隨著基金三季報(bào)悉數(shù)出爐，基金經(jīng)理持倉及對后市觀點(diǎn)也浮出水面。
貝殼財(cái)經(jīng)記者選取了張坤、劉格菘、劉彥春、周蔚文等10位知名基金經(jīng)理旗下規(guī)模較大的基金進(jìn)行分析，這10位基金經(jīng)理旗下的10只基金股票市值占基金資產(chǎn)總值比，相較二季度末明顯提升。
不過，也有知名基金經(jīng)理如胡昕煒、傅鵬博在三季度有所減倉。
對于股市后市，多位知名基金經(jīng)理旗下的基金三季報(bào)中表達(dá)了樂觀看法。易方達(dá)基金張坤在易方達(dá)藍(lán)籌精選三季報(bào)中表示，只要相信10年后老百姓的生活水平會比現(xiàn)在更好，科技和消費(fèi)龍頭企業(yè)會走出目前階段性的增長困境，重新進(jìn)入成長期；景順長城基金劉彥春則在景順長城新興成長A的三季報(bào)中稱，考慮到地產(chǎn)周期、物價(jià)水平、貨幣供給周期均處于經(jīng)驗(yàn)底部區(qū)域，我們應(yīng)該保持理性和耐心。相信經(jīng)濟(jì)總會重現(xiàn)繁榮，資本市場也會再次煥發(fā)蓬勃生機(jī)。
主動偏股型基金規(guī)模升至2.8萬億
鮑無可、劉格菘加倉 胡昕煒、傅鵬博減倉
受一攬子增量政策影響，9月底A股觸底反彈，帶動了股市整體景氣度。
Wind數(shù)據(jù)顯示，三季度，上證指數(shù)漲12.4%，滬深300漲16.1%，創(chuàng)業(yè)板指和科創(chuàng)50分別漲29.2%和22.5%，在這樣的背景下，“進(jìn)攻”成了基金經(jīng)理三季度的主流選擇。
中金公司研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，三季度，主動偏股型基金規(guī)模上升，資產(chǎn)總值由上季度的2.6萬億元升至2.8萬億元，股票資產(chǎn)倉位則由二季度86.3%升至86.8%。
知名基金經(jīng)理旗下規(guī)模較大的基金股票市值占基金資產(chǎn)總值比例變化。數(shù)據(jù)來源wind。
貝殼財(cái)經(jīng)記者選取了張坤、劉格菘、劉彥春、周蔚文等10位知名基金經(jīng)理旗下規(guī)模較大的基金進(jìn)行分析，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，這10位基金經(jīng)理旗下的10只基金股票市值占基金資產(chǎn)總值比達(dá)88.45%，相較二季度末的86.31%的倉位明顯提升。
其中，景順長城基金鮑無可旗下的景順長城價(jià)值邊際A的股票倉位提升幅度較大，其股票占基金總資產(chǎn)的比例從二季度末的36.25%提升至三季度末的57.82%，其前五大重倉股分別為紫金礦業(yè)、騰訊控股、華能水電、川投能源和美的集團(tuán)。
不過，單看今年三季度業(yè)績，景順長城價(jià)值邊際A凈值增長率為4.59%，跑輸了同期業(yè)績比較基準(zhǔn)9.69%的收益率。
鮑無可在三季報(bào)中稱，報(bào)告期內(nèi)，本基金由于倉位和結(jié)構(gòu)的原因，凈值表現(xiàn)跑輸指數(shù)。持倉結(jié)構(gòu)上，由于擔(dān)心國內(nèi)經(jīng)濟(jì)超預(yù)期下行，本基金小幅降低了周期行業(yè)的占比?！澳壳氨净鸬某謧}都符合我們的投資理念，擁有較佳的商業(yè)模式和極強(qiáng)的經(jīng)營壁壘，當(dāng)前的估值也處于合理的范圍，我們希望能夠長期持有這些公司，力爭給持有人帶來持續(xù)的回報(bào)?！?/p>
同樣加倉幅度較大的，還有劉格菘掌舵的廣發(fā)科技先鋒，截至三季度末，其普通股占基金總資產(chǎn)的比例為94.61%，相較二季度末89.31%的水平提升了5.3個(gè)百分點(diǎn)。
該基金三季報(bào)稱，報(bào)告期內(nèi)，本基金行業(yè)配置變化不大，維持對半導(dǎo)體、光伏及產(chǎn)業(yè)鏈、鋰電池、新能源車等全球比較優(yōu)勢資產(chǎn)的原有配置水平，并進(jìn)行個(gè)股優(yōu)化。隨著政策轉(zhuǎn)向帶來市場情緒的快速修復(fù)，組合重倉的行業(yè)及標(biāo)的股價(jià)也獲得了大幅反彈?！拔覀儠^續(xù)堅(jiān)持從產(chǎn)業(yè)出發(fā)，尋找投資邏輯符合自身框架的行業(yè)進(jìn)行長期投資，分享企業(yè)成長的紅利?！?/p>
不過，也有知名基金經(jīng)理在三季度減倉。匯添富基金胡昕煒旗下的匯添富消費(fèi)行業(yè)三季度的股票倉位有所下降，股票占基金總資產(chǎn)的比例從二季度末的91.34%降至三季度末的86.37%，降幅為4.97個(gè)百分點(diǎn)。
胡昕煒在該基金三季報(bào)中稱，三季度，我們適當(dāng)增加了家用電器、汽車等行業(yè)的配置，適當(dāng)降低了食品飲料等行業(yè)的配置?！半S著政府一攬子較大力度的提振經(jīng)濟(jì)措施出臺，相信中國經(jīng)濟(jì)和內(nèi)需消費(fèi)的基本面有望企穩(wěn)回升。我們將繼續(xù)在消費(fèi)板塊中聚焦優(yōu)質(zhì)公司進(jìn)行投資?！?/p>
睿遠(yuǎn)基金傅鵬博旗下的睿遠(yuǎn)成長價(jià)值A(chǔ)在三季度也將股票倉位降至85.61%，其三季報(bào)中稱，三季度，本組合降低了股票類資產(chǎn)配置，股票倉位下降到85%左右，是成立以來較低的水平。前十大持倉對凈值占比為54.4%，環(huán)比二季度略降約1%。“一方面，行情快速上漲后，公司估值提升過快，中短期基本面與之有些不匹配；另一方面，部分持倉公司，無論行情啟動與否，都做了減倉的預(yù)案，九月末行情提供了交易機(jī)會。希望通過調(diào)整，先留出一些倉位，在后續(xù)市場調(diào)整時(shí)，有足夠的頭寸去增持和布局?！?/p>
知名基金經(jīng)理看好后市
高度關(guān)注政策、美國大選等因素
今年以來，股市持續(xù)震蕩，直到9月底，形勢有所扭轉(zhuǎn)。9月24日，多部門發(fā)布多項(xiàng)重磅政策，包括降低存款準(zhǔn)備金率和政策利率、降低存量房貸利率、創(chuàng)設(shè)新的貨幣政策工具支持股票市場穩(wěn)定發(fā)展等；9月26日，中共中央政治局會議再度傳遞積極信號；10月12日，四大增量財(cái)政政策集體亮相，瞄準(zhǔn)地產(chǎn)、地方政府化債等薄弱環(huán)節(jié)發(fā)力，市場預(yù)期明顯好轉(zhuǎn)。
目前，上證指數(shù)圍繞3300點(diǎn)上下波動，比年內(nèi)低點(diǎn)已明顯上漲，基金經(jīng)理對股市后市怎么看？
記者也從多位知名基金經(jīng)理旗下的基金三季報(bào)中發(fā)現(xiàn)了“樂觀”線索。張坤在易方達(dá)藍(lán)籌精選三季報(bào)中稱，9月底出臺的一系列政策，有望使經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，并打破市場對經(jīng)濟(jì)的持續(xù)悲觀預(yù)期，也將打破對企業(yè)盈利持續(xù)下修的預(yù)期?！翱傊?，只要相信10年后老百姓的生活水平會比現(xiàn)在更好，科技和消費(fèi)龍頭企業(yè)會走出目前階段性的增長困境，重新進(jìn)入成長期。在目前的環(huán)境下，市場罕見地報(bào)出了價(jià)格，讓投資者可以用便宜的價(jià)格買到優(yōu)秀的公司股權(quán)?！?/p>
朱少醒在富國天惠精選成長A三季報(bào)中坦言，未來依然會致力于在優(yōu)質(zhì)股票里尋找價(jià)值。在當(dāng)前估值下，紅利價(jià)值風(fēng)格依然能找到較好投資機(jī)會，質(zhì)量成長風(fēng)格同樣具備很多投資機(jī)會。“我們并不具備精確預(yù)測市場短期趨勢的可靠能力，而是把精力集中在耐心收集具有遠(yuǎn)大前景的優(yōu)秀公司，等待公司自身創(chuàng)造價(jià)值的實(shí)現(xiàn)和市場情緒在未來某個(gè)時(shí)點(diǎn)的周期性回歸。”
銀華基金李曉星則在銀華心佳兩年持有期三季報(bào)中表示，整體市場的估值分位處于偏下的位置，很多公司的基本面也逐漸進(jìn)入上行通道，我們對于二級市場的中長期非?？春?。針對未來市場的震蕩可能加大的情況，我們會努力提升組合的管理效率，爭取為持有人帶來更好的收益。
方正證券研報(bào)根據(jù)基金經(jīng)理的觀點(diǎn)，提煉出了基金三季報(bào)“十大關(guān)鍵詞”——經(jīng)濟(jì)（基本面）、政策（財(cái)政）、估值、降息（流動性）、地產(chǎn)（基建）、樂觀（積極等）、回報(bào)（分紅等）、出海、美聯(lián)儲、大選。
透過這些關(guān)鍵詞，可以看到基金經(jīng)理對于當(dāng)前宏觀政策、經(jīng)濟(jì)周期、海外環(huán)境，以及微觀估值、流行性等指標(biāo)的高度關(guān)注。
展望四季度，市場流動性、美國大選、美聯(lián)儲等也是影響資本市場走勢的核心變量，但無論如何，當(dāng)前A股主要指數(shù)估值仍處于合理區(qū)間，長期投資者價(jià)值值得關(guān)注。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 潘亦純
編輯 岳彩周
校對 盧茜
