近期，特朗普的“對等關(guān)稅”政策引發(fā)了廣泛的關(guān)注和討論。這一政策不僅對美國自身，還對中美關(guān)系、全球產(chǎn)業(yè)鏈以及金融市場等諸多方面都產(chǎn)生了深遠(yuǎn)且復(fù)雜的影響。比如，全球資本市場因之而動蕩，美國股債匯一度呈現(xiàn)“三殺”局面，一時間關(guān)于金融危機(jī)發(fā)生的討論甚囂塵上。
美國頻繁加征關(guān)稅的真實(shí)動機(jī)是什么？政策背后全球化邏輯發(fā)生了哪些改變？美債拋售潮的根本原因是什么？普通投資者應(yīng)如何應(yīng)對關(guān)稅戰(zhàn)？對此，新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)專訪了全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家金刻羽，曾在倫敦政治經(jīng)濟(jì)學(xué)院擔(dān)任終身教授長達(dá)15年。
全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家金刻羽，曾在倫敦政治經(jīng)濟(jì)學(xué)院擔(dān)任終身教授長達(dá)15年。受訪者供圖
“對等關(guān)稅”政策削弱美國信譽(yù)，關(guān)稅代價(jià)將由美國普通民眾承擔(dān)
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)：近期中美關(guān)稅博弈升級，怎么理解特朗普打響的這場波及全球的關(guān)稅戰(zhàn)？美國頻繁加征關(guān)稅的真實(shí)動機(jī)是什么？
金刻羽：這一政策會大大削弱美國在國際上的名聲和信譽(yù)，也會打破當(dāng)前全球化的局勢。
從特朗普的目的來看，一方面他想借此重振美國制造業(yè)，以減少美國與其他國家的貿(mào)易逆差；另一方面他將經(jīng)貿(mào)問題武器化，將關(guān)稅作為與其他國家在經(jīng)濟(jì)、政治等多方面進(jìn)行談判的籌碼。
但實(shí)際上，美國的經(jīng)濟(jì)問題并不能靠關(guān)稅來解決，加征關(guān)稅反而可能會進(jìn)一步擴(kuò)大這些問題，因?yàn)槊绹Q(mào)易逆差主要源于國內(nèi)儲蓄率過低、財(cái)政赤字高企等宏觀問題。
相反，關(guān)稅的代價(jià)將由美國普通民眾承擔(dān)，低收入家庭對進(jìn)口商品價(jià)格更為敏感。而“紅州”作為特朗普的核心票倉，將首當(dāng)其沖承受供應(yīng)鏈成本上升的沖擊。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)：關(guān)稅對中美雙方產(chǎn)業(yè)鏈的短期與長期影響如何？
金刻羽：自特朗普第一次對中國企業(yè)實(shí)施出口管制等措施，企圖以此抑制中國科技發(fā)展，比如，將眾多中國高科技企業(yè)列入所謂“實(shí)體清單”。但現(xiàn)在看來是不成功的，過去幾年我們或許還會對一些關(guān)鍵科技中間產(chǎn)品的供應(yīng)等有過擔(dān)憂，但如今這種擔(dān)憂已完全消失。
一方面國產(chǎn)替代能力非常強(qiáng)；另一方面日韓等關(guān)鍵科技大國在產(chǎn)業(yè)鏈中的作用也充分展示，他們也認(rèn)識到中國科技水平及產(chǎn)業(yè)鏈所蘊(yùn)含的巨大機(jī)會，且鑒于美國政策極大的不穩(wěn)定性，這也促使他們與中國合作更進(jìn)一步，包括一些歐洲的國家也是如此。
在此背景下，我覺得會出現(xiàn)更大的產(chǎn)業(yè)鏈區(qū)域化合作。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)：全球化邏輯發(fā)生了改變嗎？
金刻羽：我覺得全球回到過去以經(jīng)濟(jì)推動政治的全球化邏輯已經(jīng)不可能了，現(xiàn)在是政治推動經(jīng)濟(jì)，即由保護(hù)主義和政治化思想主導(dǎo)推動全球化進(jìn)程，地緣政治成為核心變量，各國優(yōu)先考慮產(chǎn)業(yè)鏈安全而非單純效率。
各國的這種關(guān)系變得更靈活復(fù)雜，不是傳統(tǒng)牢固的盟友關(guān)系，而是在每個問題上都可能出現(xiàn)不同站隊(duì)情況，這是一個新的局面。但是我們要意識到，這種局面雖可防止大量全球化沖擊，但也提高了成本并降低了效率。
事實(shí)上，所有的科技進(jìn)步和效率提高最終在價(jià)格上都能反映出來，過去20年，中國制造業(yè)在全球范圍內(nèi)擁有絕對的定價(jià)權(quán)，美國制造業(yè)價(jià)格基本沒上漲也是因?yàn)橹袊腿蚧?，此次特朗普關(guān)稅政策打破了這個局面，美國反而是最大受害者。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)：這種區(qū)域化的現(xiàn)象是長期的，還是一個過渡階段？
金刻羽：我同意其他經(jīng)濟(jì)學(xué)家的觀點(diǎn)，即我們無法回到21世紀(jì)初的黃金貿(mào)易時代和全球化時代，權(quán)力分散化成為新常態(tài)，比如，在環(huán)境保護(hù)問題或是科技方面，國家之間的站隊(duì)都是隨時調(diào)整的，它不是傳統(tǒng)的非常牢固的盟友概念，而是在每一個問題上可能都有不同的站隊(duì)。
金融危機(jī)在美發(fā)生概率上升，中國可以提供長期的安全資產(chǎn)
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)：日前，美國國債一度遭遇歷史性拋售，怎么看待這一情形？
金刻羽：此次關(guān)稅政策下全球資本市場動蕩，首先會加快削弱美元的地位，也在加快提升其他競爭貨幣的地位。
我覺得這對中國是一個很大的機(jī)會，包括在金融市場，因?yàn)榇蠹叶枷雽ふ野踩Y產(chǎn)，之前美國是唯獨(dú)一個提供安全資產(chǎn)的國家，但現(xiàn)在美債的不確定性逐漸增大。而中國可以提供長期的安全資產(chǎn)，尤其是國債，不過我們也有資本和匯率管控等局限。
但這次事件表明，美國金融霸權(quán)正在受到更多質(zhì)疑，雖然科技本身在削弱美國的金融霸權(quán)，但特朗普政策加快了這一不可阻擋的趨勢。
我們很快會看到美國國內(nèi)的通脹問題，甚至此次關(guān)稅政策進(jìn)一步加大了美國的金融風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)衰退的可能性。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)：美債拋售是金融危機(jī)來臨的信號嗎？
金刻羽：它并不一定是金融危機(jī)信號。
金融危機(jī)在美國發(fā)生的概率雖有提升，但金融危機(jī)本身與關(guān)稅、通脹、利率及經(jīng)濟(jì)走弱等多因素相關(guān)，拋售美債只是表現(xiàn)之一，而不是根本原因。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)：在此次資本市場動蕩中，特朗普的執(zhí)政團(tuán)隊(duì)以及他的一些親屬被指責(zé)利用股市波動謀取極大利益，很多民主黨人指責(zé)執(zhí)政團(tuán)隊(duì)在操縱市場，怎么看待這種情況？
金刻羽：我不能確定他們是故意在操縱市場，但可以確定的是，在市場動蕩和信息不對稱下，部分人是能夠獲利的，不僅僅是特朗普周圍的人，還有華爾街以及與商界或政界走得近的人，但吃虧的是老百姓。
對中國來說是一個好機(jī)會，普通投資者要保持冷靜
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)：在你看來，未來關(guān)稅戰(zhàn)最好的和最壞的情況可能是什么？
金刻羽：最好的情況是美國撤回關(guān)稅政策，某種程度上，此次關(guān)稅風(fēng)波對美國已造成負(fù)面影響，我想，未來其他任何一個國家都不想完全依賴美國或是某一個國家了。但這在某種程度上提高了中國的信譽(yù)。
最壞的情況是貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)，中美繼續(xù)較勁，這對全球影響是巨大的，甚至導(dǎo)致真正的全球化分裂。而這很快會出現(xiàn)美國金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)，又會給全球帶來第二波大的沖擊。因?yàn)槊绹谌虻挠绊懥诵牟⒎窃从谫Q(mào)易領(lǐng)域，更主要是在金融領(lǐng)域，美聯(lián)儲的貨幣政策調(diào)整和美元匯率波動會影響很多其他的發(fā)展中國家。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)：你有什么預(yù)期嗎？
金刻羽：我覺得可以解決，但與中國的談判可能更復(fù)雜和漫長。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)：面對當(dāng)前的局面，中國應(yīng)如何應(yīng)對？
金刻羽：首先，分散風(fēng)險(xiǎn)是所有國家現(xiàn)在要做的?，F(xiàn)在已經(jīng)不完全是跨國公司主導(dǎo)的“成本最小化和經(jīng)濟(jì)利益最大化”的思維，而是各個國家要考慮經(jīng)濟(jì)韌性和分散風(fēng)險(xiǎn)以抵抗全球沖擊。
其次，這對中國是一個好的機(jī)會，我們要變成科技強(qiáng)國、變成富有強(qiáng)國，光是將目標(biāo)轉(zhuǎn)向發(fā)展中國家是不夠的，我們應(yīng)多花力氣，尤其是與美國除外的發(fā)達(dá)國家進(jìn)一步加深經(jīng)濟(jì)貿(mào)易關(guān)系。
整體來看，中國現(xiàn)在已經(jīng)出臺了很多明智的政策，如對最不發(fā)達(dá)國家零關(guān)稅等。此外，當(dāng)前美債信用受損，全球資本對安全資產(chǎn)需求激增，中國可以趁機(jī)加快改革步伐，擴(kuò)大國債市場開放，探索推動人民幣資產(chǎn)成為“新安全資產(chǎn)”。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)：在當(dāng)下，普通投資者應(yīng)該如何應(yīng)對？
金刻羽：我覺得在應(yīng)對當(dāng)前局勢時，大家都要保持冷靜，因?yàn)楝F(xiàn)在局面變化非常快。特朗普把關(guān)稅當(dāng)作燈一樣，一會開一會關(guān)，這肯定是不可持續(xù)的。對此，政府也在積極應(yīng)對，包括刺激國內(nèi)消費(fèi)和扶持外貿(mào)企業(yè)。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 胡萌 編輯 陳莉 校對 楊利
