繼2019年計(jì)提3.36億元人民幣之后，利亞德預(yù)計(jì)計(jì)提商譽(yù)減值共12.5億元人民幣至14.5億元人民幣。
利亞德的商譽(yù)主要形成于2012年上市后，2019年年中達(dá)到峰值約26.90億元人民幣。當(dāng)時(shí)，利亞德董事長(zhǎng)李軍還曾以一篇熱情洋溢的致辭，表明公司“商譽(yù)沒(méi)雷”，但其在半年后的年報(bào)中即遭“打臉”。李軍對(duì)2019年總結(jié)稱，其目標(biāo)訂得較高，導(dǎo)致毛利率下降不少，以致措手不及，影響到凈利潤(rùn)率下降等。
對(duì)于2020年的減值計(jì)提也早有痕跡。商譽(yù)減值是利亞德2020年在投資者關(guān)系活動(dòng)上被質(zhì)疑的問(wèn)題之一。2020年8月的一場(chǎng)活動(dòng)上，2016年前后收購(gòu)的兩家美國(guó)公司就被投資者提問(wèn)是否會(huì)減值。在此之前，利亞德對(duì)一系列國(guó)內(nèi)收購(gòu)的公司進(jìn)行了商譽(yù)減值。這些公司的特點(diǎn)是政府為主要客戶，且在2019年第四季度或2020年第一季度出現(xiàn)虧損。
受此消息影響，2月2日，利亞德開盤后股價(jià)開始下挫。
2020年?duì)I收大幅下降，由盈轉(zhuǎn)虧，未披露商譽(yù)減值具體構(gòu)成
2月1日晚間，深交所掛出對(duì)利亞德光電股份有限公司（300296.SZ，以下簡(jiǎn)稱“利亞德”）發(fā)出的關(guān)注函。文件內(nèi)容針對(duì)1月28日晚間利亞德披露的2020年年度業(yè)績(jī)預(yù)告，要求其補(bǔ)充2020年預(yù)計(jì)商譽(yù)減值所涉及資產(chǎn)組的具體構(gòu)成等信息，并要求其自查業(yè)績(jī)預(yù)告前一個(gè)月是否存在內(nèi)幕交易。
利亞德業(yè)績(jī)預(yù)告披露，該公司預(yù)計(jì)2020年產(chǎn)生8.3億元人民幣至11億元人民幣的歸屬于上市公司股東的凈虧損，2019年同期盈利約7.04億元人民幣，同比下降256.26%至217.91%。之所以由盈轉(zhuǎn)虧，預(yù)告提出了2020年度預(yù)計(jì)商譽(yù)減值共12.5億元人民幣至14.5億元人民幣。如果不考慮商譽(yù)減值，將實(shí)現(xiàn)3.5億元人民幣至4.5億元人民幣的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)。
不過(guò)，利亞德并沒(méi)有在業(yè)績(jī)預(yù)告中披露商譽(yù)減值的具體構(gòu)成，只是表示，國(guó)內(nèi)疫情雖然控制較快，但對(duì)夜游經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)仍然存在較大沖擊，再加上近幾年政府去杠桿政策的疊加影響，諸多項(xiàng)目被暫停、推遲或者取消，同時(shí)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，毛利率下降，收入和利潤(rùn)均大幅下滑，致使出現(xiàn)大額商譽(yù)減值；文化旅游業(yè)務(wù)也受疫情及政府去杠桿政策的影響，業(yè)績(jī)不及預(yù)期，也出現(xiàn)商譽(yù)減值。
與此同時(shí)，利亞德披露其營(yíng)業(yè)收入也出現(xiàn)下降。該公司預(yù)計(jì)2020年?duì)I業(yè)收入為64億元人民幣至70億元人民幣，2019年同期約為90.47億元人民幣。對(duì)此，利亞德表示，2020年，全球疫情對(duì)公司海外顯示業(yè)務(wù)造成較大影響，預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入同比下滑30%-40%，凈利潤(rùn)同比下滑約650%，其主要原因是受美國(guó)疫情的嚴(yán)重影響，美國(guó)平達(dá)出現(xiàn)大額商譽(yù)減值造成的；雖然NP公司（即NaturalPoint,Inc.）也受到疫情影響，營(yíng)業(yè)收入有所下滑，但由于技術(shù)含量高，毛利率高，固定支出較少，預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)超8000萬(wàn)元人民幣，沒(méi)有商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)。
2020年是利亞德調(diào)整業(yè)務(wù)戰(zhàn)略布局（深耕顯示、穩(wěn)健發(fā)展）的第二年。該公司稱戰(zhàn)略布局調(diào)整后的效果明顯。具體來(lái)說(shuō)，首先，MicroLED量產(chǎn)基地建成。利亞德與晶元光電合資成立的利晶半年時(shí)間就正式投產(chǎn)，3個(gè)月左右訂單已過(guò)億，同時(shí)利晶擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃提前，預(yù)計(jì)2021年5月底前實(shí)現(xiàn)一半達(dá)產(chǎn)計(jì)劃，原計(jì)劃為2022年底前實(shí)現(xiàn)達(dá)產(chǎn)。
其次，2020年12月國(guó)內(nèi)顯示在手訂單創(chuàng)新高。第四季度，LED行業(yè)出現(xiàn)需求大幅增加，體現(xiàn)在應(yīng)用端現(xiàn)有小間距產(chǎn)品和逐步擴(kuò)大規(guī)模的Mini背光和MicroLED直顯需求提升，帶動(dòng)芯片端及全行業(yè)需求量增加。該公司分析，出現(xiàn)行業(yè)需求上漲存在持續(xù)性的主要原因是，Micro技術(shù)落地帶動(dòng)行業(yè)新周期，疫情下需求反彈，以及小間距LED顯示產(chǎn)品進(jìn)入性價(jià)比最優(yōu)階段。
2020年12月，利亞德曾在2020年度向特定對(duì)象發(fā)行股票預(yù)案中披露，該公司截至2020年9月末，商譽(yù)賬面價(jià)值為23.50億元人民幣。該公司在此處提示風(fēng)險(xiǎn)稱，收購(gòu)的美國(guó)平達(dá)處于產(chǎn)品更新?lián)Q代過(guò)程中，且國(guó)際新冠疫情尚未得到控制。如果被并購(gòu)企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)情況惡化，或存在其他不可抗力因素導(dǎo)致被并購(gòu)企業(yè)無(wú)法持續(xù)經(jīng)營(yíng)，則公司商譽(yù)存在較大減值風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而對(duì)公司當(dāng)期損益造成不利影響。
上市后通過(guò)收購(gòu)擴(kuò)展業(yè)務(wù)范圍，也大幅推高了商譽(yù)
2015年，利亞德收購(gòu)美國(guó)納斯達(dá)克上市公司PLANARSYSTEMS,INC（即平達(dá)公司）100%股權(quán)，每股收購(gòu)價(jià)格為6.58美元，收購(gòu)總價(jià)預(yù)計(jì)約1.568億美元，折合約10.04億元人民幣。平達(dá)公司成立于1983年，是一家電子顯示系統(tǒng)解決方案提供商。這筆收購(gòu)在當(dāng)年增加了約4.16億元人民幣的商譽(yù)賬面價(jià)值。在這一年，利亞德通過(guò)收購(gòu)廣州勵(lì)豐文化科技和北京金翔藝彩科技，以及增資品能光電技術(shù)，導(dǎo)致商譽(yù)賬面價(jià)值大幅增加約7.87億元人民幣，至期末達(dá)到9.71億元人民幣。
2016年，利亞德又通過(guò)平達(dá)公司收購(gòu)了3D光學(xué)動(dòng)作捕捉技術(shù)提供商美國(guó)NP公司100%股權(quán)，購(gòu)買價(jià)格為1.25億美元，還一并以300萬(wàn)美元購(gòu)買了NP公司經(jīng)營(yíng)過(guò)相關(guān)不動(dòng)產(chǎn)。這筆收購(gòu)令利亞德主營(yíng)業(yè)務(wù)增加了“VR體驗(yàn)”。2017年年報(bào)披露，NP公司使得利亞德商譽(yù)賬面價(jià)值增加了約6.97億元人民幣。
事實(shí)上，2012年3月完成上市以來(lái)，利亞德一致通過(guò)收購(gòu)的拓展業(yè)務(wù)范圍，主營(yíng)業(yè)務(wù)早由單一的LED顯示業(yè)務(wù)，擴(kuò)展到景觀照明、文旅新業(yè)態(tài)以及VR體驗(yàn)。一系列并購(gòu)也使得商譽(yù)大幅增加，從2012年第一季度期末的商譽(yù)為0，到2020年第三季度期末的商譽(yù)已接近23.50億元人民幣，其中2019年年中更是達(dá)到了最高峰約26.90億元人民幣。
2019年中報(bào)，董事長(zhǎng)李軍甚至在董事長(zhǎng)致辭中罕見直接表明“商譽(yù)沒(méi)雷”。李軍稱，“（當(dāng)時(shí)）國(guó)際公司和大部分國(guó)內(nèi)并購(gòu)企業(yè)的凈資產(chǎn)已超過(guò)收購(gòu)成本，只要不出現(xiàn)虧損，則無(wú)商譽(yù)減值之憂，同時(shí)，利亞德商譽(yù)26.9億元（人民幣）占總資產(chǎn)147.2億元（人民幣）的18.27%，占凈資產(chǎn)80.6億元（人民幣）的33.3%，而且我們不會(huì)輕易擴(kuò)大商譽(yù)規(guī)?！?。
與此同時(shí)，利亞德在業(yè)績(jī)報(bào)告中屢次提到“每年均做商譽(yù)減值測(cè)試”。然而，半年后，就遭遇“打臉”。2019年年報(bào)中，利亞德稱，近兩年夜游經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)受到政策影響較大，2019年度公司共計(jì)提商譽(yù)減值3.36億元人民幣，減值的對(duì)象包括勵(lì)封文化、中天照明、湖南光環(huán)境、西安智能系統(tǒng)、藍(lán)碩科技和成都文旅。此外，其還表示2020年新冠疫情若對(duì)境外經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生持續(xù)不利影響，公司收購(gòu)的美國(guó)平達(dá)及NP將會(huì)出現(xiàn)商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)。
深交所創(chuàng)業(yè)板公司管理部針對(duì)年報(bào)發(fā)出的問(wèn)詢函的第一個(gè)問(wèn)題就是要求利亞德對(duì)計(jì)提商譽(yù)減值的子公司經(jīng)營(yíng)情況做出解釋。在回復(fù)函中，利亞德披露，勵(lì)豐文化、中天照明、西安智能系統(tǒng)、藍(lán)碩科技等以政府客戶為主的公司都從2019年第四季度開始出現(xiàn)虧損；湖南光環(huán)境、成都文旅以及綠尅照明則在2020年第一季度出現(xiàn)了虧損。不過(guò)，綠尅照明在2019年商譽(yù)未減值。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 梁辰 編輯 徐超 校對(duì) 危卓
