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HPV疫苗一針難求，萬泰生物成了這股“熱潮”之下的大贏家。
2022年，萬泰生物營收突破百億元，凈利潤達(dá)到48.63億元，較上年出現(xiàn)翻倍增長。這一數(shù)字背后，營收規(guī)模從十億元漲至百億元，萬泰生物僅用了4年時(shí)間。
加入百億陣營，二價(jià)HPV疫苗和新冠抗原檢測兩個(gè)“爆款”產(chǎn)品功不可沒。不過，萬泰生物營收增速已經(jīng)悄然放緩，而日益激烈的市場競爭以及新冠抗原檢測產(chǎn)品需求收縮，均成為公司待解的問題。
營收突破百億，疫苗貢獻(xiàn)超七成業(yè)績
4年時(shí)間，萬泰生物實(shí)現(xiàn)營收三級跳，從十億沖入百億規(guī)模。2022年，萬泰生物營業(yè)收入為111.85億元，同比增長94.51%；凈利潤達(dá)到48.63億元，同比增長133.9%。
Wind數(shù)據(jù)顯示，2019年-2021年，公司營業(yè)總收入分別為11.84億元、23.54億元、57.5億元，分別同比增長20.46%、98.88%、144.25%。盡管實(shí)現(xiàn)了高增長，但萬泰生物2022年?duì)I收增速已小幅下滑。
疫苗和體外診斷是萬泰生物的兩大主要業(yè)務(wù)。年報(bào)顯示，2022年，公司診斷分部收入為26.74億元，疫苗分部實(shí)現(xiàn)收入84.93億元，占比分別為23.91%和75.93%。凈利潤中疫苗分部同樣貢獻(xiàn)最大，達(dá)到40.46億元，占比為83.19%。
過去一年，在二價(jià)宮頸癌疫苗與新冠抗原檢測試劑兩款產(chǎn)品加持下，萬泰生物繼續(xù)“狂奔”。“公司二價(jià)宮頸癌疫苗繼續(xù)保持產(chǎn)銷兩旺，收入及利潤繼續(xù)保持高速增長；因新型冠狀病毒感染檢測市場需求旺盛，公司新冠檢測相關(guān)原料以及檢測試劑的收入及利潤實(shí)現(xiàn)增長?！比f泰生物如此解釋公司業(yè)績增長原因。
萬泰生物的二價(jià)HPV疫苗(商品名：馨可寧)為首款獲批的國產(chǎn)HPV疫苗。2019年12月獲批，次年5月上市后，馨可寧銷量快速提升。2020年、2021年，馨可寧銷量分別為226.56萬支和1022.78萬支。
到了2022年，馨可寧銷量突破2500萬支。同期，萬泰生物的生物疫苗產(chǎn)品的銷售量僅為2706.02萬支。
此外，萬泰生物新冠抗原檢測產(chǎn)品分別于2020年、2022年3月在海外與國內(nèi)獲批上市。根據(jù)其此前披露信息，2021年，公司新冠抗原檢測產(chǎn)品出口量為6382萬人份，2022年銷售量則攀升至1.55億人份。
值得一提的是，隨著新冠疫情基本結(jié)束，在市場需求收縮和供應(yīng)放量的雙重影響下，萬泰生物新冠抗原檢測產(chǎn)品2023年延續(xù)增長面臨較大難度。目前，國內(nèi)新冠抗原檢測產(chǎn)品供應(yīng)充分，國家藥監(jiān)局官網(wǎng)消息顯示，截至2022年12月30日，國內(nèi)共有50個(gè)新冠抗原檢測產(chǎn)品獲批。
國產(chǎn)HPV疫苗低價(jià)優(yōu)勢被打破，萬泰生物遇勁敵
業(yè)績豐收，萬泰生物的銷售費(fèi)用同樣投入不小。Wind數(shù)據(jù)顯示，2019年-2021年間，萬泰生物銷售費(fèi)用占總營業(yè)收入比重始終維持在29%。2021年，康泰生物、智飛生物、沃森生物等9家同行業(yè)可比公司中，僅沃森生物和艾德生物銷售費(fèi)用率超過30%，高于萬泰生物。
2022年，萬泰生物的銷售費(fèi)用率仍高達(dá)29.09%，主要由于期內(nèi)公司銷售費(fèi)用出現(xiàn)大幅攀升。報(bào)告期內(nèi)，萬泰生物的銷售費(fèi)用為32.54億元，同比增長92.49%。從構(gòu)成來看，2022年，萬泰生物的業(yè)務(wù)費(fèi)為27.06億元，同比增長約107.2%，占當(dāng)期銷售費(fèi)用的83.15%。而根據(jù)此前萬泰生物披露的信息，公司疫苗業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)費(fèi)主要為支付給疫苗推廣商的相應(yīng)費(fèi)用。
銷售費(fèi)用率居高不下，市場推廣費(fèi)用激增，與HPV疫苗市場競爭日趨激烈不無關(guān)系。
據(jù)了解，馨可寧獲批前，國內(nèi)僅有三款進(jìn)口HPV疫苗獲批，分別是葛蘭素史克的二價(jià)疫苗和默沙東的四價(jià)、九價(jià)疫苗(商品名:佳達(dá)修9)。一段時(shí)間內(nèi)，上市價(jià)格329元/支的馨可寧占據(jù)了價(jià)格優(yōu)勢，相比之下，葛蘭素史克的二價(jià)疫苗市場定價(jià)約為580元/支。
然而，2022年3月，沃森生物二價(jià)HPV疫苗（商品名：沃澤惠）獲批上市，定價(jià)為預(yù)灌裝329元/支，西林瓶319元/支，馨可寧的價(jià)格優(yōu)勢被打破。這一定價(jià)不僅拉低了國產(chǎn)HPV疫苗的價(jià)格，更成為馨可寧在國內(nèi)市場，尤其是政府采購業(yè)務(wù)上的競爭對手。
2022年5月，江蘇省南京市二價(jià)HPV疫苗采購中，沃森生物以246元/支報(bào)價(jià)拿下2.24萬支的中標(biāo)量，高于萬泰生物329元/支的0.96萬支中標(biāo)量。當(dāng)年9月，沃森生物拿下福建省疾控中心1.42億元的HPV疫苗采購項(xiàng)目。以購買量58萬支估算，沃森生物中標(biāo)價(jià)格約為245元/支。
除了面臨國產(chǎn)廠商貼身肉搏，國際廠商也在搶食市場。目前獲批的HPV疫苗產(chǎn)品中，九價(jià)疫苗覆蓋的亞型更廣，可以阻斷90%以上宮頸癌。此前，九價(jià)疫苗的接種年齡限制在16-26歲，二價(jià)疫苗的限制年齡在9-45歲，兩者覆蓋的年齡層存在一定差異，并未出現(xiàn)全面競爭。
2022年8月底，默沙東宣布其九價(jià)HPV疫苗的新適應(yīng)癥已獲得國家藥品監(jiān)督管理局批準(zhǔn)，適用人群拓展至9-45歲適齡女性，當(dāng)前多地正陸續(xù)落地九價(jià)HPV疫苗擴(kuò)齡。在年齡層上的一致，使二價(jià)疫苗與九價(jià)疫苗的市場開始重合。
與此同時(shí)，默沙東也在積極加大中國國內(nèi)放量。今年1月，默沙東HPV疫苗的獨(dú)家代理商智飛生物發(fā)布公告表示，與默沙東續(xù)簽疫苗產(chǎn)品獨(dú)家代理協(xié)議。協(xié)議中，HPV疫苗2023年下半年-2026年的合計(jì)基礎(chǔ)采購金額為979.57億元。而雙方在2021-2023年上半年簽訂的HPV疫苗基礎(chǔ)采購金額僅為281.06億元，此次基礎(chǔ)采購金額增長249%。
市場競爭白熱化，萬泰生物正主動于海外市場尋求機(jī)會。年報(bào)顯示，2022年，其二價(jià)HPV疫苗相繼獲得摩洛哥、尼泊爾、泰國、剛果(金)4個(gè)國家的上市許可。
至于九價(jià)HPV疫苗研發(fā)，公司也在加快進(jìn)度。萬泰生物在年報(bào)中表示，報(bào)告期內(nèi)，九價(jià)HPV疫苗III期臨床試驗(yàn)和產(chǎn)業(yè)化放大進(jìn)展順利，與佳達(dá)修9的頭對頭臨床試驗(yàn)已完成臨床試驗(yàn)現(xiàn)場及標(biāo)本檢測工作，小年齡橋接臨床試驗(yàn)完成入組工作，已完成商業(yè)化生產(chǎn)車間建設(shè)，正在進(jìn)行產(chǎn)業(yè)化放大生產(chǎn)研究。
據(jù)了解，國產(chǎn)九價(jià)HPV疫苗賽道正在搶跑階段。除萬泰生物之外，沃森生物、博唯生物、康樂衛(wèi)士和北京安百勝生物/瑞科生物等公司的九價(jià)HPV疫苗產(chǎn)品也進(jìn)入了Ⅲ期臨床研究階段。安信證券曾在研報(bào)中表示，預(yù)計(jì)2025年及以后可能會有多款九價(jià)HPV疫苗陸續(xù)上市并形成競爭。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 丁爽 編輯 王進(jìn)雨 校對 劉軍
