12月4日24時(shí)，國(guó)內(nèi)成品油零售價(jià)格調(diào)整遇年內(nèi)第六次擱淺。據(jù)國(guó)家發(fā)展改革委消息，自2024年11月20日國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格調(diào)整以來(lái)，國(guó)際市場(chǎng)油價(jià)波動(dòng)運(yùn)行，按現(xiàn)行國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格機(jī)制測(cè)算，12月4日的前10個(gè)工作日平均價(jià)格與11月20日前10個(gè)工作日平均價(jià)格相比，同時(shí)考慮11月20日未調(diào)價(jià)金額，累計(jì)調(diào)價(jià)金額每噸不足50元。根據(jù)《石油價(jià)格管理辦法》第七條規(guī)定，本次汽、柴油價(jià)格不作調(diào)整，未調(diào)金額納入下次調(diào)價(jià)時(shí)累加或沖抵。

本輪成品油零售限價(jià)調(diào)整擱淺后，今年國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格已經(jīng)歷24輪調(diào)整，其中9次上調(diào)，6次擱淺，9次下調(diào)。漲跌互抵后，國(guó)內(nèi)汽、柴油價(jià)格每噸較去年底分別下跌130元、125元。

國(guó)內(nèi)成品油批發(fā)行情漲勢(shì)不止

金聯(lián)創(chuàng)資訊指出，批發(fā)市場(chǎng)行情受成本面支撐較強(qiáng)，自11月中旬開(kāi)始，國(guó)內(nèi)汽柴行情走勢(shì)持續(xù)上漲，因需求面汽強(qiáng)柴弱局勢(shì)顯現(xiàn)，汽油漲幅高于柴油。監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至12月3日，山東地?zé)?2號(hào)汽油指數(shù)為7513，較11月中旬相比上漲416，0號(hào)柴油指數(shù)為6813，較11月中旬相比上漲83；主營(yíng)92號(hào)汽油指數(shù)為8113，較11月中旬相比上漲296，主營(yíng)0號(hào)柴油指數(shù)為7330，較11月中旬相比上漲117。

后市來(lái)看，多重因素支撐下近期汽柴行情將堅(jiān)挺運(yùn)行。而考慮市場(chǎng)需求面跟進(jìn)不足，下游庫(kù)存消耗緩慢，預(yù)計(jì)短期內(nèi)汽油柴油行情走勢(shì)將窄幅趨強(qiáng)。

隆眾資訊分析指出，批發(fā)方面來(lái)看，本輪調(diào)價(jià)周期內(nèi)供需緊平衡支撐市場(chǎng)，汽油漲勢(shì)更顯穩(wěn)固。本周期內(nèi)國(guó)內(nèi)上游庫(kù)存水平低位，局部現(xiàn)貨資源仍不充裕，各銷(xiāo)售單位主動(dòng)跌價(jià)意向并不高，暫以挺價(jià)保利為主。后續(xù)柴油的季節(jié)性需求特性將增強(qiáng)，“汽強(qiáng)柴弱”格局或仍將主導(dǎo)市場(chǎng)。

零售方面來(lái)看，上輪調(diào)價(jià)加油站零售價(jià)擱淺未調(diào)，但周期內(nèi)批發(fā)價(jià)格趨堅(jiān)運(yùn)行，并尤以汽油漲幅更為顯著，故零售端汽油柴油利潤(rùn)均跌，汽油跌幅更深。

值得注意的是，近日國(guó)家發(fā)展改革委印發(fā)《關(guān)于完善成品油管道運(yùn)輸價(jià)格形成機(jī)制的通知》。通知明確了供需雙方協(xié)商價(jià)格的原則：對(duì)于其他運(yùn)輸方式可替代的，管道運(yùn)輸價(jià)格不高于替代運(yùn)輸方式價(jià)格；對(duì)于其他運(yùn)輸方式無(wú)法替代的，管道運(yùn)輸價(jià)格不高于所在地區(qū)或鄰近地區(qū)鐵路運(yùn)輸價(jià)格。

近期原油市場(chǎng)多空雙方博弈加劇

從近期原油市場(chǎng)的情況來(lái)看，宏觀(guān)方面，美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普計(jì)劃對(duì)來(lái)自加拿大和墨西哥產(chǎn)品征收25%關(guān)稅，石油并未得到豁免，這將提升美國(guó)煉廠(chǎng)煉油成本，進(jìn)而推高美國(guó)燃油價(jià)格上漲。

此外，數(shù)據(jù)顯示美國(guó)近幾個(gè)月降低通脹的進(jìn)展停滯不前，根據(jù)芝加哥商品交易所美聯(lián)儲(chǔ)觀(guān)察數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)增加了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)于12月降低25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期，但明年1月和3月利率保持不變的預(yù)期得到加強(qiáng)。降息速度慢于預(yù)期將使借貸成本居高不下，可能會(huì)減緩經(jīng)濟(jì)活動(dòng)并抑制對(duì)石油的需求，從而也打壓了油價(jià)。

從基本面供應(yīng)端來(lái)看，OPEC+220萬(wàn)桶/日的減產(chǎn)將延期至明年第一季度，且俄羅斯等產(chǎn)油國(guó)已表態(tài)將在有效期內(nèi)繼續(xù)支持減產(chǎn)。但地緣局勢(shì)整體出現(xiàn)緩和跡象，由此帶來(lái)的潛在供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)減弱。

需求端來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)需求前景仍不樂(lè)觀(guān)，各大機(jī)構(gòu)展望依然偏空，疊加美國(guó)商業(yè)原油進(jìn)入累庫(kù)周期，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期也出現(xiàn)減弱。需求方面利空繼續(xù)主導(dǎo)，對(duì)國(guó)際油價(jià)形成抑制。

對(duì)于后續(xù)國(guó)際油價(jià)走勢(shì)，通惠期貨研究部投研總監(jiān)李英杰指出，中長(zhǎng)期來(lái)看，原油供給過(guò)剩的擔(dān)憂(yōu)將在油價(jià)上方造成持續(xù)性阻力，需求端將成為決定油價(jià)走勢(shì)的關(guān)鍵因素。后續(xù)關(guān)注OPEC+會(huì)議落地情況，OPEC+推遲增產(chǎn)的預(yù)期會(huì)對(duì)油價(jià)產(chǎn)生一定支撐，預(yù)計(jì)油價(jià)總體延續(xù)震蕩走勢(shì)。

南華期貨能化分析師劉順昌指出，此前OPEC+將原定的增產(chǎn)繼續(xù)延后至2025年1月，預(yù)期OPEC+大概率將持續(xù)延后增產(chǎn)計(jì)劃，因明年全球原油市場(chǎng)面臨供應(yīng)過(guò)剩的壓力，但這種延后增產(chǎn)的策略對(duì)油價(jià)支撐力度或有限，龐大的剩余產(chǎn)能和增產(chǎn)能力限制油價(jià)上行空間。

地緣局勢(shì)緊張加劇，對(duì)油價(jià)有支撐。同時(shí)，原油需求端指標(biāo)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和成品油裂解均回落，對(duì)油價(jià)形成牽制。整體來(lái)看，油價(jià)在地緣支撐和需求偏弱的博弈中延續(xù)震蕩。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 張曉翀

編輯 岳彩周

校對(duì) 楊利