1月22日，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2024年1月22日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.45%，5年期以上LPR為4.2%，均與上月持平。
多位業(yè)內(nèi)人士表示，1月中期借款便利（MLF）利率維持不變，LPR報價的定價基礎(chǔ)未發(fā)生變化符合預(yù)期，但后續(xù)或尚有一定下調(diào)空間。
自本次報價起，中國人民銀行指導(dǎo)利率自律機(jī)制對場內(nèi)外LPR報價行進(jìn)行了考核，根據(jù)考核結(jié)果調(diào)整了LPR報價行。經(jīng)本次調(diào)整，LPR報價行由此前的18家增加到20家，新增中信銀行和江蘇銀行。
1月LPR報價保持不變 符合市場預(yù)期
1月LPR報價利率保持不變符合市場預(yù)期。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華指出LPR報價是MLF利率加點(diǎn)而來，MLF利率作為LPR報價的錨定利率，其變動會對LPR產(chǎn)生直接有效的影響。
今年1月15日，央行超額續(xù)作9950億元MLF，利率維持2.5%不變。在基本面整體向好、財政政策加大發(fā)力、穩(wěn)銀行息差、穩(wěn)匯率運(yùn)行和防資金空轉(zhuǎn)等多重因素考量下，開年MLF延續(xù)“量增價平”續(xù)作，市場關(guān)于降息的預(yù)期落空，使得本月LPR報價調(diào)降的概率大幅降低。
東方金誠宏觀首席分析師王青指出，盡管受央行通過大規(guī)模加量續(xù)作MLF等方式向市場注入流動性以及降息預(yù)期逐步升溫等因素影響，近期包括銀行同業(yè)存單利率、DR007等市場利率有所下行，但銀行凈息差存在下行壓力，這會降低報價行下調(diào)LPR報價加點(diǎn)的動力。
此外，民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，年初銀行息差面臨較大壓力，主動下調(diào)LPR的空間和動力不足。
“雖然2023年12月商業(yè)銀行再度下調(diào)存款利率，且范圍和幅度較以往更大，在一定程度上有助于負(fù)債成本下降。但鑒于當(dāng)前存款定期化、長期化趨勢加劇，存款重定價周期較長，其利率下降的速度偏慢，效果短期難以顯現(xiàn)。”溫彬表示，考慮到新發(fā)貸款利率仍處下行通道，未見拐點(diǎn)，2024年年初貸款重定價壓力較大，一季度銀行息差仍將顯著承壓，自發(fā)驅(qū)動LPR下調(diào)的內(nèi)在動力較弱。
后續(xù)政策利率仍有下調(diào)可能 或帶動LPR適度下調(diào)
當(dāng)前盡管作為政策利率的MLF利率和LPR利率暫時均未動，未來仍有下調(diào)可能。
溫彬表示，當(dāng)前政策利率下調(diào)的必要性和緊迫性不高，但從央行表態(tài)、政策環(huán)境和實際需求等方面來看，后續(xù)（3-4月）或仍存降息可能，并有望引導(dǎo)LPR適度下行，進(jìn)而推動融資成本穩(wěn)中有降，進(jìn)一步激活生產(chǎn)消費(fèi)信貸需求，穩(wěn)固經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。
1月8日，央行表示“將強(qiáng)化逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，從總量、結(jié)構(gòu)、價格三方面發(fā)力，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造良好的貨幣金融環(huán)境”?？梢姡谕苿咏?jīng)濟(jì)發(fā)展動能轉(zhuǎn)變，助力房地產(chǎn)業(yè)新模式構(gòu)建，并積極配合房地產(chǎn)風(fēng)險化解、地方政府化債，堅持“有立有破”的過程中，總量、結(jié)構(gòu)和價格型工具將繼續(xù)協(xié)同發(fā)力，相機(jī)抉擇、提升效率。
“可以預(yù)計，在一季度信貸和財政雙發(fā)力后，若相關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)延續(xù)走弱，降息降準(zhǔn)等落地的概率將有所上升?！睖乇蛑赋觥?/p>
王青亦認(rèn)為，考慮到短期內(nèi)GDP平減指數(shù)還會保持在負(fù)值區(qū)間，著眼于緩解企業(yè)和居民實際融資成本上升壓力，下一步通過引導(dǎo)LPR報價下行，降低企業(yè)和居民名義融資成本的必要性較高。
不過，溫彬還指出，結(jié)合央行前期提出的維持銀行息差和利潤在合理水平，也意味著監(jiān)管層面不希望出現(xiàn)過低的貸款利率，從而為銀行留存實力應(yīng)對化債，保持穩(wěn)健可持續(xù)經(jīng)營，并提升資金運(yùn)行效率。后續(xù)，LPR和貸款利率進(jìn)一步下調(diào)的空間有望收窄。
“為引導(dǎo)LPR繼續(xù)下調(diào)，銀行負(fù)債端成本進(jìn)一步管控仍有必要?！睖乇蝾A(yù)計，存款定價自律管理將進(jìn)一步完善，存款利率仍有下調(diào)空間。在存款掛牌利率調(diào)降之外，還可能采取壓降MPA（宏觀審慎評估）考核加點(diǎn)上限、對結(jié)構(gòu)性存款和協(xié)議存款等特定高成本主動負(fù)債進(jìn)行約束，以及完善存款利率市場化的定價機(jī)制等方式。
周茂華亦表示，從貨幣政策看，國內(nèi)有望進(jìn)一步通過降準(zhǔn)、適度調(diào)降MLF利率等，暢通政策傳導(dǎo)，引導(dǎo)LPR利率適度下降。但相較于去年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段與態(tài)勢，預(yù)計今年LPR利率調(diào)整幅度將低于去年。
第二次調(diào)整LPR報價行名單 報價行增加至20家
近期，中國人民銀行指導(dǎo)利率自律機(jī)制對場內(nèi)外LPR報價行進(jìn)行了考核，根據(jù)考核結(jié)果調(diào)整了LPR報價行，該調(diào)整自今日起實施。經(jīng)本次調(diào)整，LPR報價行由此前的18家增加為20家，新增中信銀行和江蘇銀行。
這也是自2019年改革完善貸款市場報價利率（LPR）形成機(jī)制后，人民銀行第二次調(diào)整LPR報價行名單，前一次調(diào)整為2022年1月19日。
2019年8月17日人民銀行發(fā)布公告稱，為深化利率市場化改革，提高利率傳導(dǎo)效率，推動降低實體經(jīng)濟(jì)融資成本，中國人民銀行決定改革完善貸款市場報價利率（LPR）形成機(jī)制。
上述公告指出，為提高貸款市場報價利率的代表性，貸款市場報價利率報價行類型在原有的全國性銀行基礎(chǔ)上增加城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行和民營銀行，由10家擴(kuò)大至18家，今后定期評估調(diào)整。
2022年1月19日，人民銀行首次對LPR報價行名單進(jìn)行調(diào)整，并調(diào)整了LPR發(fā)布時間，由每月20日（遇節(jié)假日順延）上午9:30調(diào)整為9:15。調(diào)整后的名單共包括10家全國性銀行（6家國有銀行和4家股份銀行）、2家城商行、2家農(nóng)商行、2家民營銀行和2家外資銀行。
周茂華表示，增加中信銀行與江蘇銀行兩家報價行，分屬股份制和地方中小銀行，這擴(kuò)大了LPR報價機(jī)構(gòu)成員，提高了貸款利率報價的代表性，讓貸款利率基準(zhǔn)報價體系結(jié)構(gòu)更加科學(xué)合理。
新京報貝殼財經(jīng)記者 姜樊 編輯 陳莉 校對 趙琳
