6月1日，貝殼研究院發(fā)布5月房企融資月報(bào)。報(bào)告顯示，1-5月房企債券融資5627億元，同比下降4%，降幅進(jìn)一步收窄，海外新增債務(wù)復(fù)蘇。此外，2020年前5月國(guó)債券融資占比2019年全年48%，2020年有望在規(guī)模上超越上一年。
值得一提的是，在金融環(huán)境緩解寬松下，5月出現(xiàn)企業(yè)股份與債務(wù)票據(jù)回購(gòu)高峰，對(duì)此，貝殼研究院分析指出，此舉有利于提振市場(chǎng)信心。
債券融資規(guī)模同比總體微降4%，短債比重下降
近期以來(lái)，隨著疫情影響日趨減弱，全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)復(fù)課有序進(jìn)行，房地產(chǎn)行業(yè)迎來(lái)后疫情時(shí)代的恢復(fù)期，而境內(nèi)外債券融資也有所回升。
貝殼研究院數(shù)據(jù)顯示，2020年1-5月房企境內(nèi)外債券融資累計(jì)約5627億元，融資規(guī)模較去年同期下降4%，降幅較1-4月收窄6個(gè)百分點(diǎn)。2020年前5月融資規(guī)模為2019年全年的48%，全年房企融資規(guī)模有望超越2019年。
2011至2020年前五月房企債券融資規(guī)模
數(shù)據(jù)來(lái)源：wind， 貝殼研究院整理。
與此同時(shí)，5月單月，國(guó)內(nèi)外債券融資總額發(fā)行約617億元，環(huán)比下降39%，同比上升31%，境外融資出現(xiàn)復(fù)蘇，但5月境外融資規(guī)模處于18個(gè)月內(nèi)較低水平。
從發(fā)債結(jié)構(gòu)分析，5月境外債券呈現(xiàn)復(fù)蘇，境外債券占比有所拉升，但仍不及2019年同期水平。具體數(shù)據(jù)表現(xiàn)為，2020年1-5月海外債券金額占比，較2019年同期下降11個(gè)百分點(diǎn)。
貝殼研究院分析指出，疫情海外蔓延趨勢(shì)仍存不確定因素，同時(shí)5月末，海外多國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨較大風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)6月境外債券市場(chǎng)將受外部環(huán)境較大影響。
2011-2020年前五月房企債券融資結(jié)構(gòu)
數(shù)據(jù)來(lái)源：wind， 貝殼研究院整理。
具體來(lái)看，2020年5月國(guó)內(nèi)債券融資發(fā)行45次，整體發(fā)債規(guī)模有所提升。單筆規(guī)模方面，小規(guī)模債務(wù)占比下降，“5億-10億”與“20億以上”發(fā)債占比提升幅度較為明顯。境外債券方面，5月發(fā)行規(guī)?！?億-3億”美元債務(wù)占比過(guò)半，為境外債券的主力發(fā)債區(qū)間。
發(fā)行期限方面，5月境內(nèi)債券融資3年內(nèi)短期債券比重下降，“3-5年”的中期債券占比大幅提升23個(gè)百分點(diǎn)，占整體境內(nèi)債券47%；境外債券5年以上的長(zhǎng)期債券占比更是高于國(guó)內(nèi)。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，長(zhǎng)期債務(wù)會(huì)更有利于房企優(yōu)化自身債務(wù)結(jié)構(gòu)。
票面利率方面，5月國(guó)內(nèi)債券票面利率“5%-7%下”利率占比大幅提升14個(gè)百分點(diǎn)，成為票面利率主力區(qū)間；5月境外債券呈現(xiàn)低利率占比優(yōu)勢(shì)，“3%以下”與“5%-7%”兩個(gè)區(qū)間均占比29%。
5月恒大等7家房企掀回購(gòu)小高潮
貝殼研究院數(shù)據(jù)顯示，2020年5月，出現(xiàn)房企回購(gòu)小高潮。根據(jù)房企公告顯示，房企發(fā)起大規(guī)模回購(gòu)企業(yè)股份與債務(wù)票據(jù)共計(jì)24起，主要涉及7家房企。最為典型的是恒大，在5月4日-29日期間，共發(fā)起16次股份回購(gòu)，累計(jì)回購(gòu)股份計(jì)10203萬(wàn)股，涉及支付資金約15.94億港元。
除了企業(yè)股份外，還有債務(wù)票據(jù)的回購(gòu)。5月內(nèi)發(fā)生3000萬(wàn)以上票據(jù)回購(gòu)主要有3家房企，其中5月7日正榮回購(gòu)并注銷(xiāo)1.69億美元年息10.50%的優(yōu)先票據(jù)，同時(shí)在融資端，正榮5月21日發(fā)行2億美元企業(yè)債，票面利率為8.35%。除此之外，5月內(nèi)中南、建發(fā)、中洲、金融街等多家房企獲控股股東增持。
對(duì)于5月出現(xiàn)房企回購(gòu)潮的原因，貝殼研究院分析指出，企業(yè)股份的回購(gòu)有利于穩(wěn)定或提升股價(jià)，緩解質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，增加投資人信心。此外，金融環(huán)境的寬松帶來(lái)的融資成本的下行，房企借機(jī)發(fā)行低息新債來(lái)回購(gòu)高息舊債，緩解債務(wù)壓力，優(yōu)化結(jié)構(gòu)。當(dāng)下的回購(gòu)與增持均能夠彰顯出企業(yè)發(fā)展的信心，從而進(jìn)一步提振行業(yè)以及整體市場(chǎng)。
2020年1-5月房企融資【總額】TOP10
數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，貝殼研究院整理。
新京報(bào)記者 張曉蘭 制圖 薛慧敏
編輯 楊娟娟 校對(duì) 李世輝
