9月3日晚間，富時(shí)羅素宣布對多個(gè)涉及中國的指數(shù)進(jìn)行季度審核變更。該變更將于9月19日星期五收盤后（即9月22日星期一）生效。指數(shù)調(diào)整名單公布后的一段時(shí)間內(nèi)，將迎來資金流向的重新洗牌。

從投資者關(guān)注最多的富時(shí)中國A50指數(shù)調(diào)倉的情況來看，新納入的個(gè)股主要集中在創(chuàng)新藥和AI算力這兩個(gè)高景氣度、高成長性的賽道，反映了市場對科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)方向的看好，且均為年內(nèi)市值大漲的個(gè)股，調(diào)出個(gè)股多處在公用事業(yè)、電信運(yùn)營等相對傳統(tǒng)的行業(yè)，近期股價(jià)或市值下滑，所在行業(yè)周期出現(xiàn)下行或景氣度走弱。

據(jù)測算，跟蹤富時(shí)中國A50指數(shù)的被動(dòng)基金規(guī)模超百億美元，相關(guān)成分股的調(diào)入調(diào)出往往引發(fā)數(shù)億甚至十億級(jí)的資金流動(dòng)。新納入的個(gè)股通常會(huì)在生效前迎來“被動(dòng)買盤”的推升，而被剔除的標(biāo)的則可能面臨短期拋售壓力。

市場人士指出，對被新納入名單的企業(yè)而言，進(jìn)入核心指數(shù)有望吸引更多被動(dòng)資金配置，提升股票流動(dòng)性與市場價(jià)值。

富時(shí)中國A50指數(shù)納入多只個(gè)股，高成長賽道個(gè)股入圍

在本次變更中，富時(shí)中國A50指數(shù)納入百濟(jì)神州-U、新易盛、藥明康德、中際旭創(chuàng)；刪除中國核電、中國聯(lián)通、國電南瑞、萬華化學(xué)。

指數(shù)調(diào)整的主要依據(jù)是市值變化，新納入的公司市值大幅增長，而被剔除的公司市值排名相對下滑或表現(xiàn)不佳。從市值來看，新納入的個(gè)股最新市值均在2800億元以上，體現(xiàn)了指數(shù)和市場資金對優(yōu)質(zhì)大盤成長股的青睞。

從市場表現(xiàn)來看，4只被新納入的個(gè)股中，百濟(jì)神州-U、藥明康德、新易盛和中際旭創(chuàng)，今年以來的漲幅均超過100%，漲幅最大的甚至達(dá)到了350%。

此次公布的富時(shí)中國A50指數(shù)備選股名單為：民生銀行、洛陽鉬業(yè)、同花順、上汽集團(tuán)、賽力斯。備選名單即刻生效，直到下季度成分股審核前，如有一個(gè)或多個(gè)成分股被刪除即選用備選股。

回顧年內(nèi)，3月富時(shí)中國A50指數(shù)納入寒武紀(jì)、中國聯(lián)通以及國泰君安，中國廣核、伊利股份、瀘州老窖被剔除，6月將江蘇銀行納入，剔除長城汽車。

值得注意的是，中國聯(lián)通從今年3月被納入富時(shí)中國A50指數(shù)到9月份被刪除，只有半年的時(shí)間。

除富時(shí)中國A50指數(shù)外，富時(shí)中國50指數(shù)是一個(gè)可交易的指數(shù)，它涵蓋了在香港證券交易所上市的最大的、流動(dòng)性最強(qiáng)的中國股票（H股、紅籌股和P股），本次沒有發(fā)生成分股的變動(dòng)。

另外，富時(shí)中國A150指數(shù)納入中國核電、中國聯(lián)通、華虹公司、國電南瑞、生益科技、深南電路、東山精密、天孚通信、勝宏科技、萬華化學(xué)，刪除百濟(jì)神州-U、首創(chuàng)證券、新易盛、華電國際、華域汽車、愛美客、今世緣、晶科能源、藥明康德、中際旭創(chuàng)。

富時(shí)中國A200指數(shù)納入華虹公司、生益科技、深南電路、東山精密、天孚通信、勝宏科技，刪除首創(chuàng)證券、華電國際、華域汽車、愛美客、今世緣、晶科能源。

富時(shí)中國A400指數(shù)的變動(dòng)較大，本次季度審核變動(dòng)涉及34只個(gè)股的調(diào)整。

算力與創(chuàng)新藥成“新主線”，傳統(tǒng)賽道遇“增長瓶頸”

對于投資者來說，更值得關(guān)注的是指數(shù)調(diào)整背后反映的產(chǎn)業(yè)趨勢。以富時(shí)中國A50指數(shù)為例，中際旭創(chuàng)和新易盛身處的光模塊賽道與AI周期共振，具備中長期成長邏輯。百濟(jì)神州-U和藥明康德分別為創(chuàng)新型生物醫(yī)藥企業(yè)代表和醫(yī)藥外包服務(wù)的龍頭企業(yè)。

此次調(diào)倉名單凸顯出當(dāng)前市場資金對科技成長賽道的持續(xù)擁抱，以及對周期板塊的偏好下降。

今年上半年，受益于AI技術(shù)的發(fā)展和算力需求的增加，高速光模塊需求快速增長。中際旭創(chuàng)和新易盛兩家公司具有規(guī)模優(yōu)勢且在硅光技術(shù)方面領(lǐng)先，預(yù)計(jì)產(chǎn)能緊張狀況應(yīng)會(huì)使二者逐步受益。

從行業(yè)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)整體發(fā)展來看，隨著政策對創(chuàng)新藥支持力度加大，以及國內(nèi)藥企研發(fā)實(shí)力提升，創(chuàng)新藥在國內(nèi)外市場競爭力增強(qiáng)。同時(shí)行業(yè)加速洗牌，資源將向優(yōu)勢企業(yè)集中。

天風(fēng)證券醫(yī)藥行業(yè)團(tuán)隊(duì)分析指出，考慮到創(chuàng)新藥密集兌現(xiàn)期到來，國家政策支持力度持續(xù)明確，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢及產(chǎn)業(yè)升級(jí)主線已經(jīng)較明確。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 張曉翀 編輯 陳莉 校對 陳荻雁