4月26日美國第一共和銀行（First Republic Bank）股價(jià)再度大跌，收盤價(jià)跌近30%，總市值跌至10億美元左右。
第一共和銀行連續(xù)出現(xiàn)大跌，投資者擔(dān)憂歐美銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)回歸，市場避險(xiǎn)情緒回升。美聯(lián)儲內(nèi)部對于是否持續(xù)加息依舊存在分歧。
第一共和銀行股票遭遇猛烈拋售，美國銀行業(yè)危機(jī)再度顯現(xiàn)
最新消息顯示，第一共和銀行一季度存款減少近720億美元，環(huán)比降幅近41%，該行第一季度存款剔除摩根大通等11家大行上月存入該行的300億美元，實(shí)際流失的存款達(dá)1020億美元。數(shù)周來，該行一再試圖安撫其客戶和投資者，但似乎都無濟(jì)于事。
此外，第一共和銀行正在考慮出售500億至1000億美元的長期證券和抵押貸款，以解決錯配問題，該行還宣布削減成本計(jì)劃，在未來幾個月內(nèi)裁員20%至25%，并減少房地產(chǎn)持有量。
事實(shí)上，硅谷銀行和簽名銀行倒閉后，第一共和銀行立即從美聯(lián)儲和摩根大通獲得了額外的融資，包括高盛和富國銀行在內(nèi)的財(cái)團(tuán)也同意向第一共和銀行提供流動性。美國聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司還試圖撮合摩根大通銀行與第一共和銀行達(dá)成協(xié)議，以支撐第一共和銀行的財(cái)務(wù)狀況。但隨著幾周時間過去，兩家銀行仍未達(dá)成交易。
美國銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在考慮下調(diào)對第一共和銀行信用評分的可能性，此舉或限制該行通過美聯(lián)儲信貸工具獲得融資。不過美國政府官員近幾天一直在與第一共和銀行保持聯(lián)系。
市場人士指出，第一共和銀行第一季度存款大幅流失，該行的高管們在業(yè)績發(fā)布會上拒絕接受提問，也沒有發(fā)布盈利指引，再次引發(fā)投資者對歐美銀行業(yè)危機(jī)尚未完全消退的擔(dān)憂，避險(xiǎn)情緒再次來襲。
開源證券宏觀經(jīng)濟(jì)首席分析師何寧認(rèn)為，當(dāng)前美國銀行業(yè)短期內(nèi)最危險(xiǎn)階段或許正在過去，但是從中長期來看，銀行業(yè)面臨的壓力或許有增無減，不確定性并沒有完全消失，還需要對美國銀行的相關(guān)指標(biāo)保持關(guān)注。
避險(xiǎn)情緒快速回升，美聯(lián)儲加息預(yù)期受打擊
隔夜美國第一共和銀行股價(jià)大跌令銀行風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂回歸，美元、美債和國際黃金價(jià)格受避險(xiǎn)情緒影響回升，市場對5月加息25個基點(diǎn)預(yù)期出現(xiàn)動搖。
據(jù)芝加哥商品交易所（CME）美聯(lián)儲觀察顯示，美聯(lián)儲5月維持利率不變的概率為23.8%，加息25個基點(diǎn)的概率為76.2%；到6月維持利率在當(dāng)前水平的概率為18%，累計(jì)加息25個基點(diǎn)的概率為63.5%，累計(jì)加息50個基點(diǎn)的概率為18.5%。
市場人士指出，美聯(lián)儲持續(xù)加息是本輪銀行業(yè)危機(jī)的原因之一，為遏制通脹，這輪加息周期中美聯(lián)儲累計(jì)加息475bp，一定程度上導(dǎo)致美國銀行業(yè)的債券資產(chǎn)下跌，中小銀行融資成本上升，陷入流動性危機(jī)。
不過從此前美聯(lián)儲利率決議來看，美國政策制定者并不擔(dān)心銀行業(yè)出現(xiàn)系統(tǒng)性危機(jī)，但市場已經(jīng)開始重新討論美聯(lián)儲5月加息的可能性。
從美聯(lián)儲官員近期表態(tài)觀察，官員們觀點(diǎn)迥異，分歧較大，圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德支持更多加息，而亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克認(rèn)為再加息25bp是合適的，美聯(lián)儲執(zhí)委鮑曼則表示銀行業(yè)危機(jī)情況已經(jīng)平靜下來。
從最新公布的3月議息會議的紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲內(nèi)部也對于是否持續(xù)加息依舊存在分歧，部分委員在經(jīng)歷硅谷銀行倒閉事件后一度轉(zhuǎn)為支持停止加息。
何寧指出，美聯(lián)儲當(dāng)前仍面臨著如何權(quán)衡抗通脹、防風(fēng)險(xiǎn)和穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長之間關(guān)系的難題。當(dāng)前美聯(lián)儲選擇維持高利率一段時間，并提供足夠的流動性工具，但并未說明持續(xù)多久。美聯(lián)儲的降息條件或?qū)⑹峭浰竭B續(xù)確定性下行，同時經(jīng)濟(jì)增長速度有較大幅度的下行，此時美聯(lián)儲對于通脹和增長的平衡或?qū)⒅饾u轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)增長，這樣的組合最快或在2023年底出現(xiàn)，屆時美聯(lián)儲內(nèi)部或?qū)⒅饾u開始討論降息的可能性，并在隨后開啟降息進(jìn)程。
銀河證券宏觀經(jīng)濟(jì)團(tuán)隊(duì)指出，美國銀行業(yè)問題對金融穩(wěn)定短期不構(gòu)成嚴(yán)重挑戰(zhàn)，也不會導(dǎo)致美聯(lián)儲三季度初就放松金融條件，但銀行業(yè)長期問題、美國經(jīng)濟(jì)因信貸收緊更快下滑的可能，都指向美聯(lián)儲在2023年四季度開啟降息。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 張曉翀
編輯 徐超
校對 王心
