“我挺喜歡看基金實時估值的，大概能知道當(dāng)天的基金是漲還是跌，有時候，基金已經(jīng)盈利且當(dāng)天漲得挺多，可能我還會根據(jù)估值在收盤前減倉套現(xiàn)?！北本┗駰钕壬嬖V記者。

不過基金實時估值功能或?qū)⑾戮€了。6月12日，貝殼財經(jīng)記者從多家基金公司、基金中介公司處證實了這一消息。

“上周二我們接到通知，要求不能直接給C端用戶提供基金實時估值功能。”一位不愿具名的基金從業(yè)者對記者表示。

此外，還有基金公司相關(guān)人士對記者稱：“早前，我們就已經(jīng)逐步下架基金實時估值功能，目前，還有一小部分基金沒有下線，也在陸續(xù)處理中?！?/p>

基金實時估值是根據(jù)基金披露的持倉數(shù)據(jù)，結(jié)合當(dāng)天的股價走勢等數(shù)據(jù)，估算出的基金凈值表現(xiàn)，可以在盤中實時查看，天天基金網(wǎng)、支付寶等平臺上均有基金實時估值。它也是基金公司曾經(jīng)的標(biāo)配。

而基金當(dāng)天實際收益則是在收盤后的當(dāng)晚才會公布，當(dāng)基金實時估值與當(dāng)天實際收益之間存在較大差距時，往往會引發(fā)基民們的廣泛關(guān)注，甚至?xí)谢褚驅(qū)嶋H收益小于估算收益而質(zhì)疑基金公司“偷吃”，因而，這一功能下線引發(fā)多方關(guān)注。

從標(biāo)配到麻煩不斷，實時估值與實際凈值存偏差易造成基民誤解

記者在天天基金網(wǎng)上看到，其有基金實時估值功能，展現(xiàn)的是當(dāng)天全天走勢，不過，在開啟實時估值時，網(wǎng)頁也會提醒稱，凈值估算數(shù)據(jù)按照基金歷史披露持倉和指數(shù)走勢估算，不構(gòu)成投資建議，僅供參考，實際以基金公司披露凈值為準(zhǔn)。

據(jù)悉，基金實時估值推出的初衷是通過更完整的信息披露服務(wù)基民，但實時公布估值，也可能導(dǎo)致基民根據(jù)估值在收盤前買入賣出，追漲殺跌。

基金實時估值與基金當(dāng)日實際收益并不一致。

天相投顧基金評價中心相關(guān)負(fù)責(zé)人對貝殼財經(jīng)記者解釋稱，從技術(shù)來說，基金實時估值主要有兩種算法，一是持倉法（基于基金的歷史持倉計算估值），二是凈值回歸法（基于基金的歷史凈值計算估值），由于基金持倉數(shù)據(jù)實時變動，因此，通過這兩種算法得出的估算值與實際凈值之間有偏差是正常的。

但這其中的偏差容易造成基民們的誤解，比如，基金進(jìn)行實時估值時，監(jiān)測到該只基金的某只重倉股漲了很多，帶動整只基金上漲，但實際上基金經(jīng)理可能此前就已減持這一重倉股，這么一來，基金實際收益并沒有估值高，就容易引發(fā)基民的負(fù)面情緒，質(zhì)疑基金公司是否“偷吃”（比如懷疑基金公司拿走凈值利潤進(jìn)行私下分紅等）。

但實際上，這種說法并不準(zhǔn)確，只有基金單位凈值才是真正反映基金漲跌幅的準(zhǔn)確數(shù)據(jù)，基金單位凈值也要經(jīng)過多道工序才能向基民呈現(xiàn)，首先，收市后，基金公司要收集來自交易所、中證登、中債登、上清所、期貨商等機構(gòu)的交易結(jié)算數(shù)據(jù)，其次，再依靠基金公司的系統(tǒng)和專業(yè)人員進(jìn)行數(shù)據(jù)處理，計算凈值，此外，這一數(shù)據(jù)還需要托管人復(fù)核，確認(rèn)無誤后才可呈現(xiàn)給基民。

“基金實時估值已存續(xù)很長一段時間，近期被集中關(guān)注，背后的原因值得深思。近年來，公募基金管理規(guī)模迅速攀升，基民數(shù)量與持倉規(guī)模也增加，相應(yīng)的投資者教育、投顧服務(wù)等配套資源理應(yīng)跟上，尤其在行情不好時更應(yīng)如此?！?nbsp;上述天相投顧基金評價中心相關(guān)負(fù)責(zé)人對貝殼財經(jīng)記者表示，估值誤差只是一個“導(dǎo)火索”，暴露了基民的持倉焦慮和對基金公司的不信任，這也表明，基金行業(yè)需要加強服務(wù)，從根本上改善投資者的持有體驗。

實時估值功能下架引發(fā)行業(yè)爭議 對基民是好事還是壞事？

有基民表示，“我會偶爾看一下實時估值，但下架對我影響不大，因為我不會經(jīng)常調(diào)整自己的投資計劃，但對一些經(jīng)常調(diào)整投資計劃的會有影響，沒有了實時估值參考，只能晚上看凈值，會錯過調(diào)整的機會?！?/p>

對基金實時估值即將下線，基金業(yè)界也出現(xiàn)了不同的聲音，有的基金公司認(rèn)為，基金實時估值可能會誤導(dǎo)投資者，也助長了追漲殺跌之風(fēng)。

而追漲殺跌是基民虧損的主要原因之一。

對于基金實時估值功能下架，博時基金認(rèn)為，首先，基金實時估值具有滯后性，目前銷售機構(gòu)的實時估值主要基于定期報告披露持倉，結(jié)合證券行情測算，由于定期報告披露具有滯后性，基金經(jīng)理定期報告后的調(diào)倉無法通過現(xiàn)有實時估值方法測算出來；

二是具有誤導(dǎo)性，技能投資者容易根據(jù)預(yù)估凈值進(jìn)行交易，實際基金管理人披露凈值與實時預(yù)估凈值很可能存在偏差，容易誤導(dǎo)投資者；

三是不利于鼓勵基民長期持有，基金行業(yè)鼓勵投資者長期持有，實時估值容易引發(fā)投資者短視行為，進(jìn)行頻繁交易帶來交易成本激增。

方正富邦基金某市場部人士也對貝殼財經(jīng)記者表示，在實際操作中常常會出現(xiàn)盤中估算凈值和最終凈值不一致的情況，一旦出現(xiàn)凈值估算高于實際凈值，且二者差距過大的情況，就會造成基民的負(fù)面情緒?！盎鸸浪銉糁迪录芸梢愿鼮槔硇缘匾龑?dǎo)投資者避免追漲殺跌，長期持有基金。”

天相投顧基金評價中心相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，基金實時估值業(yè)務(wù)因市場有需求而存在，若因估值誤差大而導(dǎo)致需求萎縮，市場自然會出清這一業(yè)務(wù)?；褓徺I基金本意是將自己的資金委托專業(yè)投資團隊進(jìn)行管理，實現(xiàn)資產(chǎn)增值，但在持有期間難免會有波動，長期來看，絕大部分基金均能實現(xiàn)正收益，跑贏通脹，基民只需做好長期資產(chǎn)規(guī)劃、收益與風(fēng)險的預(yù)期管理即可。

該負(fù)責(zé)人進(jìn)一步表示，對于基民來說，基金實時估值下線，一方面，基民無需時刻關(guān)注基金日內(nèi)凈值變化，可節(jié)省大量時間與精力用于提升個人投資專業(yè)水平；另一方面，部分基民的需求無法被滿足，且應(yīng)用于該項業(yè)務(wù)的估值方法失去應(yīng)用場景，也可能導(dǎo)致估值技術(shù)深入研究受影響。

不過，也有不同的市場觀點認(rèn)為，可以在一些基金中介渠道保留基金實時估值功能，因為這一功能可以作為基金經(jīng)理投資風(fēng)格是否穩(wěn)定的參考。“ 基金公司應(yīng)將資源聚焦在投研業(yè)務(wù)上，基金經(jīng)理在各自擅長領(lǐng)域內(nèi)挖掘超額收益，保持基金風(fēng)格穩(wěn)定，避免為短期業(yè)績排名，過度追逐市場熱點，進(jìn)而導(dǎo)致基金風(fēng)格漂移且業(yè)績不穩(wěn)定，甚至失去投資者的信任?！?nbsp;天相投顧基金評價中心相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

新京報貝殼財經(jīng)記者 潘亦純 編輯 岳彩周 校對 柳寶慶