9月5日，珍酒李渡迎來“港股通”首個(gè)交易日，以5.21%漲幅開盤，盤中一度大漲超15%至10.88港元。截至收盤，珍酒李渡報(bào)10.60港元，漲幅達(dá)12.65%，成交額7.47億港元，成為當(dāng)日“港股通”最受關(guān)注的標(biāo)的之一。
引發(fā)業(yè)界關(guān)注的，還有珍酒李渡剛發(fā)布的半年報(bào)，上半年其整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)超過市場(chǎng)預(yù)期。營(yíng)業(yè)收入35.19億元，同比增長(zhǎng)15%；凈利潤(rùn)8億元，同比增長(zhǎng)22%。
珍酒李渡股價(jià)情況。 網(wǎng)頁(yè)截圖
在業(yè)界看來，上述成績(jī)要?dú)w結(jié)于珍酒李渡持續(xù)創(chuàng)新以及穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)策略。近年來，珍酒李渡不斷推動(dòng)產(chǎn)能提升、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、拓展市場(chǎng)渠道，以“三個(gè)企業(yè)、四大品牌”為核心構(gòu)建起的“三級(jí)增長(zhǎng)引擎”不斷發(fā)力，為公司的增長(zhǎng)打下了堅(jiān)實(shí)的基本盤。
白酒板塊升溫，珍酒李渡獲益
珍酒李渡早在9月4日便受益于“港股通”生效的利好消息，當(dāng)日開盤一路高開高走，盤中一度大漲超10%至9.67港元。
近一個(gè)月，白酒板塊表現(xiàn)搶眼。截至9月4日收盤，金徽酒、舍得酒業(yè)、口子窖、老白干酒、山西汾酒、水井坊、五糧液均大漲超5%，白酒概念板塊整體漲幅2.25%。數(shù)據(jù)顯示，截至9月4日，白酒概念板塊近一月漲幅4.27%，近一季漲幅超過6.50%。
資本市場(chǎng)表現(xiàn)搶眼，是行業(yè)升溫的顯現(xiàn)。不少券商機(jī)構(gòu)在研報(bào)中提出，從白酒板塊當(dāng)前估值來看，仍有較高的安全邊際；經(jīng)濟(jì)持續(xù)回暖以及促消費(fèi)政策持續(xù)發(fā)力，利好白酒消費(fèi)復(fù)蘇；中秋節(jié)疊加國(guó)慶消費(fèi)旺季將至，有助于帶動(dòng)白酒消費(fèi)需求提升。
中信證券發(fā)布研究報(bào)告稱，受益于去年基數(shù)較低、上半年多數(shù)酒企已完成全年發(fā)貨任務(wù)、市場(chǎng)對(duì)旺季表現(xiàn)預(yù)期處于低位等因素，旺季有望平穩(wěn)過渡，進(jìn)一步夯實(shí)市場(chǎng)對(duì)行業(yè)長(zhǎng)期健康發(fā)展的信心。開源證券也表示，整體來看白酒業(yè)績(jī)韌性較強(qiáng)，在宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下，酒企報(bào)表端依然維持較好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
創(chuàng)新與穩(wěn)健，奠定企業(yè)發(fā)展基石
珍酒李渡旗下的珍酒、李渡、湘窖和開口笑四個(gè)白酒品牌，涵蓋了醬香、兼香和濃香三大香型，并覆蓋了高端、次高端以及中端以下三個(gè)消費(fèi)層級(jí)和價(jià)格體系。得益于珍酒李渡在產(chǎn)品研發(fā)、品牌推廣和市場(chǎng)拓展等方面的持續(xù)創(chuàng)新，珍酒李渡實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入與利潤(rùn)雙增長(zhǎng)。2023年上半年，珍酒李渡實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入35.19億元，同比增長(zhǎng)15%；凈利潤(rùn)8億元，同比增長(zhǎng)22%。
珍酒高端光瓶酒系列產(chǎn)品。 企業(yè)供圖
在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上，2023年珍酒李渡繼續(xù)踐行產(chǎn)品高端化戰(zhàn)略，高端和次高端產(chǎn)品營(yíng)收占比，較2022年上半年大幅提升。這主要受益于“珍酒2012真實(shí)年份”“珍三十大金獎(jiǎng)版”等高端系列產(chǎn)品，在2023年上半年銷售情況良好。
為抓住2023年白酒消費(fèi)趨勢(shì)，四大品牌中，珍酒和李渡發(fā)展了具備良好品質(zhì)和性價(jià)比的中端價(jià)格帶產(chǎn)品。李渡開始戰(zhàn)略布局長(zhǎng)遠(yuǎn)的規(guī)模增長(zhǎng)，逐步審慎地推出中端價(jià)格帶產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)高價(jià)格帶產(chǎn)品帶動(dòng)低價(jià)格帶產(chǎn)品的布局。湘窖則依托扎實(shí)的渠道基礎(chǔ)，高端產(chǎn)品龍醬系列繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)，帶動(dòng)湘窖品牌的整體增長(zhǎng)。
在渠道端，珍酒李渡以賦能經(jīng)銷商，注重終端動(dòng)銷為核心，在實(shí)現(xiàn)經(jīng)銷商數(shù)量擴(kuò)張的同時(shí)，也保證了經(jīng)銷商質(zhì)量和效率的提升。此外，珍酒李渡還繼續(xù)大力優(yōu)化經(jīng)銷商群體質(zhì)量，并開拓五星合伙人等高端團(tuán)購(gòu)渠道，帶動(dòng)單個(gè)經(jīng)銷商的銷售效率提升。
在區(qū)域擴(kuò)張方面，珍酒除了原有的貴州、山東、河南、廣東、湖南、江蘇六大核心市場(chǎng)外，其他區(qū)域市場(chǎng)也有較好的收入增長(zhǎng)。李渡則在江西省外市場(chǎng)持續(xù)開拓，建立品牌知名度，為未來的長(zhǎng)期增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。湘窖和開口笑則繼續(xù)在湖南市場(chǎng)做深做實(shí)，為長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的渠道基礎(chǔ)。
產(chǎn)能提升，強(qiáng)化增長(zhǎng)預(yù)期
持續(xù)創(chuàng)新的同時(shí)，珍酒李渡嚴(yán)格控制成本，提高生產(chǎn)效率，確保了持續(xù)盈利的能力。這種穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)策略，構(gòu)成投資者關(guān)注與認(rèn)可的基礎(chǔ)，也被行業(yè)人士視為珍酒李渡上市短短幾個(gè)月，即被納入“港股通”的重要原因。
持續(xù)的創(chuàng)新和穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)，為珍酒李渡打下扎實(shí)的基本盤，而產(chǎn)能的持續(xù)釋放，又展現(xiàn)出珍酒李渡的成長(zhǎng)潛力。
以珍酒為例，2022年下沙季投產(chǎn)3.5萬噸，產(chǎn)能位列貴州醬酒企業(yè)第三；2023年儲(chǔ)酒達(dá)6.5萬噸，下沙季擬投產(chǎn)4萬噸。預(yù)計(jì)“十五五”期間，珍酒產(chǎn)能將達(dá)10萬噸，儲(chǔ)酒40萬噸。
珍酒李渡的產(chǎn)能快速提升，被業(yè)內(nèi)人士視為其成長(zhǎng)性的縮影。從2023年6月中旬開始，珍酒李渡股價(jià)已企穩(wěn)回升。有行業(yè)觀點(diǎn)表示，隨著“港股通”流動(dòng)性的加持，珍酒李渡將與A股白酒企業(yè)共同分享白酒行業(yè)回暖的成果，并展現(xiàn)珍酒李渡實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展的能力。
文/薛晨
編輯 祝鳳嵐
校對(duì) 翟永軍
