隨著外部環(huán)境壓力不斷加劇，近幾年來業(yè)績增速一直保持在兩位數(shù)的邁瑞醫(yī)療，步伐在今年“放緩”。
10月29日晚間，邁瑞醫(yī)療發(fā)布今年三季報。今年前三季度，公司實現(xiàn)營收294.85億元，同比增長7.99%；歸屬于上市公司股東的凈利潤106.37億元，同比增長8.16%。2016年至2023年，邁瑞醫(yī)療營收、凈利潤增幅均為兩位數(shù)，今年增速明顯放緩，且第三季度在營收微增1.43%的情況下，歸母凈利潤同比下滑9.31%，這也是其深交所上市后首次出現(xiàn)單季凈利潤同比下滑。
國內(nèi)市場前三季度增幅不到2%
成立于1999年的邁瑞醫(yī)療，主要產(chǎn)品覆蓋三大領(lǐng)域：生命信息與支持、體外診斷以及醫(yī)學(xué)影像，擁有國內(nèi)同行業(yè)中最全的產(chǎn)品線。2006年，邁瑞醫(yī)療曾在紐交所上市。2015年從紐交所退市后，邁瑞醫(yī)療回歸國內(nèi)資本市場，于2018年10月16日在深交所掛牌交易。
新京報記者查詢邁瑞醫(yī)療歷年業(yè)績，2016年至2023年，邁瑞醫(yī)療的營收和歸母凈利潤以兩位數(shù)的增幅快速增長，但今年前三季度，僅為個位數(shù)增長，增速明顯放緩。
影響邁瑞醫(yī)療業(yè)績增速的，主要是國內(nèi)市場的變化。從區(qū)域來看，受益于海外高端戰(zhàn)略客戶和中大樣本量實驗室的持續(xù)突破，以及動物醫(yī)療、微創(chuàng)外科、AED等種子業(yè)務(wù)的放量，今年前三季度，邁瑞醫(yī)療國際市場的業(yè)績增長超過18%，其中歐洲和亞太市場增長均超過了30%。
但是，國內(nèi)因醫(yī)療領(lǐng)域整頓和醫(yī)療設(shè)備更新項目等多因素影響導(dǎo)致醫(yī)院采購?fù)七t，同時醫(yī)院建設(shè)資金緊張和非剛性醫(yī)療需求低迷，國內(nèi)市場前三季度業(yè)績增長不到2%。
邁瑞醫(yī)療提及的醫(yī)療領(lǐng)域整頓影響，在2023年便已開始。邁瑞醫(yī)療在2023年年報中提及，雖然國內(nèi)醫(yī)療新基建的開展和國際市場需求的復(fù)蘇給生命信息與支持業(yè)務(wù)帶來了一定的正面貢獻，但自2023年8月以來的醫(yī)療行業(yè)整頓行動，使得國內(nèi)設(shè)備的招標(biāo)采購活動出現(xiàn)了大面積推遲，導(dǎo)致該產(chǎn)線下半年的增長有所放緩。雖然國內(nèi)超聲常規(guī)采購自2023年3月以來得到了恢復(fù)，并且國際市場中高端超聲持續(xù)放量，但醫(yī)療行業(yè)整頓行動同樣也使得超聲的招標(biāo)采購活動出現(xiàn)推遲。
除了行業(yè)整頓，醫(yī)療設(shè)備更新項目也對行業(yè)產(chǎn)生了深遠影響，邁瑞醫(yī)療短期內(nèi)業(yè)績受此影響也遭到了沖擊。
今年5月，國家發(fā)展改革委等四部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于印發(fā)推動醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域設(shè)備更新實施方案的通知》，明確有序推動醫(yī)療設(shè)備以舊換新行動，立足于補齊中高端醫(yī)療設(shè)備的短板、縣域基層醫(yī)療設(shè)備條件的提質(zhì)建設(shè)以及信息化設(shè)施的迭代升級。
邁瑞醫(yī)療在回復(fù)投資者時提及，醫(yī)療設(shè)備更新項目的本意雖然是資助醫(yī)院采購，但不可避免地造成了公立醫(yī)院短期內(nèi)的觀望，從而打破了醫(yī)院原定的招標(biāo)節(jié)奏，使得理應(yīng)在今年上半年開展的招標(biāo)采購并未如期而至。不過邁瑞醫(yī)療表示，這些采購需求量并未消失或減少，只是暫緩采購了而已，采購需求未來都將逐步釋放，如果今年需求沒有得到釋放的話，未來也會逐步釋放，公司的數(shù)智化轉(zhuǎn)型勢必幫助公司持續(xù)提高設(shè)備類業(yè)務(wù)的市占率水平。
面對國內(nèi)市場所面臨的壓力，邁瑞醫(yī)療認為，中國市場醫(yī)療行業(yè)整頓已逐漸進入常態(tài)化，對于醫(yī)院招標(biāo)采購的影響也將消退，公司的競爭力在一個更加透明和規(guī)范的采購環(huán)境中將更加凸顯。
生命信息與支持產(chǎn)線業(yè)績下滑明顯
分產(chǎn)線來看，生命信息與支持是為邁瑞醫(yī)療業(yè)績貢獻最大的產(chǎn)線。今年上半年，生命信息與支持產(chǎn)線實現(xiàn)營收80.09億元，同比下滑7.59%。
另據(jù)三季報數(shù)據(jù)顯示，作為占邁瑞醫(yī)療收入比重最大的產(chǎn)線，今年前三季度，生命信息與支持產(chǎn)線下滑超10%，主要是因招標(biāo)采購?fù)七t，使得國內(nèi)生命信息與支持產(chǎn)線下滑超過了20%。盡管該產(chǎn)線國際市場增長10%，依然沒有拉住產(chǎn)線業(yè)績下滑。由于該產(chǎn)線占總營收比最大，明顯拖了邁瑞醫(yī)療后腿。
在8月30日的投資者關(guān)系活動記錄表中，邁瑞醫(yī)療也提及，該產(chǎn)線下滑的主要因素在國內(nèi)市場，招標(biāo)采購?fù)七t對國內(nèi)該產(chǎn)線的增長帶來了很大壓力。不同于醫(yī)學(xué)影像，公司生命信息與支持類設(shè)備在國內(nèi)的占有率已經(jīng)處于較高的水平，一旦行業(yè)大盤增長出現(xiàn)波動，不可避免地將會對公司業(yè)務(wù)造成直接沖擊。
邁瑞醫(yī)療另兩大業(yè)務(wù)板塊，體外診斷產(chǎn)線今年前三季度增長超過20%。受益于加速推動海外本地化生產(chǎn)和中大樣本量實驗室突破，國際體外診斷產(chǎn)線增長超過30%，國內(nèi)化學(xué)發(fā)光、生化、凝血等業(yè)務(wù)的市占率穩(wěn)步提升。
醫(yī)學(xué)影像產(chǎn)線今年前三季度增長超過10%，主要受益于去年底上市的全身應(yīng)用超高端超聲Resona A20的放量。邁瑞醫(yī)療表示，國內(nèi)超聲的終端采購仍處于低迷狀態(tài)，國內(nèi)整體市場規(guī)模出現(xiàn)了下滑，因而公司的市占率進一步提升。
有投資者提出，生命信息與支持產(chǎn)線增速如果持續(xù)放緩，是否會影響到公司整體的增長？
邁瑞醫(yī)療坦言，不受設(shè)備更新影響的業(yè)務(wù)，如國內(nèi)IVD試劑等耗材相關(guān)業(yè)務(wù)及海外業(yè)務(wù)，預(yù)計將延續(xù)快速增長趨勢。下半年唯一不確定性便是國內(nèi)的設(shè)備類業(yè)務(wù)，因為這類業(yè)務(wù)最終的落地情況很大一部分要取決于設(shè)備更新項目年內(nèi)的項目審批、資金到位、招標(biāo)執(zhí)行等多方面因素，并且這些都是不可控的因素，公司能做的只是確保一旦開標(biāo)，盡可能地提升公司的贏單水平。也正因為如此，邁瑞醫(yī)療在加速提升耗材相關(guān)業(yè)務(wù)占公司收入的比重，以及設(shè)備類業(yè)務(wù)加速向數(shù)字化解決方案供應(yīng)商轉(zhuǎn)型，尤其是生命信息與支持產(chǎn)線。
幾年前邁瑞醫(yī)療提出要向耗材相關(guān)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，從其國內(nèi)業(yè)務(wù)的收入組成結(jié)構(gòu)來看，以IVD試劑為首的耗材相關(guān)業(yè)務(wù)的占比已經(jīng)超過了一半，邁瑞醫(yī)療表示，未來這一比例還會每年不斷提升。隨著集采的落地，IVD行業(yè)的集中度和國產(chǎn)化率會加速提升，目前公司的IVD業(yè)務(wù)在國內(nèi)的市占率仍不到15%，未來增長空間巨大。
在多重政策壓力之下，作為行業(yè)龍頭企業(yè)，邁瑞醫(yī)療已在調(diào)整產(chǎn)線規(guī)劃，能否重回高速增長時代還有待觀察。
新京報記者 王卡拉
校對 穆祥桐
