12月5日，凱撒同盛發(fā)展股份有限公司（以下簡稱“凱撒旅業(yè)”）、眾信旅游集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“眾信旅游”）雙雙發(fā)布公告，宣布凱撒旅業(yè)換股吸收合并眾信旅游一事終止。出境游寒冬下，終究還是“分道揚(yáng)鑣”的凱撒旅業(yè)與眾信旅游將去往何方？

兩大出境游龍頭企業(yè)最終“分手”

對于終止原因，凱撒旅業(yè)與眾信旅游統(tǒng)一表示，本次重大資產(chǎn)重組采取吸收合并的方式，涉及環(huán)節(jié)較多，且受新冠肺炎疫情以及市場環(huán)境變化影響，繼續(xù)推進(jìn)資產(chǎn)重組可能面臨較大的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。公告中，雙方均認(rèn)為本次重組終止不會對經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

今年6月，凱撒旅業(yè)擬通過向眾信旅游全體股東發(fā)行A股股票的方式，換股吸收合并眾信旅游。在換股吸收合并完成后，眾信旅游將終止上市并注銷法人資格，凱撒旅業(yè)或其指定全資子公司將承繼及承接眾信旅游的全部資產(chǎn)、負(fù)債、業(yè)務(wù)、人員、合同及其他一切權(quán)利與義務(wù)。

兩大出境游龍頭企業(yè)“報(bào)團(tuán)取暖”，一時(shí)間引發(fā)多方關(guān)注。在業(yè)內(nèi)人士看來，凱撒旅業(yè)吸收合并眾信的原因，一是作為出境游巨頭，業(yè)務(wù)上有能夠互相整合。二是眾信旅游現(xiàn)今正處在巨額虧損的低谷期，股價(jià)大幅下跌，收購成本比較低。

不過，對于該交易方案，凱撒旅業(yè)來自海航旅游集團(tuán)有限公司的三名董事，均以“本次換股吸收合并尚處于預(yù)案階段，需隨方案的逐步推進(jìn)，進(jìn)一步論證研究”為由投下反對票。而在消息公布后，也有業(yè)內(nèi)人士告訴新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者，出境游旅行社之間本身就是一個(gè)充分競爭的競合關(guān)系，未來哪怕在資本層面有一些互動，未來在運(yùn)營上仍可能會各自有一些保留。最終，經(jīng)歷近半年的推進(jìn)工作后，雙方交易宣布告吹。

凱撒旅業(yè)虧損擴(kuò)大，眾信旅游有所好轉(zhuǎn)，專家：轉(zhuǎn)型高端增長空間有限

因疫情導(dǎo)致出境游業(yè)務(wù)全面停擺，凱撒旅業(yè)、眾信旅游紛紛展開自救。去年下半年開始，眾信旅游出境游批發(fā)業(yè)務(wù)兩大品牌——優(yōu)耐德旅游與全景旅游轉(zhuǎn)型國內(nèi)游，面向中高端市場。凱撒旅業(yè)則通過多元的業(yè)務(wù)布局，在挖掘短途游和開發(fā)本地休閑文化產(chǎn)品的同時(shí)，進(jìn)一步延長產(chǎn)業(yè)鏈至文旅地產(chǎn)服務(wù)、新零售、免稅等領(lǐng)域。

然而，自疫情暴發(fā)至今，凱撒旅業(yè)與眾信旅游業(yè)績表現(xiàn)疲軟。據(jù)2021年第三季度報(bào)告，今年前三季度，凱撒旅業(yè)實(shí)現(xiàn)營收7.8億元，同比下滑34.32%；凈虧損2.59億元，虧損幅度同比擴(kuò)大34%。眾信旅游實(shí)現(xiàn)營收4.76億元，同比下滑64.64%；凈虧損2.05億元，虧損幅度同比收窄34.29%。

相較于凱撒旅業(yè)，眾信旅游今年的盈利情況有所好轉(zhuǎn)。有業(yè)內(nèi)人士指出，凱撒旅業(yè)采取的一系列措施，更傾向于市值維護(hù)，而非實(shí)際意義。

不過在今年上半年，擔(dān)任眾信旅游營收主力的卻是整合營銷服務(wù)。資料顯示，該業(yè)務(wù)涵蓋品牌策略、營銷咨詢、大型活動與會議的策劃運(yùn)營執(zhí)行等，上半年實(shí)現(xiàn)營收1.61億元，同比增長111.22%，而眾信旅游的旅游批發(fā)和旅游零售兩大主業(yè)，營收合計(jì)僅1.28億元。

在業(yè)內(nèi)人士看來，受疫情影響，旅行社跟團(tuán)游的模式正處于難以逆轉(zhuǎn)的下滑態(tài)勢中，旅行社選擇轉(zhuǎn)型高端產(chǎn)品的天花板也“高度”有限。

景鑒智庫創(chuàng)始人周鳴岐表示，高端產(chǎn)品消費(fèi)人群對價(jià)格不敏感，利潤豐厚，但市場規(guī)模并不大?！斑^去大型旅行社以‘跑量’為主，重在批發(fā)的資源端，例如機(jī)票、門票、酒店等，通過量的積累實(shí)現(xiàn)低價(jià)取勝，但對于地方具體的資源并不了解。然而轉(zhuǎn)型到高端小團(tuán)，對產(chǎn)品內(nèi)容的要求就很高，必須有體驗(yàn)，有獨(dú)特性，但大型旅行社對這些內(nèi)容的了解甚至可能比不過當(dāng)?shù)氐男⌒吐眯猩?。在疫情暴發(fā)兩年后，凱撒旅業(yè)和眾信旅游的業(yè)績依然未能轉(zhuǎn)危為安，也說明增長空間有限?！?/p>

不過，轉(zhuǎn)型高端依然是眾信旅游未來的主要計(jì)劃。也有分析指出，眾信旅游作為出境游巨頭，掌握了大量消費(fèi)能力較強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)客源，在高端旅游市場占據(jù)優(yōu)勢。而眾信旅游也在本次公告中表示，在“國內(nèi)大循環(huán)”新發(fā)展格局下，公司將進(jìn)一步緊抓中國旅游行業(yè)迭代新機(jī)遇，深耕國內(nèi)旅游市場，加深國內(nèi)游、省內(nèi)游和周邊游市場的開拓力度，推出精品高端旅游產(chǎn)品。同時(shí)，眾信旅游還將利用資本市場的多渠道融資方式募集資金，積極推進(jìn)公司的后續(xù)發(fā)展。

另一方面，凱撒旅業(yè)尚未披露重組終止后的新意向。在雙方“聯(lián)姻”告吹后，兩大出境游龍頭將如何求生？新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)將繼續(xù)關(guān)注。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 鄭藝佳

編輯 李錚 校對 柳寶慶