未上市公司排隊(duì)IPO，已上市公司爭相布局。這個(gè)夏天，氫能成為最熱風(fēng)口。
“氫能基金規(guī)模目前正處在洽談中”，納爾股份9月8日回復(fù)投資者詢問時(shí)表示。這家數(shù)碼噴印材料龍頭自2021年起開始布局新賽道，如今仍在加碼，而這不過是行業(yè)縮影。中國石化本月發(fā)布實(shí)施氫能中長期發(fā)展戰(zhàn)略，稱要加快打造中國第一氫能公司，聯(lián)合8家單位打造氫能現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)鏈，計(jì)劃3年內(nèi)建成千座加氫站。
巨頭發(fā)力后，未來究竟能拉動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈多少紅利尚不可知，但今年半年報(bào)中，58家氫能概念股有7成實(shí)現(xiàn)了營收增長，20家公司凈利潤翻倍。
“目前氫燃料電池成本仍然較高，電池釋放能量的時(shí)候需要價(jià)格昂貴的催化劑，常規(guī)燃料電池單堆需要數(shù)十克，成本制約了規(guī)?；a(chǎn)?！毙袠I(yè)分析師張孝榮向新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，電池成本、運(yùn)輸設(shè)備成本、加氫站成本是行業(yè)發(fā)展的在成本方面的三大問題。
巨頭中石化3年內(nèi)欲建千座加氫站 將拉動(dòng)多少紅利？
今夏，上市公司紛紛加碼氫能，中國石化就是其中之一。
具體來看，中石化將聚焦氫能交通和綠氫煉化兩大領(lǐng)域，促進(jìn)氫能在交通、工業(yè)等重點(diǎn)應(yīng)用領(lǐng)域大規(guī)模市場滲透。目前，中石化已經(jīng)和一汽解放等8家單位簽署氫能產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)合作協(xié)議，謀劃攜手打造氫能應(yīng)用現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)鏈。
那么，整條氫能產(chǎn)業(yè)鏈究竟有誰能獲益 ？
記者了解到，目前氫能產(chǎn)業(yè)鏈的上游主要是氫氣制備，中游是氫氣運(yùn)輸、氫氣運(yùn)營等環(huán)節(jié)，下游則主要是燃料電池車等裝備應(yīng)用。在業(yè)界看來，技術(shù)壁壘和成本較高是目前制約氫能發(fā)展的兩大主要因素。
如今，中國石化、寶豐能源等都進(jìn)軍上游生產(chǎn)，中材科技等進(jìn)軍儲(chǔ)氫罐及相關(guān)材料，美錦能源、隆基綠能主要進(jìn)軍電池及制造，上汽集團(tuán)、福田汽車等大量車企則在下游發(fā)力商用車。
盡管58家氫能概念股整體業(yè)績情況良好，但記者發(fā)現(xiàn)，目前以氫能為主營業(yè)務(wù)的企業(yè)并不多，大部分企業(yè)都只是涉足其中。
從切入點(diǎn)來看，上游、中游企業(yè)主要是將主營業(yè)務(wù)與氫能源有機(jī)結(jié)合，比如促成光伏和綠氫的組合，而下游整車廠主要是進(jìn)行商用車的商業(yè)化落地。
上半年，上汽集團(tuán)憑借超過3000億元營收在氫能概念股中位列第一，濰柴動(dòng)力、隆基綠能、東方電氣、福田汽車緊隨其后。其中，上汽集團(tuán)、濰柴動(dòng)力、福田汽車都主攻下游整車業(yè)務(wù)。
今年以來，上汽在氫能方面不斷加速。憑借上汽大通MIFA氫，上汽集團(tuán)實(shí)現(xiàn)了氫能源MPV的商業(yè)化運(yùn)營，走在了全球前列。今年6月末，上汽集團(tuán)子公司捷氫科技申請?jiān)诳苿?chuàng)板上市，上交所予以受理并進(jìn)行審核。
濰柴動(dòng)力在今年8月也交接了200輛氫燃料電池商用車。據(jù)媒體報(bào)道，目前濰坊已建成5座加氫站，本次氫燃料電池商用車投放后將達(dá)到18條公交運(yùn)營專線，是全球在運(yùn)氫燃料公交車最多的城市。
在車企紛紛發(fā)力商用車時(shí)，號稱“光伏茅”的隆基綠能則計(jì)劃將主營業(yè)務(wù)與氫結(jié)合。隆基綠能總裁在接受采訪時(shí)表示，隨著光伏發(fā)電的成本下降，可再生能源通過電解制氫將成為最主要的制氫方式之一。隆基綠能未來準(zhǔn)備走的就是光伏和綠氫的組合。
58家氫能概念股7成公司營收增長 業(yè)績下滑公司欲借氫能“彎道超車”
氫能源賽道的前景被業(yè)界廣泛看好，那么布局這條賽道的企業(yè)業(yè)績?nèi)绾危?/p>
Wind數(shù)據(jù)顯示，58家氫能概念股中，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入正增長的公司達(dá)到41家，占比達(dá)到7成。其中龍?bào)纯萍家?71.12%的增幅位列第一。在58家上市公司中，有34家實(shí)現(xiàn)了歸母凈利潤增長，其中有20家增幅超過100%。
今年4月，長安汽車發(fā)布擁有氫電版本的長安深藍(lán)C385車型，這也是我國首款量產(chǎn)氫電轎車。而龍?bào)纯萍紕t為這款車提供了指定冷卻液配套。不僅在下游應(yīng)用發(fā)力，龍?bào)纯萍计煜伦庸具€研發(fā)了燃料電池催化劑、PEM電解水制氫設(shè)備催化劑、IV型儲(chǔ)氫瓶等材料，計(jì)劃邁入上游的制造環(huán)節(jié)。
從賺錢能力來看，有11家公司上半年實(shí)現(xiàn)了超過10億元的歸母凈利潤，其中上汽集團(tuán)和隆基綠能十分接近，分別為69.09億元和64.80億元，排在此后的是廣匯能源和寶豐能源，分別為51.30億元和40.14億元。
顯然，也有公司欲借氫能彎道超車。在58家公司中，營業(yè)收入下滑最嚴(yán)重的是蜀道裝備和首航高科，分別下降53.43%和44.74%。
蜀道裝備原有主營業(yè)務(wù)包括LNG 裝置、液體空分裝置等，而公司計(jì)劃轉(zhuǎn)型氫能源等新業(yè)務(wù)，但因?yàn)樾聵I(yè)務(wù)還未能充分發(fā)展，出現(xiàn)了“青黃不接”的情況，導(dǎo)致營收下滑。
具體到分業(yè)務(wù)上，公司原有業(yè)務(wù)LNG裝置實(shí)現(xiàn)的營收占比減少86.66%，而新業(yè)務(wù)綜合能源站的營收占比提升200%。
在58家概念股中，動(dòng)力源的歸母凈利潤降幅則超過2082.14%，位列凈利潤榜單倒數(shù)第一。
動(dòng)力源也把氫能源當(dāng)成了“聚寶盆”。公司在公告中提及，隨著新能源汽車行業(yè)的蓬勃發(fā)展，公司產(chǎn)品所覆蓋的氫燃料與車載電源方向，是新能源汽車生產(chǎn)使用過程中必不可少的部分，對應(yīng)業(yè)務(wù)將成為公司新的利潤增長點(diǎn)。
產(chǎn)業(yè)鏈仍存瓶頸 競爭格局尚未明朗
需要注意的是，產(chǎn)業(yè)鏈被盤活如今還存在不少瓶頸。
張孝榮向記者表示，目前氫能行業(yè)發(fā)展面臨的成本瓶頸主要體現(xiàn)在三方面，除了氫燃料電池以外，由于氫氣屬于?；?，目前運(yùn)輸氫氣設(shè)備要求較高，需要依賴進(jìn)口。而且氫氣需要在化工園區(qū)制備，本身就處于地理位置較遠(yuǎn)的區(qū)域，這也會(huì)推升運(yùn)輸成本。
張孝榮還表示，在加氫站方面，雖然建設(shè)上不存在技術(shù)難題，但成本遠(yuǎn)高于充電站，還存在安全問題，難以做到百分之百安全。如今加氫站的加氫效率也有待提高，我國有部分加氫站每日只能給50輛車加氫，這距離大規(guī)模普及還有很遠(yuǎn)的路要走。
實(shí)際上，《中國氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告（2020）》也指出，35兆帕、500公斤的固定式加氫站投資成本為1200萬，其中，設(shè)備投資占比約為80%。在高昂的成本下，華泰證券指出，產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期，政府補(bǔ)貼是加氫站建設(shè)的重要推動(dòng)因素。
根據(jù)上海市2021年11月起實(shí)施的補(bǔ)貼政策，加氫站建設(shè)投資按照不超過核定投資總額的30%給予補(bǔ)貼。2022和2025年，每座加氫站建設(shè)補(bǔ)貼資金最高分別為500萬元和300萬元。
另一方面，有券商也預(yù)測，未來幾年，加氫設(shè)備生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，關(guān)鍵設(shè)備如壓縮機(jī)、加氫機(jī)不斷國產(chǎn)化，國內(nèi)加氫站建站總成本有望下降超過50%。
而在消費(fèi)者最關(guān)心的加氫成本上，考慮加氫站建設(shè)成本、運(yùn)營成本及原材料制取儲(chǔ)運(yùn)成本后，預(yù)計(jì)國內(nèi)目前終端氫氣成本在每千克36元至45元之間，補(bǔ)貼后氫氣總成本在每千克17元至26元之間。
“目前我國給予氫燃料電池車的補(bǔ)貼較高，這一方面能看出政府對環(huán)保和氫行業(yè)的重視，另一方面也能看出行業(yè)距離整體商業(yè)化還比較遙遠(yuǎn)”，中博聯(lián)智庫特聘專家張翔向記者表示，氫能供給尚未實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化、氫能發(fā)動(dòng)機(jī)能量密度與國際水平尚有一定差距，都是需要迎接的挑戰(zhàn)。
在張翔看來，目前氫燃料電池車產(chǎn)業(yè)仍然處于導(dǎo)入期，目前產(chǎn)業(yè)競爭格局尚未明朗，龍頭企業(yè)尚未體現(xiàn)出足夠的議價(jià)力。但從長遠(yuǎn)來看，如今已有多省發(fā)布?xì)淠墚a(chǎn)業(yè)規(guī)劃，近日河南規(guī)劃到2025年氫能產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)超百家，總產(chǎn)值突破千億，從全國來看，萬億產(chǎn)值仍然值得期待。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 林子 編輯 岳彩周 校對 柳寶慶
