2024年12月31日，A股去年最后一個(gè)交易日以“綠盤(pán)”落幕。
回顧2024年，A股走出了“深V”行情，9月24日召開(kāi)的國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)成為“轉(zhuǎn)折點(diǎn)”，上證指數(shù)在9月中旬盤(pán)中跌破2700點(diǎn)后，因一系列政策出臺(tái)扭轉(zhuǎn)預(yù)期，市場(chǎng)迅速反彈，10月8日一開(kāi)盤(pán)，上證指數(shù)一度飆升至超3600點(diǎn)，隨后，上證指數(shù)回歸理性，圍繞3300點(diǎn)上下波動(dòng)。
整體來(lái)看，2024年上證指數(shù)漲12.67%，深證成指漲9.34%，創(chuàng)業(yè)板指漲13.23%。
市場(chǎng)回暖，主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金（含普通股票型基金、偏股混合型基金和靈活配置型基金）也跟著“沾光”。
Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年，數(shù)據(jù)可查的927只普通股票型基金（份額分開(kāi)計(jì)算）的平均回報(bào)約為3.78%，4106只偏股混合型基金（份額分開(kāi)計(jì)算）的平均收益率約為3.21%，2268只靈活配置型基金（份額分開(kāi)計(jì)算）的平均收益率則為3.56%。
其中，2024年主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金的收益“冠軍”被摩根士丹利基金收入囊中，雷志勇掌舵的大摩數(shù)字經(jīng)濟(jì)A去年回報(bào)高達(dá)69.23%，該只基金屬于偏股混合型基金。
而在普通股票型基金中，銀華數(shù)字經(jīng)濟(jì)A以50%的收益率排名首位；在靈活配置型基金中，財(cái)通成長(zhǎng)優(yōu)選A則以48.62%的收益率排名首位。
圖說(shuō)：2024年排名靠前的靈活配置型基金。
圖說(shuō)：2024年排名靠前的偏股混合型基金。
圖說(shuō)：2024年排名靠前的普通股票型基金。
大摩數(shù)字經(jīng)濟(jì)成“冠軍基” 重倉(cāng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)權(quán)益基金成市場(chǎng)贏家
2024年，權(quán)益類(lèi)基金的“冠軍基”幾乎沒(méi)有懸念。就在前一天，截至2024年12月30日收盤(pán)，大摩數(shù)字經(jīng)濟(jì)A以74.87%的年內(nèi)回報(bào)，與第二名財(cái)通景氣甄選一年持有A 55.44%的年內(nèi)回報(bào)已拉開(kāi)近20個(gè)點(diǎn)。
Wind數(shù)據(jù)顯示，大摩數(shù)字經(jīng)濟(jì)成立于2023年3月2日，截至2024年9月30日，該基金合計(jì)規(guī)模約為17.36億元，同樣截至這一時(shí)間，該基金的前十大重倉(cāng)股分別為中際旭創(chuàng)、新易盛、滬電股份、天孚通信、海光信息、深南電路、歌爾股份、工業(yè)富聯(lián)、潤(rùn)澤科技和英維克。
大摩數(shù)字經(jīng)濟(jì)由基金經(jīng)理雷志勇掌舵，公開(kāi)資料顯示，雷志勇?lián)碛?1年證券從業(yè)年限，是北京大學(xué)計(jì)算機(jī)軟件與理論碩士。2014年10月便加入摩根士丹利基金，歷任研究管理部研究員、基金經(jīng)理助理等職位，現(xiàn)任權(quán)益投資部副總監(jiān)、基金經(jīng)理。此前，其曾在中國(guó)移動(dòng)通信集團(tuán)公司、東莞證券股份有限公司等地任職。
除了大摩數(shù)字經(jīng)濟(jì)外，雷志勇目前還管理著大摩科技領(lǐng)先、大摩萬(wàn)眾創(chuàng)新兩只基金，但截至2024年三季度末，其合計(jì)管理規(guī)模也不超過(guò)20億元，其中主要規(guī)模還是集中在大摩數(shù)字經(jīng)濟(jì)上。
為何2024年，大摩數(shù)字經(jīng)濟(jì)年內(nèi)收益率能達(dá)到近70%？
近期，雷志勇也對(duì)基金操作進(jìn)行了復(fù)盤(pán)，他表示，2024年春節(jié)后隨著OpenAI推出新的多模態(tài)應(yīng)用，疊加監(jiān)管對(duì)市場(chǎng)的呵護(hù)，A股開(kāi)始反彈，人工智能成為其中一個(gè)增長(zhǎng)主線，數(shù)字經(jīng)濟(jì)也成為上漲最強(qiáng)勁的方向，產(chǎn)品的倉(cāng)位配置集中于人工智能中業(yè)績(jī)確定性高的板塊，如光模塊、PCB等；3月份之后，基于市場(chǎng)的上漲結(jié)合業(yè)績(jī)基本面的判斷，大摩數(shù)字經(jīng)濟(jì)減持了部分中小市值的算力公司，加大了業(yè)績(jī)確定性更高的大市值標(biāo)的配置，5月份開(kāi)始，產(chǎn)品加大了端側(cè)相關(guān)標(biāo)的布局，繼續(xù)跑贏同類(lèi)產(chǎn)品。
“2024年下半年來(lái)看，9月24日后，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著提升，中小市值公司大幅反彈，大摩數(shù)字經(jīng)濟(jì)盡管短期反彈幅度不及聚焦中小盤(pán)的產(chǎn)品，但基于風(fēng)格的一致性和基本面的判斷，仍堅(jiān)守策略，到了年底市場(chǎng)又開(kāi)始重新聚焦基本面，產(chǎn)品再次贏得了相對(duì)收益?！崩字居路Q(chēng)。
2025年，雷志勇表示，大摩數(shù)字經(jīng)濟(jì)的整體產(chǎn)品策略仍將圍繞人工智能產(chǎn)業(yè)鏈，積極布局景氣趨勢(shì)向上領(lǐng)域?！拔覀冋J(rèn)為云端大模型成熟后，未來(lái)的彈性會(huì)表現(xiàn)在應(yīng)用側(cè)。一些積極配合海外巨頭參與人工智能創(chuàng)新的消費(fèi)電子標(biāo)的值得重點(diǎn)關(guān)注。另一方面，算力、光模塊、PCB等仍有上行空間。未來(lái)，人工智能的創(chuàng)新會(huì)更類(lèi)似于智能手機(jī)，后期更多或是溫和上升而非下跌，在這一大方向判斷的基礎(chǔ)上，我們將擇時(shí)把握內(nèi)部結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)?！?/p>
除了大摩數(shù)字經(jīng)濟(jì)外，2024年年內(nèi)收益達(dá)50%或以上的主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金還有普通股票型基金中的銀華數(shù)字經(jīng)濟(jì)A，年內(nèi)收益率為50%，偏股混合型基金中的財(cái)通景氣甄選一年持有A、工銀新興制造A，年內(nèi)收益率分別為51.85%、50.28%，從持倉(cāng)來(lái)看，排名靠前的主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金大多重倉(cāng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈，AI技術(shù)的發(fā)展為股市帶來(lái)了新機(jī)會(huì)。
多只基金跌超30% 2025機(jī)構(gòu)看好電子、傳媒等板塊
2024年也有一些主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金表現(xiàn)不佳，虧損超30%，比如金元順安優(yōu)質(zhì)精選A、富榮價(jià)值精選A、華商智能生活A(yù)等。
以虧損最多的金元順安優(yōu)質(zhì)精選A為例，2024年回報(bào)為-36.39%，該基金由周博洋管理，截至2024年9月30日，該基金合計(jì)規(guī)模約為6.36億元，截至同期，該基金的前十大重倉(cāng)股分別為申能股份、寧滬高速、福建高速、廣州發(fā)展、國(guó)投電力、桂冠電力、蘇泊爾、皖通高速、格力電器和川投能源。整體上更偏向于高股息策略。
展望2025年，招商證券研報(bào)稱(chēng)，行業(yè)配置可聚焦三條線索。第一，圍繞供給側(cè)改革，聚焦產(chǎn)能出清拐點(diǎn)臨近的領(lǐng)域，如資源品中的貴金屬、水泥、化學(xué)制品，中游制造領(lǐng)域的通用/軌交/自動(dòng)化設(shè)備、鋰電池，以及農(nóng)牧食飲領(lǐng)域的養(yǎng)殖和食品加工等；第二，外需風(fēng)險(xiǎn)敞口小、內(nèi)需發(fā)力領(lǐng)域，如商貿(mào)零售、汽車(chē)、家電、食品飲料等；第三，受益于科技創(chuàng)新周期及國(guó)內(nèi)自主可控政策加碼的領(lǐng)域，如計(jì)算機(jī)設(shè)備、通信設(shè)備、自動(dòng)化設(shè)備、消費(fèi)電子等。綜上，重點(diǎn)五個(gè)行業(yè)分別是電子、傳媒、國(guó)防軍工、家電、機(jī)械設(shè)備。
銀河證券研報(bào)則認(rèn)為，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型期的環(huán)境中，應(yīng)聚焦中長(zhǎng)期視角下更強(qiáng)確定性的投資機(jī)會(huì)。首先，在特朗普再度上臺(tái)和加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的大背景下，基于自主可控邏輯和AI應(yīng)用發(fā)展的科技創(chuàng)新板塊投資價(jià)值較高；其次，加力擴(kuò)圍實(shí)施“兩新”政策疊加促服務(wù)消費(fèi)預(yù)期加碼的帶動(dòng)下，應(yīng)關(guān)注大消費(fèi)板塊投資機(jī)會(huì)；最后，隨著央國(guó)企改革進(jìn)一步深化，市值管理逐步推進(jìn)，看好具備穩(wěn)健盈利能力、低估值和高股息優(yōu)勢(shì)的央國(guó)企板塊。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 潘亦純
編輯 岳彩周
校對(duì) 柳寶慶
