等待了兩個交易日后，江特電機(jī)（002176.SZ）的新主仍未揭曉。
7月23日晚，江特電機(jī)公告稱，就實(shí)際控制人朱軍、盧順民籌劃公司控制權(quán)變更相關(guān)事項(xiàng)，相關(guān)各方正在積極推進(jìn)本次交易的各項(xiàng)工作，相關(guān)工作尚未完成。公司決定自7月24日開市起繼續(xù)停牌，預(yù)計(jì)停牌時間不超過3個交易日。
江特電機(jī)最初在7月21日收盤后披露了實(shí)際控制人籌劃控制權(quán)變更的消息，當(dāng)時預(yù)計(jì)停牌時間不超過2個交易日。
尋找“白衣騎士”的一幕，于江特電機(jī)而言并不陌生。五年前的2020年，連續(xù)兩年虧損的江特電機(jī)為求自救，曾通過宜春市袁州區(qū)人民政府與贛鋒鋰業(yè)達(dá)成了合作意向，計(jì)劃引入后者成為第一大股東。不過，時隔數(shù)日雙方由于未能就避免同業(yè)競爭的解決方式等關(guān)鍵條款達(dá)成一致意見而終止。
如今，受碳酸鋰價(jià)格低迷沖擊，江特電機(jī)2023年、2024年再度出現(xiàn)連續(xù)虧損。身處與五年前不無相似的境地，此次能否改變命運(yùn)？
“淘金”碳酸鋰遭遇周期，鋰價(jià)拖垮業(yè)績
江特電機(jī)總部地處有著“亞洲鋰都”之稱的江西宜春。官方介紹中，公司2009年進(jìn)軍鋰電新能源產(chǎn)業(yè)，決定利用宜春本地的鋰礦資源優(yōu)勢發(fā)展鋰電產(chǎn)業(yè)，資源端方面持續(xù)入手當(dāng)?shù)氐牟傻V權(quán)、探礦權(quán)，同時突破鋰云母制備電池級碳酸鋰工藝，興建產(chǎn)能。2018年末，江特電機(jī)完成一筆13.4億元的募資，其中六成用于碳酸鋰擴(kuò)產(chǎn)。
據(jù)江特電機(jī)披露，截至2024年末，據(jù)已探明礦區(qū)儲量統(tǒng)計(jì)，公司持有或控制的鋰礦資源量1億噸以上，擁有四條鋰鹽生產(chǎn)線，其中兩條為利用鋰云母制備碳酸鋰產(chǎn)線，另外兩條為利用鋰云母/鋰輝石制備碳酸鋰的混線，4條產(chǎn)線合計(jì)碳酸鋰設(shè)計(jì)產(chǎn)能4.5萬噸，公司號稱產(chǎn)能規(guī)模達(dá)到國內(nèi)居前水平，且已成為宜春市云母提鋰的代表企業(yè)。
縱觀江特電機(jī)近年業(yè)績，可謂“成也鋰電，敗也鋰電”。
2020年開始的鋰價(jià)高燒帶飛了江特電機(jī)，2021年歸母凈利潤3.86億元，同比暴增27倍。2022年，公司利潤規(guī)模更是達(dá)到了23.26億元。
然而，隨著業(yè)內(nèi)企業(yè)激進(jìn)擴(kuò)產(chǎn)改變了供需關(guān)系，碳酸鋰價(jià)格持續(xù)走低，甚至跌破成本線。江特電機(jī)2023年、2024年出現(xiàn)連續(xù)虧損。公司預(yù)計(jì)，今年上半年將繼續(xù)虧損，虧損規(guī)模在9500萬元至1.25億元，較上年同期增虧。
不過，江特電機(jī)的鋰業(yè)務(wù)發(fā)展曾違規(guī)“注水”。2021年末，公司因涉嫌信息披露違法違規(guī)被證監(jiān)會立案調(diào)查。證監(jiān)會江西監(jiān)管局次年下發(fā)的行政處罰顯示，2017年至2018年期間，江特電機(jī)間接控股子公司宜春銀鋰通過與其相關(guān)客戶開展無實(shí)物流轉(zhuǎn)的虛構(gòu)交易，虛增營業(yè)收入、存貨和利潤。宜春銀鋰正是江特電機(jī)從事碳酸鋰生產(chǎn)的主體之一。
其中，2017年虛增營業(yè)收入2693.85萬元，虛增利潤總額2693.85萬元，分別占江特電機(jī)2017年年報(bào)披露營業(yè)收入和利潤總額的0.8%、8.18%；2018年虛增營業(yè)收入6740.32萬元，虛增存貨9529.57萬元，累計(jì)虛增利潤總額1.11億元，分別占江特電機(jī)2018年年報(bào)披露營業(yè)收入、存貨、利潤總額的2.23%、10.77%、6.39%。
踩雷新能源汽車，賣身贛鋒鋰業(yè)未果
江特電機(jī)的歷史可追溯至1958年成立的宜春縣農(nóng)具廠，20世紀(jì)70年代獨(dú)立為宜春電機(jī)廠，成為專業(yè)生產(chǎn)普通電機(jī)的國有企業(yè)。1991年，經(jīng)江西省股份制改革聯(lián)審小組批準(zhǔn)，以宜春電機(jī)廠作為改制主體設(shè)立股份公司江特電機(jī)。7年后的1998年，在國家推行國有資本從競爭性行業(yè)退出的政策背景下，朱軍與盧順民等創(chuàng)立的宜春市中山電器有限公司（“中山電器”）以購買部分國家股的方式控股了江特電機(jī)。中山電器后更名為江西江特電氣集團(tuán)有限公司（“江特集團(tuán)”）。2007年，江特電機(jī)登陸深交所中小板。
作為江特電機(jī)的實(shí)際控制人，朱軍與盧順民均為“60后”，二人分別為江西冶金學(xué)院冶金機(jī)械專業(yè)、江西工學(xué)院電機(jī)專業(yè)大學(xué)本科畢業(yè)。朱軍在畢業(yè)后先被分配到宜春鉭鈮礦，擔(dān)任技術(shù)員。不久調(diào)任江特電機(jī)的前身宜春電機(jī)廠，成為技術(shù)骨干。20世紀(jì)90年代前后，朱軍選擇辭職“下海”，創(chuàng)立了中山電器，并在數(shù)年后以前述購買國家股的方式回歸了江特電機(jī)，成為掌舵人。
實(shí)際上，江特電機(jī)在布局鋰電產(chǎn)業(yè)時，還曾看中新能源汽車業(yè)務(wù)。公司2015年累計(jì)支付29億元收購了九龍汽車全部股權(quán)，2018年的定增也曾計(jì)劃將四成資金用于九龍汽車的智能制造技改。不過，九龍汽車自身造血能力不足，隨著新能源汽車補(bǔ)貼退坡，公司業(yè)績持續(xù)下滑。江特電機(jī)當(dāng)年收購形成的商譽(yù)出現(xiàn)減值，2018年，計(jì)提減值金額達(dá)到10.98億元，很大程度上造成了公司當(dāng)年的虧損。
2019年，汽車業(yè)務(wù)仍未能回血，同時碳酸鋰價(jià)格依舊低迷，江特電機(jī)繼續(xù)虧損。深交所因而對公司股票實(shí)行“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”。
為了自救，江特電機(jī)在2020年6月向宜春市袁州區(qū)人民政府呈報(bào)《化解江特電機(jī)退市風(fēng)險(xiǎn)措施報(bào)告》，提及多項(xiàng)“預(yù)防面值低于1元退市的措施”，其中包括“引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，增強(qiáng)二級市場信心”等。盧順民擬定了《成為江特電機(jī)第一大股東方案》，說明戰(zhàn)略投資者可以通過二級市場交易及股票增發(fā)方式成為江特電機(jī)第一大股東。
2020年6月起，贛鋒鋰業(yè)在袁州區(qū)政府的推動下與江特電機(jī)接洽，并提出了收購江特電機(jī)的訴求。2020年8月，江特電機(jī)和贛鋒鋰業(yè)簽訂《合作備忘錄》，約定贛鋒鋰業(yè)獨(dú)家認(rèn)購江特電機(jī)非公開發(fā)行的全部股票，成為江特電機(jī)的控股股東，江特電機(jī)隨后披露了籌劃非公開發(fā)行股票事項(xiàng)，贛鋒鋰業(yè)展開盡職調(diào)查。
僅一周后，江特電機(jī)公告稱，因雙方未能就避免同業(yè)競爭的解決方式等關(guān)鍵條款達(dá)成一致意見，終止籌劃此次非公開發(fā)行股票事項(xiàng)。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 朱玥怡 編輯 王進(jìn)雨 校對 穆祥桐
