10月13日國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，9月份，全國居民消費價格（CPI）同比持平，環(huán)比上漲0.2%；全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格（PPI）同比下降2.5%，環(huán)比上漲0.4%。
國家統(tǒng)計局城市司首席統(tǒng)計師董莉娟表示，9月份消費市場持續(xù)恢復，CPI環(huán)比繼續(xù)上漲，但受上年同期對比基數(shù)走高影響，同比由漲轉(zhuǎn)平。受工業(yè)品需求逐步恢復、國際原油價格繼續(xù)上漲等因素影響，PPI環(huán)比漲幅擴大，同比降幅收窄。
CPI環(huán)比上漲，同比持平
從環(huán)比看，CPI上漲0.2%，漲幅比上月回落0.1個百分點。從同比看，CPI由上月上漲0.1%轉(zhuǎn)為持平。
據(jù)測算，在9月份的CPI同比變動中，翹尾影響約為-0.2個百分點，上月為0.2個百分點；今年價格變動的新影響約為0.2個百分點，上月為-0.1個百分點。扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.8%，漲幅與上月相同。
民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬認為，整體看，在8月CPI同比漲幅回歸上漲后，9月CPI同比漲幅再次回零，略弱于市場預期。從原因看，一方面，食品供給充沛，未出現(xiàn)往年較強的雙節(jié)漲價效應；另一方面，在暑期較強的服務(wù)需求釋放后，短期需求回落，導致服務(wù)價格弱于往年表現(xiàn)。不過，能源價格上漲在一定程度上支撐了整體CPI。當前居民整體需求回暖的趨勢較為確定，但動能尚不穩(wěn)固，政策面需要繼續(xù)穩(wěn)就業(yè)、擴內(nèi)需，以促進居民收入增長和信心回升。
東方金城首席宏觀分析師王青認為，9月CPI同比回落至持平，主要原因是受上年同期基數(shù)大幅抬高影響，當月豬肉、蔬菜價格同比降幅擴大，帶動9月食品CPI同比降幅擴大1.5個百分點至-3.2%。不過，9月CPI環(huán)比連續(xù)三個月保持上漲勢頭，各類商品和服務(wù)價格環(huán)比普遍上漲，顯示當前物價整體上保持著上漲動能，也是經(jīng)濟復蘇勢頭轉(zhuǎn)強的一個標志。
展望未來，在宏觀經(jīng)濟回暖、消費修復推動下，10月CPI環(huán)比會繼續(xù)保持上漲勢頭，同比也將恢復正增長，有望升至0.3%左右。低通脹背景下后期促消費政策發(fā)力仍有較大空間。
大智慧金融信息研究院宏觀經(jīng)濟研究員丁宇佳對貝殼財經(jīng)表示，展望后續(xù)物價運行，CPI方面，市場供給較為充足疊加節(jié)后需求回落，食品價格預計走勢偏弱。9月中下旬以來，豬肉價格在供增需減的情況下緩慢回調(diào)。能源價格持續(xù)上漲動能趨弱，不確定性增強。服務(wù)業(yè)延續(xù)溫和復蘇態(tài)勢，服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)連續(xù)九個月位于擴張區(qū)間，疊加居民商品消費持續(xù)回暖，核心CPI仍有韌性，支撐四季度CPI中樞溫和回升。但10月CPI翹尾因素預計走低0.2個百分點，可能對CPI同比讀數(shù)造成階段性擾動。
PPI環(huán)比漲幅擴大，同比降幅收窄
從環(huán)比看，PPI上漲0.4%，漲幅比上月擴大0.2個百分點。從同比看，PPI下降2.5%，降幅比上月收窄0.5個百分點。據(jù)測算，在9月份2.5%的PPI同比降幅中，翹尾影響約為-0.2個百分點，上月為-0.3個百分點；今年價格變動的新影響約為-2.3個百分點，上月為-2.7個百分點。
溫彬指出，整體看，7月以來PPI同比降幅已連續(xù)3個月收窄，上游成本傳導為主，下游需求回暖為輔——既有國際大宗商品價格反彈的傳導影響，也有國內(nèi)工業(yè)企業(yè)預期好轉(zhuǎn)、需求回升的作用。同時去年相對較低的基數(shù)也有所貢獻。預計四季度我國工業(yè)企業(yè)需求回暖趨勢將繼續(xù)保持，但基數(shù)效應和外部傳導兩大因素將有所減弱，PPI同比降幅收窄的斜率或有所放緩。
王青認為，PPI方面，近期國內(nèi)穩(wěn)增長政策頻出，市場信心有所回暖，且8月以來基建投資、消費、工業(yè)生產(chǎn)等經(jīng)濟指標邊際改善，提振原油、鋼材、有色金屬等大宗商品價格上揚，9月PPI環(huán)比漲勢加快。加之去年同期基數(shù)延續(xù)走低，9月PPI同比降幅進一步收斂。預計四季度PPI通縮幅度有望延續(xù)收窄過程，但年底前同比轉(zhuǎn)正仍有一定難度。
丁宇佳指出，PPI方面，總體來看，翹尾因素拖累大幅緩減是三季度PPI同比降幅快速收窄的主要推力。進入四季度，10-11月PPI翹尾因素預計再次走低至-0.4%、-0.5%，意味著下階段PPI的持續(xù)回升將依賴于新漲價動能的逐步上行。
目前來看，PPI環(huán)比能否維持正增長仍面臨內(nèi)外部因素的不確定性。國際方面，石油輸出國供給持續(xù)收緊、中東地緣政治風險升級、發(fā)達國家高利率環(huán)境引發(fā)宏觀經(jīng)濟擔憂等因素共同作用下，預計國際原油價格短期維持高位震蕩，10月油價中樞可能有所回調(diào)，但前期油價上漲對國內(nèi)相關(guān)行業(yè)的傳導效應可能在10月的PPI中滯后顯現(xiàn)。國內(nèi)方面，近期工業(yè)品價格上漲更多的是由供給端主導的原材料價格上漲推動，下游需求增量有限。
往后看，供暖季臨近電煤需求增加。經(jīng)濟運行中積極因素不斷積累，制造業(yè)重回擴張，產(chǎn)需兩端持續(xù)恢復，企業(yè)補庫積極性上升。
新京報貝殼財經(jīng)記者 張曉翀
編輯 陳莉
校對 趙琳
