3月份我國CPI同比下降0.1%。圖/ic
4月10日，國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，3月份，居民消費價格指數(shù)（CPI）環(huán)比下降0.4%，同比下降0.1%，降幅明顯收窄；工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）環(huán)比下降0.4%，同比下降2.5%。
“這主要受季節(jié)性、國際輸入性因素等影響。從邊際變化看，提振消費需求等政策效應進一步顯現(xiàn)，核心CPI明顯回升，同比上漲0.5%，供需結(jié)構(gòu)有所改善，價格呈現(xiàn)一些積極變化?！眹医y(tǒng)計局城市司首席統(tǒng)計師董莉娟指出。
拉長時間周期來看，1月至3月平均，全國居民消費價格比上年同期下降0.1%。一季度，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格和購進價格比上年同期均下降2.3%。
CPI環(huán)比降幅小于季節(jié)性，同比降幅收窄、核心CPI明顯回升
從CPI主要分項來看，3月份價格環(huán)比增速多數(shù)為負，同比增速多數(shù)為正。3月份食品價格環(huán)比下跌細分項數(shù)量有所增加。
董莉娟指出，CPI環(huán)比下降主要受季節(jié)性因素和油價下行影響。提振消費需求等政策效應逐漸顯現(xiàn)，加之春節(jié)錯月影響消退，CPI更多方面顯現(xiàn)出明顯的積極變化。
對于提振消費需求等政策的效應，東方金誠研究發(fā)展部總監(jiān)馮琳指出，去年四季度以來包括消費品以舊換新在內(nèi)的促消費政策加碼，對物價有一定支撐作用。
展望未來，馮琳認為，4月外部經(jīng)貿(mào)環(huán)境變數(shù)驟然加大，部分出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷需求可能會對物價形成一定下行壓力。不過，預計新一輪增量政策將會出臺，超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)有望出手，擴內(nèi)需成為當前的首要任務，重點是大力提振消費。這將對物價形成有力支撐。綜合上年同期基數(shù)變化，短期物價走勢，判斷4月CPI同比將在0%左右，意味著后期國內(nèi)促消費對沖外部沖擊的空間廣闊，不用擔心通脹問題。
PPI繼續(xù)下降，部分行業(yè)價格呈現(xiàn)積極變化
3月份，PPI環(huán)比、同比跌幅擴大。從細分項來看，PPI生產(chǎn)生活資料價格增速小幅下降。PPI生產(chǎn)生活資料分項價格同比依然普遍下降。PPI細分行業(yè)中，3月價格同比增速普遍為負。
從新舊動能的視角來看，分化依然存在。舊動能方面，黑色、建材等行業(yè)產(chǎn)需矛盾仍存，3月黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)價格環(huán)比均下降0.5%；疊加供暖結(jié)束，煤炭需求季節(jié)性下行，煤炭開采和洗選業(yè)價格環(huán)比下降4.3%，電力熱力生產(chǎn)和供應業(yè)價格環(huán)比下降0.4%，以上合計下拉PPI環(huán)比0.15個百分點。
同時，新動能表現(xiàn)仍強，人工智能、高性能大模型等廣泛應用，相關(guān)行業(yè)價格同比上漲或降幅收窄，可穿戴智能設備制造價格上漲4.6%；電子電路制造、工業(yè)自動控制系統(tǒng)裝置制造、電力電子元器件制造價格降幅比上月分別收窄0.6、0.4和0.2個百分點。飛機、船舶等制造技術(shù)優(yōu)勢明顯，航空航天器及設備制造價格同比上漲2.0%，船舶及相關(guān)裝置制造價格同比上漲0.7%。
對3月份PPI環(huán)比下降的主要原因，董莉娟歸結(jié)為三點，一是國際輸入性因素影響國內(nèi)石油和部分出口行業(yè)價格下行，二是煤炭等能源需求季節(jié)性下行，三是部分原材料行業(yè)價格下行。
董莉娟同時指出，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，促消費和設備更新等政策顯效，部分行業(yè)供需結(jié)構(gòu)有所改善，價格呈現(xiàn)積極變化。一是高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展對相關(guān)行業(yè)價格起到拉動作用。二是部分消費品制造業(yè)和裝備制造業(yè)需求增加價格上行。
對于后續(xù)PPI走勢，馮琳指出，展望4月，美國宣布所謂“對等關(guān)稅”后，原油、銅、鋁等國際大宗商品價格出現(xiàn)大幅下跌走勢。同時，外部經(jīng)貿(mào)環(huán)境變化帶來出口放緩，也將對國內(nèi)工業(yè)品價格有一定抑制作用。近年出口交貨值在制造業(yè)產(chǎn)值中的比重穩(wěn)定在45%左右。綜合以上，4月PPI同比降幅將進一步擴大，預計在-3%左右。年內(nèi)PPI同比能否轉(zhuǎn)正，除了要關(guān)注原油等國際大宗商品價格走勢外，將主要取決于接下來逆周期調(diào)節(jié)發(fā)力對沖外需放緩的效果，同時國內(nèi)房地產(chǎn)支持政策的影響也很重要。
市場人士指出，4月關(guān)稅問題對全球大宗商品價格產(chǎn)生較大影響，但其影響可能尚未反映在3月數(shù)據(jù)之中。后續(xù)實體經(jīng)濟需求的持續(xù)復蘇仍需宏觀政策的進一步加碼托舉。
新京報貝殼財經(jīng)記者 張曉翀 編輯 陳莉 校對 陳荻雁
