品”收入下降到1971.8萬(wàn)元。2023年，通天酒業(yè)“其他產(chǎn)品”銷售收入進(jìn)一步降至1357.1萬(wàn)元，售價(jià)較高的人參酒未能取得預(yù)期銷售成果，減少了市場(chǎng)投放。
今年5月，通天酒業(yè)又有新動(dòng)作，與隸屬于瀘州老窖銷售公司的瀘州老窖新酒業(yè)有限公司合作推出白蘭地、蒸餾酒、果酒、山葡萄酒4款產(chǎn)品，雙方還將探索產(chǎn)品新模式、新賽道。
據(jù)楊征建了解，2019年左右，有部分紅酒經(jīng)銷商、進(jìn)口商及少數(shù)生產(chǎn)型企業(yè)布局白酒市場(chǎng)，目前尚沒(méi)有成功案例，而白酒企業(yè)成功切入紅酒賽道的案例并不少見(jiàn)。
2023年底，瀘州老窖進(jìn)口酒業(yè)務(wù)體系整合到瀘州老窖集團(tuán)旗下的鎖唇國(guó)際，前者擁有自有進(jìn)口葡萄酒品牌Gandolini、Shottesbrooke、Sorfoot等，后者則是富邑、干露、拉菲等葡萄酒品牌的進(jìn)口商。楊征建認(rèn)為，瀘州老窖新酒業(yè)有限公司的銷售層級(jí)較低，而瀘州老窖自身葡萄酒業(yè)務(wù)已完成整合，通天酒業(yè)很難借勢(shì)。
不過(guò)在蔡學(xué)飛看來(lái)，以“年輕人群”為主的果酒、精釀、威士忌、中度酒等產(chǎn)品目前表現(xiàn)活躍，瀘州老窖是頭部名酒，有品牌、渠道、市場(chǎng)與網(wǎng)絡(luò)等多重優(yōu)勢(shì)，介入白蘭地、蒸餾酒、果酒、山葡萄酒等產(chǎn)品研發(fā)可以補(bǔ)充新產(chǎn)品，增加渠道商利潤(rùn)，擴(kuò)大目標(biāo)消費(fèi)人群。而通天酒業(yè)可以利用自身產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，借助瀘州老窖勢(shì)能完成企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。
6月14日，新京報(bào)記者從通天酒業(yè)相關(guān)人員處了解到，通天酒業(yè)將從與瀘州老窖新酒業(yè)有限公司的合作中獲益。目前通天酒業(yè)在合作中主要承擔(dān)代工角色，補(bǔ)充瀘州老窖產(chǎn)品類型，雙方具體合作方式有待進(jìn)一步細(xì)化。對(duì)于王赫入股后跨界白酒業(yè)務(wù)相關(guān)問(wèn)題，截至發(fā)稿尚未收到回復(fù)。
新京報(bào)首席記者 郭鐵
編輯 祝鳳嵐
校對(duì) 柳寶慶
