5月14日，人造肉板塊再度崛起。祖名股份、愛普股份漲停， 雙塔食品、蓮花健康、山東赫達(dá)、金字火腿漲幅靠前。

從漲停個股看，市場對人造肉還在炒預(yù)期階段。中國的人造肉公司真正形成規(guī)?；a(chǎn)能力的寥寥無幾，在業(yè)績無法驗證的目前階段，小票反而更容易漲停。業(yè)績無法驗證階段，尋找真正的人造肉標(biāo)的無疑仍很艱難。

前景廣闊，A股公司紛紛入局人造肉

據(jù)公開資料，人造肉分為植物肉和培養(yǎng)肉兩類。植物肉是以大豆蛋白或豌豆蛋白、小麥蛋白、魔芋等作為原料，并添加多種礦物質(zhì)、維生素的食用纖維制作而成，從而具備傳統(tǒng)肉的口感，并通過復(fù)合氨基酸賦予其傳統(tǒng)肉的香味。與傳統(tǒng)肉相比，植物肉具備無膽固醇、無抗生素、無激素、低脂肪、高膳食纖維等優(yōu)勢。另一種培養(yǎng)肉則具有更高的技術(shù)含量，在培養(yǎng)基內(nèi)，利用取自動物體內(nèi)的干細(xì)胞離體培養(yǎng)技術(shù)來制造肌肉組織。相較于植物肉，培養(yǎng)肉產(chǎn)量低、成本較高，目前還沒有公司量產(chǎn)。

根據(jù)beyond meat（美肉）的市場調(diào)查：在2018年4月至2019年4月期間，在快餐店消費牛肉漢堡18次的消費者同期也消費2次植物肉漢堡，也就是說，普通消費者用植物蛋白部分代替動物蛋白目前的比例是11%。如果未來這一比例提高，人造肉或許會是個巨大的藍(lán)海市場。

就人造肉的目前市場來看，據(jù)Marketsand Markets預(yù)測，2019年全球植物性人造肉的市場規(guī)模約為121億美元，預(yù)計每年將以15.0%的復(fù)合增長率增長，到2025年將達(dá)到279億美元，其中亞太地區(qū)的肉類替代品市場增速最快。

包括Beyond Meat等國際公司以及中國的本土公司都在圈地中國的人造肉市場。

漲停的祖名股份3月4日表示，計劃開展植物蛋白人造肉工藝技術(shù)開發(fā)，入局“人造肉”領(lǐng)域。

據(jù)了解，祖名股份主營業(yè)務(wù)為豆制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，涉及“生鮮+飲品+休閑”三大系列，品種涵蓋生鮮豆制品、植物蛋白飲品、休閑豆制品、其他類產(chǎn)品等400余種產(chǎn)品。不過，目前其在人造肉領(lǐng)域的具體布局并未披露。

山東赫達(dá)在2020年年報中表示，公司投資1500萬元，與高起共同設(shè)立米特加（上海）食品科技有限公司，正式進(jìn)軍植物蛋白人造肉市場，公司食品級纖維素醚下游產(chǎn)業(yè)鏈延伸，推動產(chǎn)業(yè)鏈布局更加完善。

在2019年年報中，金字火腿表示，公司積極開發(fā)香腸、醬肉、臘肉、咸肉等特色肉制品及進(jìn)口品牌肉，創(chuàng)新性推出植物肉，豐富了產(chǎn)品梯隊，優(yōu)化了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。2020年陸續(xù)推出了大肉香腸、火鍋火腿、烤肉火腿、淡火腿、植物肉臘腸、臘仔排等新品。

2020年5月7日晚間，雙匯發(fā)展（000895.SZ）公告，為實現(xiàn)專業(yè)化經(jīng)營和投資股權(quán)的集中管理，雙匯投資發(fā)展股份有限公司擬收購羅特克斯有限公司持有的上海雙匯、意科公司、杜邦蛋白、杜邦食品、蕪湖進(jìn)出口、上海史蜜斯6 家公司的股權(quán)。杜邦蛋白經(jīng)營范圍：豆制品（其他豆制品：液體濃縮大豆蛋白）的生產(chǎn)、銷售。據(jù)報道，去年4月底，雙匯剛聯(lián)手阿里在天貓開設(shè)“蛋白素肉”(植物肉)專區(qū)。

4月6日，東方集團(tuán)在互動平臺表示，公司相關(guān)人造肉生產(chǎn)線正在建設(shè)中，預(yù)計2021年三季度實現(xiàn)投產(chǎn)，現(xiàn)已成功研發(fā)多款植物肉不同形態(tài)產(chǎn)品。

哪些人造肉概念公司已形成規(guī)?；a(chǎn)能力

中國的A股公司雖然很多在宣稱進(jìn)軍人造肉領(lǐng)域，但大部分未形成規(guī)?；a(chǎn)能力。據(jù)公開資料，目前僅雙塔食品有了規(guī)?；a(chǎn)能力，雙塔食品目前是全球最大的豌豆蛋白生產(chǎn)企業(yè)。

據(jù)雙塔食品年報披露，隨著豌豆蛋白產(chǎn)能擴充、高端蛋白銷售比例提升，豌豆蛋白已成為公司第一大主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品。目前公司豌豆蛋白產(chǎn)能7萬噸左右，占全球豌豆蛋白市場份額的近40%。2020年食用蛋白實現(xiàn)營業(yè)收入65325.15萬元，同比增長22.16%；食用蛋白營業(yè)收入占公司總收入32.54%，較2019年提升了7.33%；食用蛋白毛利率59.75%，同比上升了2.43%。公司2020年在固體飲料領(lǐng)域的應(yīng)用占到食品級豌豆蛋白的50%，在植物肉領(lǐng)域的應(yīng)用占食品級豌豆蛋白的20%左右。

除了豌豆蛋白，公司已經(jīng)推出牛肉餅、黃金雞排、香腸等系列植物蛋白肉產(chǎn)品，公司在豌豆蛋白及其衍生品領(lǐng)域布局全面啟動。

據(jù)其宣稱，公司豌豆蛋白提取技術(shù)一直處于行業(yè)領(lǐng)先水平，同時掌握生物發(fā)酵工藝、干法工藝、新干法工藝三種豌豆蛋白提取技術(shù)。

其在去年的年報中表示，公司與Beyond Meat、Cargill（嘉吉）、Du Pont（杜邦）、Mars（瑪氏）、Nestle（雀巢）、日本雙日建立了良好的合作關(guān)系。

去年12月24日，雙塔食品宣布，已與聯(lián)合利華簽署《本地商業(yè)條款合同》，確立合作伙伴關(guān)系。雙塔食品將負(fù)責(zé)聯(lián)合利華以植物基蛋白為主要原料產(chǎn)品的加工，首批訂單預(yù)計采購數(shù)量為1000噸。值得注意的是，去年12月23日，聯(lián)合利華剛剛宣布旗下植物肉品牌植卓肉匠（The Vegetarian Butcher）登陸中國市場，并在北京、上海、深圳和杭州等325家漢堡王門店推出“真香植物基皇堡”，后續(xù)計劃于2021年第二季度開始全國推廣。

早在去年2月25日，雙塔食品發(fā)布公告稱，其全資子公司招遠(yuǎn)君邦商貿(mào)有限公司2020年2月24日與 Beyond Meat 簽署了85%豌豆蛋白銷售合同，首批豌豆蛋白采購量為628320磅（約285噸）。

Beyond Meat是一家美國素食肉生產(chǎn)商，于2009年創(chuàng)立，曾獲得比爾·蓋茨投資，其產(chǎn)品在全球3.2萬個網(wǎng)點銷售。

2019年5月，公司登陸納斯達(dá)克，股票代碼 為 BYND，這也引爆了華爾街，股價大漲，在全球資本市場掀起一波“人造肉”概念股熱潮。據(jù)報道，其最初主要生產(chǎn)冷凍雞肉和香腸的素食替代品，2017年推出了素食漢堡BeyondBurger。素食漢堡無論是在外觀、烹飪方式還是口味上，都和真正的牛肉漢堡無異，已成為BeyondMeat的標(biāo)志性產(chǎn)品。

近年來，雙塔食品食用蛋白營收占比逐漸提升，目前食用蛋白營收占比已超過其他業(yè)務(wù)。

據(jù)雙塔食品年報，其豌豆食品蛋白業(yè)務(wù)去年實現(xiàn)營業(yè)收入65325.15萬元，同比增長22.16%。食用蛋白營業(yè)收入占公司總收入32.54%，較2019年提升了7.33%；食用蛋白毛利率59.75%，同比上升了2.43%。

從近4年（2017到2020年）業(yè)績看，雙塔食品的營收規(guī)模穩(wěn)定在20億左右，2019年和2020年小幅下滑，不過這在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整之際或?qū)僬?。而且受益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、毛利率提升（由10.64%提升到了27.24%），以及銷售費用的控制，公司2019年和2020年的凈利潤實現(xiàn)了大幅增長，增幅分別為103.56%和88.51%。

據(jù)報道，Beyond Meat日前披露的2021年第一季度財報顯示，該公司業(yè)績不佳。令Beyond Meat業(yè)績不佳的關(guān)鍵是疫情對餐飲行業(yè)造成的巨大沖擊。實際上，植物肉生產(chǎn)企業(yè)對餐飲渠道的過渡依賴，是當(dāng)前整個植物肉行業(yè)存在的共同問題。

不同于Beyond Meat遭遇黑天鵝沖擊，賣原材料而且與多家公司合作的雙塔食品凈利潤增幅依然不錯，2021年一季度歸母凈利潤依然增長了41.03%，營收也增長了9.73%。

雙塔食品未來成長性仍待觀察

據(jù)雙塔食品2020年年報，未來雙塔食品將以每年20%的速度擴充豌豆蛋白產(chǎn)能。如果真能擴產(chǎn)，在全球植物蛋白供應(yīng)偏緊的情況下，公司業(yè)績成長性或具有了保障。

不過據(jù)中原證券的研報，豌豆中蛋白含量低可能是擴產(chǎn)難度大的原因之一。相比大豆中30%的蛋白含量，豌豆中的蛋白含量僅有2%，即加工1萬噸的豌豆，僅可能得到200噸的豌豆蛋白。這就有了問題，全球的豌豆供應(yīng)量有限，農(nóng)作物受到自然條件的限制，因而增產(chǎn)幅度小，總供給基本穩(wěn)定。同時，豌豆蛋白的提純過程中會產(chǎn)生大量的廢水廢料，要求工廠必須具備配套的環(huán)保技術(shù)，因而較高的環(huán)保成本推高了加工成本，使得小型產(chǎn)能無法負(fù)擔(dān)，這也會成為豌豆蛋白擴產(chǎn)的重要阻礙因素。

所以，其未來能否真正大規(guī)模擴產(chǎn)存在不確定性。

該公司也面臨著原料價格波動等外部風(fēng)險。而最大的風(fēng)險則來自于人造肉目前還難以取代真肉，以及過高的價格。目前，在餐廳吃過人造肉食品的人很多都表示，價格貴，口味上也無法和真肉媲美——騙不了你的味蕾，所以不會再第二次吃。如果復(fù)購率不高，這一市場將無法真正成為藍(lán)海市場。

這也是很多公司在人造肉領(lǐng)域雷聲大、雨點小的真正原因。

新京報貝殼財經(jīng)編輯 岳彩周 趙澤 校對 柳寶慶