今年一季度，保險(xiǎn)公司經(jīng)營持續(xù)承壓，5家上市險(xiǎn)企歸母凈利潤合計(jì)約830億元，同比下降約9%。

非上市人身險(xiǎn)公司形勢更為嚴(yán)峻，新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者據(jù)險(xiǎn)企發(fā)布的2024年第一季度償付能力報(bào)告統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年一季度，數(shù)據(jù)可查可比的59家非上市人身險(xiǎn)公司保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入合計(jì)達(dá)5836.96億元，同比增長15.19%，但合計(jì)凈利潤卻只有25.69億元，同比去年一季度的78.66億元大幅下降。

非上市人身險(xiǎn)公司去年為何增收不增利？業(yè)內(nèi)人士分析表示，大概率是利差損導(dǎo)致，對于整個人身險(xiǎn)行業(yè)而言，如何降低利差損帶來的損失，是一項(xiàng)巨大的挑戰(zhàn)。

數(shù)據(jù)來源：貝殼財(cái)經(jīng)記者據(jù)非上市險(xiǎn)企2024年一季度償付能力報(bào)告整理

人身險(xiǎn)公司增收不增利 有險(xiǎn)企虧損超10億

一季度，59家非上市人身險(xiǎn)公司中，虧損的險(xiǎn)企占多數(shù)，達(dá)32家。

實(shí)現(xiàn)盈利的險(xiǎn)企凈利潤分化也比較大。具體來看，中郵保險(xiǎn)、陽光人壽、泰康人壽、太平人壽、人保健康一季度凈利潤均超10億元，分別達(dá)27.54億元、18.35億元、17.78億元、15.96億元及10.36億元。

其中，中郵保險(xiǎn)一季度凈利潤出現(xiàn)了較大反轉(zhuǎn)。中郵保險(xiǎn)2023年年報(bào)顯示，去年其出現(xiàn)超百億元的虧損，凈利潤為-120.1億元。年報(bào)中稱，主要原因是750曲線波動影響以及投資收益未及預(yù)期所致，“按照監(jiān)管規(guī)定，傳統(tǒng)險(xiǎn)按照750天移動平均國債收益率折現(xiàn)，隨著750曲線持續(xù)波動導(dǎo)致本公司2023年階段性大幅增提準(zhǔn)備金，影響公司會計(jì)利潤112.1億元?！?/p>

中郵保險(xiǎn)在年報(bào)中還稱，若按新保險(xiǎn)合同準(zhǔn)則對2023年財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行重述，2023年凈利潤為正。

從去年虧損上百億元到今年一季度凈利潤近30億元，業(yè)績大反轉(zhuǎn)的原因是什么？中郵保險(xiǎn)方面對貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，一季度業(yè)績是近兩年深推改革創(chuàng)新、務(wù)求價(jià)值轉(zhuǎn)型的結(jié)果。包括“一主多輔、多點(diǎn)發(fā)力”多元渠道布局全面落地，市場化改革跑出“加速度”，“大資管”體系初步構(gòu)建，清流企業(yè)文化穩(wěn)步形成等。

從虧損的險(xiǎn)企來看，一季度英大人壽、建信人壽等險(xiǎn)企虧損超10億元。其中，英大人壽一季度虧損12.91億元，過去的2022年、2023年，該險(xiǎn)企分別虧損0.45億元及8.55億元。

據(jù)公開資料，英大人壽成立于2007年，國網(wǎng)英大國際控股集團(tuán)有限公司是其大股東，持股比例為20%，2009 年 6 月，該險(xiǎn)企引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者美國萬通人壽保險(xiǎn)公司，目前持股比例為19.9%。成立第七年后，2014年英大人壽實(shí)現(xiàn)盈利，隨后連續(xù)多年盈利，但自2022年起出現(xiàn)虧損，目前虧損額仍持續(xù)加大。公司方面未就虧損原因給出解釋。

建信人壽今年一季度虧損12.53億元。對此，建信人壽方面對貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，當(dāng)前行業(yè)處于轉(zhuǎn)型升級的時(shí)期，公司也進(jìn)入了發(fā)展動能轉(zhuǎn)換的時(shí)期，圍繞“降本提質(zhì)增效”，持續(xù)提升高價(jià)值業(yè)務(wù)占比，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，降低負(fù)債成本。

一季度非上市險(xiǎn)企投資向好 利差損如何破局成行業(yè)難題

一季度A股表現(xiàn)向好，非上市險(xiǎn)企的平均綜合投資收益率同比有所提升，從2023年一季度的1.59%提升至今年一季度的1.92%。

其中，德華安顧人壽綜合投資收益率較高，達(dá)4.58%，中荷人壽投資收益率也超4%，達(dá)4.39%。

不過，也有險(xiǎn)企投資收益表現(xiàn)不佳，比如海保人壽，今年一季度綜合投資收益率為-0.06%，橫琴人壽、財(cái)信吉祥人壽等多家險(xiǎn)企今年一季度綜合投資收益率不足1%。

在存量業(yè)務(wù)較高的給付成本之下，如何提升投資收益率，降低利差損是行業(yè)的一大命題。 近年來，債券收益率持續(xù)下行，A股市場持續(xù)震蕩，優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目數(shù)量也有所下滑，在這種情況下，險(xiǎn)資面臨的資產(chǎn)荒愈發(fā)嚴(yán)重，如何破局？

北京大學(xué)中國保險(xiǎn)與社會保障研究中心專家委員會委員朱俊生在上月底的一場發(fā)布會上坦言，目前，保險(xiǎn)行業(yè)的增量風(fēng)險(xiǎn)無需過于擔(dān)心，最關(guān)鍵的是化解增量風(fēng)險(xiǎn)?！斑^去，險(xiǎn)企做了挺多長期保息鎖利的保單，對行業(yè)來說確實(shí)是挑戰(zhàn)?！?/p>

朱俊生建議，要在積極的發(fā)展中緩解風(fēng)險(xiǎn)和化解風(fēng)險(xiǎn)。首先，通過規(guī)則調(diào)整來釋放償付能力非常重要。其次，投資端要改善，政策有很大空間。政策可以嘗試降低權(quán)益類投資的資本占用，同時(shí)，國際經(jīng)驗(yàn)還表明，利率下行時(shí)，保險(xiǎn)公司提升全球配置非常重要，畢竟不同經(jīng)濟(jì)體處于不同的經(jīng)濟(jì)周期中。

朱俊生進(jìn)一步表示，對于中小險(xiǎn)企而言，監(jiān)管需要更中立，同時(shí)，進(jìn)行差異化監(jiān)管，幫助中小險(xiǎn)企探索差異化發(fā)展模式。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 潘亦純 編輯 陳莉 校對 柳寶慶