伴隨著公募基金一季報的披露，頂流基金經(jīng)理的最新重倉股浮出水面。
4月21日，易方達(dá)基金、廣發(fā)基金、富國基金等公募旗下產(chǎn)品一季報公布，張坤、劉彥春、劉格菘、朱少醒等明星基金經(jīng)理調(diào)倉幾何？他們對于市場動態(tài)又有哪些解讀？
【頂流調(diào)倉】
張坤增持消費(fèi)、劉彥春朱少醒減持五糧液、劉格菘對新能源保持樂觀
2023 年一季度，A 股市場震蕩上漲，滬深 300 指數(shù)上漲4.63%，上證指數(shù)上漲5.94%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲2.25%。香港市場同樣上漲，恒生指數(shù)上漲3.13%， 恒生中國企業(yè)指數(shù)上漲3.94%。
在此背景下，基金經(jīng)理如何調(diào)倉？
截至3月底，張坤旗下王牌基金易方達(dá)藍(lán)籌精選的十大重倉股分別為，貴州茅臺、瀘州老窖、騰訊控股、五糧液、洋河股份、招商銀行、香港交易所、伊利股份、美團(tuán)、中國海洋石油。
具體來看，除貴州茅臺外，張坤的其他白酒重倉股持倉有所下降；金融股香港交易所持倉降幅近29%；并在一季度加倉美團(tuán)。同時，中國海洋石油替代藥明生物躋身重倉股前十。
“本基金在一季度股票倉位基本穩(wěn)定，對結(jié)構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整，增加了消費(fèi)等行業(yè)的配置，降低了金融等行業(yè)的配置。個股方面，我們?nèi)匀怀钟猩虡I(yè)模式出色、行業(yè)格局清晰、競爭力強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)公司?！睆埨ぶ赋觥?/p>
劉彥春在其掌管基金景順長城新興成長也保持了較為穩(wěn)定的持倉，減持了瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺等白酒股，以及醫(yī)藥股藥明康德。同時加倉了中國中免。
劉彥春表示，一季度，我國經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇，股票市場博弈氣氛漸濃。我們組合倉位和行業(yè)配置沒有大的變化，仍然堅(jiān)持自下而上精選個股而非擇時的投資風(fēng)格，保持合同約定較高倉位運(yùn)作。
劉格菘的廣發(fā)科技先鋒持倉結(jié)構(gòu)并沒有進(jìn)行大幅度的調(diào)整，前十大重倉股分別為晶澳科技、陽光電源、圣邦股份、榮盛石化、隆基綠能、億緯鋰能、國聯(lián)股份、賽力斯、龍佰集團(tuán)、天合光能。
“一季度，表現(xiàn)較好的行業(yè)為新科技技術(shù)演繹預(yù)測中的相關(guān)行業(yè)，例如計(jì)算機(jī)、傳媒、通信。以光伏、新能源、汽車等為代表的高端制造業(yè)資產(chǎn)經(jīng)歷了下跌?！眲⒏褫勘硎?，在海外金融風(fēng)險擔(dān)憂、經(jīng)濟(jì)衰退的初始預(yù)期、國際關(guān)系不確定的情況下，疊加AIGC帶來的較熱烈的應(yīng)用展望，資金分流可能是高端制造業(yè)相對表現(xiàn)不理想的原因之一。
朱少醒旗下基金產(chǎn)品富國天惠成長重倉股出現(xiàn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。金域醫(yī)學(xué)、藍(lán)曉科技兩只個股躋身十大重倉股，藥明康德、瑞豐新材兩只個股退出。與此同時，減持五糧液、寧德時代和寧波銀行等個股。
朱少醒表示，一季度實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了復(fù)蘇的階段，各項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)在 3 月份有了明顯改善。投資者的風(fēng)險偏好有微弱的回升。盡管目前數(shù)據(jù)上呈現(xiàn)的復(fù)蘇力度還不是很強(qiáng)，但我們應(yīng)該看到是積極的因素 正在發(fā)揮作用持續(xù)的進(jìn)程中。更要重視的是市場的整體估值依然處于長周期中很 有吸引力的位置，當(dāng)下權(quán)益市場處在較好的風(fēng)險收益區(qū)間。
【投資“小作文”】
“小作文”中的方法論與后市展望
跟隨一季報披露的，還有基金經(jīng)理“小作文”。
張坤在此次“小作文”中分享了自己投資的方法論。他表示，基本面價值投資很吸引人的一點(diǎn)是，投資者可以用很長一段時間來充分觀察公司的發(fā)展，等到它們用事實(shí)證明自己的成功和巨大的成長潛力之后，再買入也不遲?；久鎯r值投資的優(yōu)勢之一在于可積累性。
“如果只是針對某一次投資，積累的重要性可能并不顯著。但如果將投資貫穿一生，并將長期復(fù)合回報作為終級目標(biāo)，可積累性就是這一目標(biāo)的最重要保障，選擇一條可積累的 ‘很長的坡’并在坡上‘滾雪球’是很重要的?！睆埨け硎?，會參考全球產(chǎn)業(yè)升級的經(jīng)驗(yàn)，持續(xù)做深入的研究積累，爭取構(gòu)建一個全面而盡量準(zhǔn)確的坐標(biāo)系，希望能正確評估企業(yè)的競爭力并跨行業(yè)選出好的公司。
他還指出，研究方面，閱讀企業(yè)的定期報告并對財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行系統(tǒng)整理和分析，是理解企業(yè)基本面的核心手段之一?！皫缀跞魏纬晒Φ墓径冀?jīng)歷過短期的經(jīng)營業(yè)績和股價的震蕩，經(jīng)歷過市場的冷暖，但它們成功的模式往往沒有變化，通過深入的研究并抓住這些關(guān)鍵的因素，一路堅(jiān)持下來，也通常意味著長期可觀的收益?！?/p>
多位明星基金經(jīng)理的“小作文”則主要側(cè)重對二季度的展望。
劉彥春表示，隨著經(jīng)濟(jì)逐步正?；?，居民消費(fèi)信心回升、超額儲蓄下降是必然事件，消費(fèi)今年大概率超預(yù)期回升。就近期公布的社融和地 產(chǎn)數(shù)據(jù)分析，二季度 A 股盈利增速有望進(jìn)入上行周期。
“全球經(jīng)濟(jì)正在重回正軌的路上。除了繼續(xù)關(guān)注整個經(jīng)濟(jì)體發(fā)展?fàn)顩r之外，我們可以將目光更多放在微觀企業(yè)層面。不必總是關(guān)注宏觀數(shù)據(jù)，多看看微觀企業(yè)變化可以讓內(nèi)心更加平靜?！眲┐罕硎?，對全年股票市場有信心，未來將繼續(xù)保持合同約定較高倉位運(yùn)作，更多在順周期行業(yè)中尋找投資機(jī)會。
劉格菘表示，對市場二季度的表現(xiàn)持樂觀態(tài)度，隨著公司季度業(yè)績逐漸披露，市場權(quán)重傾向也會逐漸從邏輯演繹展望轉(zhuǎn)向扎實(shí)基本面驗(yàn)證，預(yù)計(jì)更注重基本面和估值的匹配度。
不過，劉格菘也表示，當(dāng)前市場參與資金方呈現(xiàn)復(fù)雜多樣的趨勢，收益預(yù)期的時間維度預(yù)期也呈現(xiàn)分化，因此短期內(nèi)市場在主題邏輯的演繹幅度、轉(zhuǎn)換速度都會可預(yù)見地加大。這對于投資人而言，在新信息的處理上提高了難度，短期內(nèi)基本面估值匹配的壓力也會比較大?！?/p>
朱少醒則表示，放在更長的時間維度，現(xiàn)在所面臨的重重困難終將找到解決的出路。投資者當(dāng)前選擇承受市場波動對應(yīng)的預(yù)期回報水平的是相當(dāng)合適的。未來我們依然會致力于在優(yōu)質(zhì)股票里 尋找價值，去翻更多的“石頭”。
新京報貝殼財經(jīng)記者 胡萌 編輯 陳莉 校對 柳寶慶
