截至7月17日，中國國航、中國東航、南方航空、海航控股、華夏航空先后披露了2025年上半年的業(yè)績預(yù)告。數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)航司上半年業(yè)績分化明顯，在海航控股扭虧為盈、華夏航空持續(xù)盈利的同時，國有三大航報告期內(nèi)尚未盈利。
海航控股扭虧為盈，中國國航、中國東航虧損收窄
根據(jù)業(yè)績預(yù)告，中國國航預(yù)計凈虧損17億-22億元，同比減虧5.82億-10.82億元；中國東航預(yù)計凈虧損12億-16億元，同比減虧11.68億-15.68億元；而南方航空上半年預(yù)計凈虧損11.68億-15.68億元，同比增虧1.1億-5.28億元；海航控股上半年預(yù)計凈利潤4500萬元-6500萬元，同比增長107.08%-110.22%；華夏航空上半年預(yù)計凈利潤2.2億元-2.9億元，同比增長741.26%-1008.93%。
圖/新京報貝殼財經(jīng)記者 王真真制圖
與去年同期相比，海航控股、華夏航空凈利潤同比增幅最大；三大航中，中國東航和中國國航凈虧損同比大幅收窄，中國東航的減虧幅度最大，約為42.2%-56.65%，且是三大航中上半年虧損最少的航司；南方航空較去年同期虧得更多，值得注意的是，南方航空2025年的扣非凈利潤同比有所提升，虧損額度從去年同期的-34.64億元收窄，預(yù)計約為-17.54億元至-23.8億元。
對于上半年減虧或?qū)崿F(xiàn)盈利的原因，多家航司表示，上半年，我國經(jīng)濟呈現(xiàn)向好態(tài)勢，國內(nèi)民航客運市場持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展，帶動航司經(jīng)營效益穩(wěn)步改善。中國航空運輸協(xié)會在2025年一季度理事單位信息溝通會上發(fā)布的通報指出，今年一季度旅客運輸量創(chuàng)歷史同期新高；第二季度雖為民航客運傳統(tǒng)淡季，但全國航空市場穩(wěn)步回暖。
從目前已披露的上半年業(yè)績運營情況來看，包括春秋航空、吉祥航空在內(nèi)的國內(nèi)六大上市航司上半年的旅客運輸總量已超過2019年同期，同比增長約15.3%，其中南方航空以8328萬人次的客運量位居榜首，中國國航、中國東航緊隨其后。
市場向好業(yè)績?nèi)晕磁ぬ澅澈螅簢H航線恢復(fù)進度不理想 民航票價“內(nèi)卷”加劇
在市場向好的態(tài)勢下，三大航上半年仍未能扭虧？
新京報貝殼財經(jīng)記者注意到，國際航線市場的恢復(fù)進度是限制因素之一。與海航控股、華夏航空相比，三大航的寬體飛機數(shù)量、國際航線占比相對更多，受國際航線恢復(fù)進度的影響也最為明顯。
受國際航線恢復(fù)進度的影響，原本用于執(zhí)飛歐美等國際航線的大量寬體機運力轉(zhuǎn)投國內(nèi)，造成國內(nèi)民航市場運力過剩。供過于求后，票價水平受到壓制，進而對國內(nèi)民航市場也造成了影響。其中最為明顯的是近年來國內(nèi)市場機票價格“內(nèi)卷”問題。
數(shù)據(jù)顯示，2024年，中國國航的每收費客公里收益下降12.41%至0.53元，南方航空的平均客運收益同比下降12.73%至0.48元，中國東航的客運人公里收益同比下降13.66%至0.51元。
截至2025年上半年，機票價格同比仍在下降。來自航班管家的數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，民航國內(nèi)經(jīng)濟艙平均票價達740元（含稅票價），同比下降6.9%，相比2019年下降7.8%。從月趨勢上觀察，除1月外，2025年上半年各月均價均要低于2019年及2024年同期水平。另外，截至2025年7月16日，今年暑運期間的機票價格較2024年、2019年同期分別下降2.1%、7.2%。
高鐵網(wǎng)絡(luò)沖擊因素也被頻頻提起。中國航協(xié)在2025年第一季度信息溝通會的通報中指出，隨著民航和高鐵的票價水平在拉近，服務(wù)水平在接近，旅客結(jié)構(gòu)正在發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化。一方面民航高端旅客向高鐵流動，隨著不斷提速，高鐵在“門到門”的通勤時間和正常性上具有較強吸引力，不少商務(wù)旅客、高端旅客被高鐵“分流”。另一方面，得益于民航大量的“打折票”，高鐵普通旅客也在向民航流動。
除上述因素外，上半年增虧的南方航空還在公告中指出，全球供應(yīng)鏈不暢以及匯率波動等因素也對公司造成了巨大的經(jīng)營壓力。
新京報貝殼財經(jīng)記者 王真真
編輯 岳彩周
校對 穆祥桐
