新京報貝殼財經(jīng)訊（記者王真真）8月8日，據(jù)峨眉山A披露的2025年半年度業(yè)績顯示，報告期內(nèi)，峨眉山A營業(yè)收入4.57億元，同比減少10.07%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.21億元，同比下降8.48%；扣非后歸屬于上市公司股東的凈利潤1.19億元，同比下降9.65%；毛利率同比下滑1.53個百分點至48.07%。需要注意的是，第二季度，峨眉山A營收同比減少9.27%至2.31億元，凈利潤則同比增長7.42%至6239萬元。

對于上半年營收的下滑，峨眉山A歸因于累計進山游客的減少。截至2025年6月30日，峨眉山景區(qū)接待游客209.52萬人次，同比下降6.5%。受此影響，上半年公司游山門票業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入1.22億元，同比下降9.53%；客運索道業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入1.85億元，同比下降7.51%。另外一大主營業(yè)務賓館酒店服務營收也同比下滑12.13%至8272.53萬元。

另外，游山門票以及客運索道、賓館酒店服務業(yè)三大主營業(yè)務的毛利率也均有所下滑，同比分別下滑3%、3.58%、8.53%至46.47%、79.45%、5.37%，客運索道依然是公司毛利率最高的主營業(yè)務。

作為A股典型的山岳型景區(qū)上市公司，在“去門票化”趨勢下，如何轉(zhuǎn)型、探索二次消費依然是近年來峨眉山A的重要發(fā)展方向。目前，峨眉山A主要探索開發(fā)了茶業(yè)、大數(shù)據(jù)、演藝等業(yè)務，現(xiàn)階段來看對業(yè)績貢獻仍較為有限。

最早開發(fā)投入的茶業(yè)，今年上半年的收入同比下滑33.92%至2741萬元；雖然演藝收入同比增長1.38%至539.92萬元，但新京報貝殼財經(jīng)記者注意到，其主要旅游演藝項目《只有峨眉山》已于今年6月15日暫停演出，停演后暫無收入來源。

《只有峨眉山》實景演藝項目是藝術(shù)家王潮歌策劃、創(chuàng)作、執(zhí)導的“只有”系列的開山之作，是中國南方首個行進體驗式情景演藝項目，耗資超8億元。但自2019年運營以來持續(xù)虧損。2025年上半年，《只有峨眉山》文化演藝項目的投資建設運營主體云上旅投凈虧損1613.83萬元。

《只有峨眉山》項目的暫停演出背后或與其運營公司面臨的資金壓力有很大關(guān)系。2020年9月，云上旅投為建設《只有峨眉山》演藝劇場向工商銀行峨眉山支行貸款5.6億元，到期日為2036年12月5日。峨眉山A及其他股東按照持股比例對這筆貸款承擔連帶責任保證擔保。峨眉山A在半年報中透露，2025年上半年，云上旅投因資金周轉(zhuǎn)困難，無力償還借款本金及利息，云上旅投各股東已按照《擔保合同》對到期借款本金及利息472.83萬元約定履行連帶擔保責任。

與上述兩大新興業(yè)務相比，峨眉山A的大數(shù)據(jù)業(yè)務表現(xiàn)相對亮眼。其中，今年上半年，專注于智慧文旅、智慧政務、智慧園區(qū)及大數(shù)據(jù)市場的四川領創(chuàng)數(shù)智科技有限公司營業(yè)收入雖同比微降2.31%，但凈利潤實現(xiàn)扭虧為盈，同比增長107.21%至1.96萬元。

新京報貝殼財經(jīng)記者注意到，除上述新興項目外，峨眉山A還在不斷積極地做孵化新項目的嘗試。今年7月，峨眉山A旗下的峨眉雪芽茶業(yè)新近推出了峨眉雪芽茶??；下屬金頂廣告分公司與泡泡瑪特文創(chuàng)簽署意向性合作協(xié)議。此外，該公司也在探索“低空+科創(chuàng)+旅游”“體育+文旅”等模式。

中國銀河證券分析認為，峨眉山A所背靠的峨眉山景區(qū)作為世界文化與自然遺產(chǎn)，擁有優(yōu)越的自然資源稟賦，未來隨著金頂索道擴容和交通環(huán)線持續(xù)建設，景區(qū)游客承載力將大幅提升。另外，公司積極孵化茶啤、旅游項目開發(fā)等新興項目，未來仍有增量看點。

編輯 楊娟娟

校對 柳寶慶