近日民營企業(yè)債券融資支持工具（又稱“第二支箭”）持續(xù)發(fā)力，本周包括重慶龍湖企業(yè)拓展有限公司、金輝集團(tuán)股份有限公司和紅豆集團(tuán)有限公司在內(nèi)的三家民營企業(yè)債券融資支持工具連續(xù)發(fā)行，獲得了投資人積極關(guān)注和認(rèn)購。

值得注意的是，在金輝集團(tuán)股份有限公司中期票據(jù)發(fā)行過程中，第一次有私募基金參與“第二支箭”項下的房地產(chǎn)債券投資，反映出市場對房地產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的信心，對于提振市場整體信心、恢復(fù)債券融資渠道、降低融資成本以及改善企業(yè)現(xiàn)金流發(fā)揮了重要作用。

民營經(jīng)濟(jì)作為我國國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，是經(jīng)濟(jì)增長的重要動力、推進(jìn)創(chuàng)新的重要主體。11月27日央行等八部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于強化金融支持舉措 助力民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的通知》，明確強調(diào)要優(yōu)化民營企業(yè)債務(wù)融資工具注冊機制，充分發(fā)揮民營企業(yè)債券融資支持工具作用，擴(kuò)大民營企業(yè)債券融資規(guī)模。鼓勵和引導(dǎo)機構(gòu)投資者積極科學(xué)配置民營企業(yè)債券，加大對民營企業(yè)債券投資力度。

“第二支箭”持續(xù)發(fā)力，有效提振市場信心

自2022年11月“第二支箭”政策延期并擴(kuò)容至民營房企以來，持續(xù)加大工作力度，支持的民企主體的數(shù)量和發(fā)債規(guī)模不斷增長。截至目前已支持近20家民營企業(yè)發(fā)行380多億元債務(wù)融資工具，對于釋放積極信號、穩(wěn)定市場預(yù)期、緩解民營企業(yè)信用收縮、維護(hù)民營企業(yè)合理融資需求發(fā)揮了積極作用。

分析人士指出，此次“第二支箭”繼續(xù)對民營房企發(fā)力，支持的企業(yè)范圍與數(shù)量不斷增加，體現(xiàn)了保融資、保發(fā)展的政策導(dǎo)向。有望進(jìn)一步促進(jìn)民營房企資金狀況優(yōu)化改善。同時，發(fā)債增信的擔(dān)保主體、擔(dān)保方式等方面也有望進(jìn)一步擴(kuò)容，預(yù)計民營房企發(fā)債將獲更大力度支持，使更多民營房企受益。

對民企的融資支持有利于緩解其信用收縮和現(xiàn)金流壓力，也有利于行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。未來有望看到更多民營房地產(chǎn)企業(yè)和其他產(chǎn)業(yè)類企業(yè)在民企支持工具的支持下發(fā)行更多債券，不斷提振市場信心，改善市場預(yù)期，維護(hù)民營企業(yè)債券融資穩(wěn)定。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明對貝殼財經(jīng)表示，近期“第二支箭”持續(xù)發(fā)力，釋放的信號是政府對民營企業(yè)，特別是民營房地產(chǎn)企業(yè)的支持。通過金融機構(gòu)座談會，政府鼓勵金融機構(gòu)通過“第二支箭”等多種方式，為民營企業(yè)提供融資支持，以緩解其融資壓力。這顯示出政府對穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長的決心。

隨著政策持續(xù)釋放利好，后續(xù)地產(chǎn)行業(yè)基本面將會有所改善。政府的支持政策將有助于緩解房地產(chǎn)企業(yè)的融資壓力，有利于其業(yè)務(wù)的穩(wěn)定發(fā)展。同時，隨著經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長，消費者購房信心預(yù)計也會有所修復(fù)。

通過“第二支箭”等方式為民企提供更多融資渠道

對于后續(xù)繼續(xù)用好“第二支箭”支持民營房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)債融資，明明建議政府和金融機構(gòu)應(yīng)繼續(xù)加大對民營企業(yè)的支持力度，通過“第二支箭”等方式，為其提供更多的融資渠道。其次，民營企業(yè)自身也應(yīng)提高自身的信用等級，以便能夠更好地利用“第二支箭”等融資工具。最后，政府應(yīng)加強對“第二支箭”等融資工具的監(jiān)管，防止其被濫用。

中證鵬元資信評估研究發(fā)展部分析師張琦指出，民營企業(yè)債券融資規(guī)模擴(kuò)大仍將有賴于“第二支箭”持續(xù)“擴(kuò)容增量”，一方面是持續(xù)提高民營企業(yè)債券融資支持工具規(guī)模，另一方面是提高對中低級別民營企業(yè)債券的覆蓋程度。

在政策支持下，民營企業(yè)債券融資規(guī)模有望實現(xiàn)“止跌”，但融資結(jié)構(gòu)新征仍延續(xù)。擴(kuò)大民營企業(yè)發(fā)債規(guī)模的主要方向在科技創(chuàng)新、綠色低碳、產(chǎn)業(yè)升級等領(lǐng)域，此類企業(yè)的融資需求相對旺盛，在債券融資方面仍有較大釋放空間。

從2022年以來的多項金融政策強調(diào)把做好科技創(chuàng)新金融服務(wù)擺在突出位置，引導(dǎo)加大對科技型企業(yè)的融資支持。央行等部門印發(fā)的《關(guān)于強化金融支持舉措 助力民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的通知》也明確從信貸、債券、股權(quán)三大融資渠道加大對科創(chuàng)領(lǐng)域的支持，科創(chuàng)債券、科創(chuàng)票據(jù)，可轉(zhuǎn)債等品種將是民企債券擴(kuò)容的主力。

此外，民營房企融資繼續(xù)修復(fù)。央行等部門的通知要求銀行業(yè)金融機構(gòu)要保持信貸、債券等重點融資渠道穩(wěn)定，合理滿足民營房地產(chǎn)企業(yè)金融需求，如流動性支持和并購融資；交易商協(xié)會表示將繼續(xù)用好“第二支箭”支持民營房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)債融資等。

新京報貝殼財經(jīng)記者 張曉翀

編輯 徐超

校對 盧茜