緊跟蜜雪冰城與古茗的腳步，新茶飲品牌滬上阿姨加入沖刺港股上市陣容。近日，滬上阿姨招股書(shū)披露，截至2023年9月30日，其門(mén)店數(shù)為7297家，在中國(guó)現(xiàn)制茶飲店行業(yè)排名第四。
滬上阿姨頗受各路資本青睞，至今已進(jìn)行4輪融資。就在此次招股書(shū)披露前，滬上阿姨剛剛完成1.215億元C輪融資，多家投資機(jī)構(gòu)突擊入股，得以躋身股東之列。
在經(jīng)營(yíng)上，滬上阿姨聚焦下沉市場(chǎng)（三線及以下城市），并希望繼續(xù)擴(kuò)張規(guī)模。因此，滬上阿姨2023年推出“輕享版”門(mén)店，以便進(jìn)一步打入縣級(jí)市，而這一定位恰好與蜜雪冰城類(lèi)似，雙方難免競(jìng)爭(zhēng)升級(jí)。
多家機(jī)構(gòu)突擊入股
2013年，滬上阿姨創(chuàng)始人單衛(wèi)鈞與妻子周蓉蓉在上海開(kāi)出首家滬上阿姨門(mén)店，售賣(mài)“五谷奶茶”。該飲品適合熱飲，以此邁開(kāi)擴(kuò)展中國(guó)北方地區(qū)門(mén)店網(wǎng)絡(luò)的步伐。
2019年，滬上阿姨開(kāi)始提供鮮果茶產(chǎn)品，得以在全國(guó)各地快速擴(kuò)張，包括擴(kuò)展至南方地區(qū)。2023年11月，滬上阿姨所屬公司由有限責(zé)任公司改制為股份有限公司，公司名稱(chēng)由上海臻敬實(shí)業(yè)有限公司變更為滬上阿姨（上海）實(shí)業(yè)股份有限公司。
創(chuàng)業(yè)十余年，這對(duì)夫婦有望收獲第一家上市公司。2024年2月14日，港交所官網(wǎng)披露滬上阿姨（上海）實(shí)業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“滬上阿姨”）招股書(shū)。
招股書(shū)披露，2021年度、2022年度及2023年前9個(gè)月，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.40億元、21.99億元、25.35億元。2022年度及2023年前9個(gè)月，公司營(yíng)業(yè)收入同比分別增長(zhǎng)34%、54.1%；期內(nèi)溢利分別約為1.49億元、3.24億元，分別同比增長(zhǎng)79.2%、188.7%。2023年前9個(gè)月，滬上阿姨的GMV（商品交易總額）為71.83億元，同比增長(zhǎng)57.7%。
門(mén)店方面，截至2023年9月30日，滬上阿姨門(mén)店數(shù)量達(dá)7297家，擁有4284名加盟商，99.3%的門(mén)店由加盟商經(jīng)營(yíng)，32.3%的加盟商已開(kāi)設(shè)多家門(mén)店。
在招股書(shū)中，滬上阿姨也披露了融資歷程。2020年11月、2021年10月，滬上阿姨分別通過(guò)增資完成A輪、A+輪融資，嘉御資本分別以對(duì)價(jià)7500萬(wàn)元、5300萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)新增注冊(cè)資本，兩輪融資完成后，其持股比例為8.22%。
2023年7月，滬上阿姨完成B輪融資。2024年2月，該公司完成C輪融資1.215億元，投資方為瀚率投資、金鸮投資、銀麟投資等。4輪融資合計(jì)4.795億元。
進(jìn)一步搶占下沉市場(chǎng)
翻看滬上阿姨的招股書(shū)，“下沉市場(chǎng)”是其不斷提及的重要優(yōu)勢(shì)。滬上阿姨稱(chēng)，自身戰(zhàn)略性聚焦于下沉市場(chǎng)，按全系統(tǒng)門(mén)店數(shù)目計(jì)算，在中國(guó)下沉市場(chǎng)的中價(jià)現(xiàn)制茶飲店品牌中處于市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位。截至2023年9月30日，滬上阿姨49%的門(mén)店位于三線及以下城市，年內(nèi)開(kāi)設(shè)新店中有50.4%位于三線及以下城市。
除原有的“滬上阿姨”品牌，該公司2022年推出“滬咖”品牌概念，2023年增設(shè)“輕享版”品牌概念，進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)品范圍。值得注意的是，招股書(shū)披露，“輕享版”概念是為三線及以下城市的消費(fèi)者提供更具性價(jià)比的茶飲選擇，產(chǎn)品主要是多料奶茶、輕乳茶、水果茶及冰淇淋。與“滬上阿姨”相比，“輕享版”在定價(jià)及門(mén)店選址上更加靈活，協(xié)助其進(jìn)一步打入縣級(jí)市，主要產(chǎn)品的價(jià)格范圍通常在2元至12元。
滬上阿姨推出的“輕享版”定位，與早先遞交招股書(shū)的蜜雪冰城類(lèi)似。蜜雪冰城招股書(shū)顯示，提供高質(zhì)平價(jià)的產(chǎn)品是其價(jià)值主張，致力于提供單價(jià)約6元的高質(zhì)量現(xiàn)制果飲、茶飲、冰淇淋和咖啡。對(duì)下沉市場(chǎng)，蜜雪冰城也是充滿期待，其曾在招股書(shū)中解釋稱(chēng)，目前現(xiàn)制茶飲店在中國(guó)三線及以下城市覆蓋程度有限，導(dǎo)致消費(fèi)者對(duì)現(xiàn)制飲品的需求未得到充分滿足，未來(lái)市場(chǎng)提升空間巨大。以終端零售額計(jì)，三線及以下城市的現(xiàn)制茶飲店市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將以24.6%的復(fù)合年增長(zhǎng)率從2022年的732億元增長(zhǎng)至2028年的2739億元，在所有城市線級(jí)中增速最快，預(yù)計(jì)2028年占中國(guó)現(xiàn)制茶飲店市場(chǎng)總體規(guī)模的51.5%。
滬上阿姨也稱(chēng)，計(jì)劃未來(lái)5年內(nèi)提升“滬上阿姨”品牌在二三線城市的門(mén)店網(wǎng)絡(luò)密度，將充分利用對(duì)消費(fèi)者偏好的了解、選址方法及經(jīng)驗(yàn)把握潛在的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。結(jié)合“輕享版”品牌概念的升級(jí)，公司也將進(jìn)一步擴(kuò)大門(mén)店網(wǎng)絡(luò)，覆蓋更多三線以下城市，包括縣級(jí)及以下城市。
此外，滬上阿姨仍將結(jié)合產(chǎn)品品類(lèi)豐富度及研發(fā)拓展，持續(xù)擴(kuò)大線上覆蓋范圍。而如“滬咖”品牌概念的擴(kuò)張，也將使公司加碼覆蓋消費(fèi)者早晨對(duì)飲品及食品的需求，提高單店銷(xiāo)售額。滬上阿姨也計(jì)劃改進(jìn)門(mén)店?duì)I運(yùn)模式，通過(guò)縮短投資回收期吸引下沉市場(chǎng)的潛在加盟商。
面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)
新茶飲行業(yè)近幾年競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，除了紛紛提出萬(wàn)店目標(biāo)外，多家品牌在相近時(shí)間密集遞交招股書(shū)，也足以證明新茶飲行業(yè)到了“貼身肉搏”的階段。
中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)新茶飲委員會(huì)聯(lián)合美團(tuán)新餐飲研究院發(fā)布的《2023新茶飲研究報(bào)告》顯示，全年新茶飲消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模有望接近1500億元，恢復(fù)3年復(fù)合增長(zhǎng)率近20%的水平。至2025年，國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)擴(kuò)張至2015億元。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2023年8月31日在業(yè)的新茶飲門(mén)店總數(shù)約51.5萬(wàn)家，比2020年年底37.8萬(wàn)家，增長(zhǎng)超36%。
隨著新茶飲行業(yè)熱度增加，開(kāi)一家奶茶店成為眾多創(chuàng)業(yè)者的選擇。但過(guò)去幾年，不少品牌也在競(jìng)爭(zhēng)中顯出頹勢(shì)，進(jìn)而縮小規(guī)模。上述報(bào)告顯示，從新茶飲不同規(guī)模體量的品牌門(mén)店數(shù)量變化看，小規(guī)模單店數(shù)量過(guò)去3年持續(xù)減少，多轉(zhuǎn)為加盟品牌，中大規(guī)模連鎖門(mén)店數(shù)量過(guò)去3年增速減緩，但整體仍在穩(wěn)態(tài)增長(zhǎng)。
從營(yíng)收規(guī)模來(lái)看，滬上阿姨與之前遞交招股書(shū)的茶百道、蜜雪冰城、古茗有差距。以2022年業(yè)績(jī)?yōu)槔鲜?家企業(yè)的營(yíng)收分別為42.32億元、136億元、55.59億元，而滬上阿姨的營(yíng)收為21.99億元，亟待擴(kuò)大規(guī)模。
滬上阿姨也在招股書(shū)中將行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈單獨(dú)作為“風(fēng)險(xiǎn)因素”，認(rèn)為在產(chǎn)品創(chuàng)新、產(chǎn)品質(zhì)量、消費(fèi)者體驗(yàn)以及消費(fèi)者獲取及留存等各個(gè)業(yè)務(wù)方面，與其他領(lǐng)先參與者的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。滬上阿姨的產(chǎn)品并非專(zhuān)有產(chǎn)品，未必能夠阻止競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手抄襲產(chǎn)品的配方。因此，滬上阿姨可能無(wú)法與其他領(lǐng)先參與者有效競(jìng)爭(zhēng)，或可能被其他領(lǐng)先參與者超越。
此外，現(xiàn)制茶飲也面對(duì)其他類(lèi)型飲品的競(jìng)爭(zhēng)。盡管現(xiàn)制茶飲現(xiàn)時(shí)大受中國(guó)消費(fèi)者歡迎，但無(wú)法保證咖啡、果汁、碳酸飲品或酸奶等其他現(xiàn)制或非現(xiàn)制飲品不會(huì)掀起更大熱潮。若任何該等飲品在中國(guó)掀起熱潮，即使不比茶飲更受市場(chǎng)歡迎，整個(gè)現(xiàn)制茶飲店行業(yè)也可能受到影響。
對(duì)頭部新茶飲品牌而言，經(jīng)歷線下市場(chǎng)“跑馬圈地”，比拼供應(yīng)鏈、研發(fā)節(jié)奏等一系列動(dòng)作后，上市可能成為破局的關(guān)鍵。有業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，隨著競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇，在尋求擴(kuò)張的背景下，新茶飲企業(yè)都有著強(qiáng)烈的上市意愿。除了投資人提出的上市要求外，新茶飲上市能夠獲得更多資本和資源來(lái)擴(kuò)張，同時(shí)會(huì)促進(jìn)企業(yè)治理更趨規(guī)范。
新京報(bào)記者 王子揚(yáng)
編輯 李嚴(yán)
校對(duì) 趙琳
