8月16日，片仔癀披露上半年業(yè)績(jī)，業(yè)績(jī)保持增長(zhǎng)的同時(shí)，今年上半年，其核心產(chǎn)品的原材料上漲壓力繼續(xù)凸顯。
半年報(bào)業(yè)績(jī)披露之際，片仔癀正計(jì)劃溢價(jià)收購(gòu)0營(yíng)收的明源香料，公司也因這一樁關(guān)聯(lián)交易而受到質(zhì)疑。片仔癀在收購(gòu)公告中表示，明源香料的溢價(jià)主要來自其對(duì)水仙藥業(yè)的長(zhǎng)期投資，假設(shè)收購(gòu)?fù)瓿珊笏伤帢I(yè)分紅水平保持在1000萬元，則每年將為片仔癀帶來300萬元的分紅現(xiàn)金流入。
不過，關(guān)聯(lián)交易公告發(fā)布后的一周之內(nèi)，片仔癀就因?yàn)殛P(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)收到監(jiān)管工作函，但監(jiān)管工作函內(nèi)容尚未披露。
官網(wǎng)信息顯示，今年1月，水仙藥業(yè)作為上市許可持有人的首個(gè)化藥產(chǎn)品恩格列凈片獲批并視同通過一致性評(píng)價(jià)，預(yù)計(jì)3月可投產(chǎn)并上市銷售。
上半年業(yè)績(jī)披露：原材料價(jià)格上漲壓縮核心產(chǎn)品毛利率
8月16日晚間，片仔癀發(fā)布2024年半年度報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約56.51億元，同比增長(zhǎng)12%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約17.22億元，同比增長(zhǎng)11.73%。營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)相比去年同期的增幅均有所放緩。
2024年上半年，片仔癀肝病用藥的營(yíng)業(yè)收入為26.4億元，同比增長(zhǎng)17.29%，肝病用藥收入占營(yíng)收的46.73%。
不過，值得注意的是，報(bào)告期內(nèi)，肝病用藥的營(yíng)業(yè)成本同比增長(zhǎng)45.24%，以致肝病用藥的毛利率為72.39%，較上年減少5.32個(gè)百分點(diǎn)；心腦血管用藥的營(yíng)業(yè)成本同時(shí)出現(xiàn)50.34%的同比上漲，該產(chǎn)品毛利率減少25.04個(gè)百分點(diǎn)。
片仔癀曾在2024年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告中表示，公司核心片仔癀系列產(chǎn)品及化妝品的銷售收入實(shí)現(xiàn)較大增長(zhǎng)，但重要原材料成本的上漲對(duì)利潤(rùn)空間造成了壓縮。
圖說：2024年上半年片仔癀主營(yíng)業(yè)務(wù)分產(chǎn)品情況。
半年報(bào)中，片仔癀再度提及，由于中藥材供給受到供需變化、產(chǎn)地減產(chǎn)及藥材標(biāo)準(zhǔn)提升導(dǎo)致的生產(chǎn)成本上漲等因素影響。今年以來，部分中藥材的價(jià)格維持高價(jià)位，對(duì)公司原材料的供給造成了極大的挑戰(zhàn)，未來將進(jìn)一步對(duì)系列產(chǎn)品的成本造成上升壓力。
與此同時(shí)，這也加大了現(xiàn)金流支出壓力，其半年報(bào)顯示，上半年片仔癀經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比減少72.13%，公司稱，主要系本公司本期購(gòu)買原材料支付的現(xiàn)金增加所致。
2023年，片仔癀曾試圖以核心產(chǎn)品片仔癀錠劑的大幅提價(jià)對(duì)沖成本上漲壓力。當(dāng)年5月，因片仔癀產(chǎn)品主要原料及人工成本上漲等原因，片仔癀錠劑的零售價(jià)格由590元提升至760元，漲幅為28.81%。與此同時(shí)，該產(chǎn)品海外市場(chǎng)供應(yīng)價(jià)格也上調(diào)約35美元/粒。
雖然大幅提價(jià)，但難擋肝病用藥產(chǎn)品的利潤(rùn)空間被壓縮。2023年，在公司肝病用藥營(yíng)收同比增長(zhǎng)24.26%的同時(shí)，該部分營(yíng)業(yè)成本同比增長(zhǎng)37.99%，肝病用藥毛利率為78.79%，較上年減少2.11個(gè)百分點(diǎn)。
片仔癀在今年半年報(bào)中表示，公司將持續(xù)關(guān)注原材料市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，掌握價(jià)格趨勢(shì)；采取多元化采購(gòu)方式，與多個(gè)供應(yīng)商建立合作關(guān)系，同時(shí)拓展新供應(yīng)渠道，適時(shí)加大戰(zhàn)略性采購(gòu)儲(chǔ)備；合理控制成本，尋求產(chǎn)地基地合作，進(jìn)一步建立完善的預(yù)算和風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，將原材料價(jià)格波動(dòng)固定在可控范圍內(nèi)，以最大限度控制成本，防范原材料供給風(fēng)險(xiǎn)。
核心產(chǎn)品利潤(rùn)被壓縮，片仔癀的費(fèi)用也出現(xiàn)收縮。2024年上半年，片仔癀管理費(fèi)用約為1.41億元，同比減少14.72%。從管理費(fèi)用構(gòu)成來看，變動(dòng)主要來自職工薪酬變化。報(bào)告期內(nèi)，片仔癀管理費(fèi)用中的職工薪酬費(fèi)用為8721.94萬元，同比下降14.75%。
瞄準(zhǔn)水仙藥業(yè)股權(quán) 擬2.54億元關(guān)聯(lián)收購(gòu)0營(yíng)收公司
半年度業(yè)績(jī)披露之時(shí)，片仔癀正因一樁關(guān)聯(lián)交易而被市場(chǎng)關(guān)注。
8月9日，片仔癀發(fā)布公告稱，全資子公司漳州片仔癀投資管理有限公司（簡(jiǎn)稱“片仔癀投資”）擬以自有或自籌資金2.54億元，向漳州市國(guó)有資產(chǎn)投資經(jīng)營(yíng)有限公司（簡(jiǎn)稱“國(guó)投公司”）收購(gòu)漳州市明源香料有限公司（以下簡(jiǎn)稱“明源香料”）100%股權(quán)。
此次交易前，國(guó)投公司持有明源香料的100%股權(quán)，明源香料為國(guó)投公司全資子公司。由于國(guó)投公司原為隸屬于片仔癀控股股東漳州市九龍江集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“九龍江集團(tuán)”）的子公司，于2024年2月劃出九龍江集團(tuán)股權(quán)，該事項(xiàng)構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。
明源香料成立于1980年10月1日，注冊(cè)資本為1407萬元，片仔癀在公告中指出，明源香料自2023年末起至少12個(gè)月內(nèi)具備持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，無影響持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的重大事項(xiàng)。當(dāng)前，明源香料的整體資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)狀況良好。
不過，根據(jù)明源香料的財(cái)務(wù)信息來看，2023年度以及2024年第一季度，明源香料的營(yíng)業(yè)收入均為0，2023年該公司凈利潤(rùn)為1394.26萬元，至2024年第一季度，該公司出現(xiàn)了0.07萬元的虧損。
根據(jù)公告，本次交易作價(jià)以評(píng)估值為依據(jù)，評(píng)估基準(zhǔn)日為2023年12月31日，經(jīng)采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估，確認(rèn)明源香料股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估值為2.54億元，增值率78.29%。根據(jù)公告披露的資產(chǎn)評(píng)估情況，明源香料資產(chǎn)評(píng)估中的主要增值部分為長(zhǎng)期股權(quán)投資，該公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資凈額的賬面價(jià)值為1.75億元，評(píng)估價(jià)值則達(dá)約2.87億元，增值率達(dá)63.65%。
片仔癀在公告中表示，明源香料的長(zhǎng)期股權(quán)投資系對(duì)漳州水仙藥業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“水仙藥業(yè)”）30%的股權(quán)投資。水仙藥業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)為搽劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，與公司同屬于醫(yī)藥制造業(yè)。收購(gòu)?fù)瓿珊?，水仙藥業(yè)可與公司在品牌宣傳、產(chǎn)品營(yíng)銷、渠道拓展等領(lǐng)域開展深度合作，依托公司現(xiàn)有的管理優(yōu)勢(shì)、品牌優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，提高雙方的銷售收入，市場(chǎng)占有率與可持續(xù)發(fā)展能力，進(jìn)一步增強(qiáng)雙方的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
公告顯示，2022年、2023年，水仙藥業(yè)的營(yíng)業(yè)收入分別約為2.83億元和3.06億元，凈利潤(rùn)分別為3502.73萬元和4700.82萬元。2022年、2023年，水仙藥業(yè)現(xiàn)金分紅分別為1000萬元、2000萬元。
片仔癀假設(shè)，收購(gòu)?fù)瓿珊笏伤帢I(yè)分紅水平保持在1000萬元，則每年將為公司帶來300萬元的分紅現(xiàn)金流入。
片仔癀披露的信息之外，水仙藥業(yè)官網(wǎng)發(fā)布的信息顯示，今年1月，水仙藥業(yè)作為上市許可持有人的首個(gè)化藥產(chǎn)品恩格列凈片(10mg)，獲得國(guó)家藥品監(jiān)督管理局頒發(fā)藥品注冊(cè)批件，并視同通過一致性評(píng)價(jià)，預(yù)計(jì)2024年3月可以投產(chǎn)并上市銷售。恩格列凈片是新一代SGLT2抑制劑，適用于配合飲食控制和運(yùn)動(dòng)，改善2型糖尿病患者的血糖控制。
此后，片仔癀于8月14日披露公告稱，當(dāng)日公司就關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)收到監(jiān)管工作函，涉及對(duì)象為上市公司、控股股東及實(shí)際控制人。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 丁爽
編輯 岳彩周
校對(duì) 盧茜
