新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)訊 理解2021年上半年的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，核心在于關(guān)注疫情后經(jīng)濟(jì)向長(zhǎng)期趨勢(shì)的回歸，因此應(yīng)主要觀察兩年平均增速（下文的增速均指兩年平均的同比增速）的趨勢(shì)，不過度關(guān)注短期起伏。從統(tǒng)計(jì)局今天（7月15日）公布的數(shù)據(jù)中，可以看出以下幾個(gè)特征。

1，經(jīng)濟(jì)接近整體修復(fù)。GDP在二季度的增速恢復(fù)到5.5%，進(jìn)入了十四五期間經(jīng)濟(jì)潛在增長(zhǎng)率的區(qū)間(5.5%-6%)，基本實(shí)現(xiàn)真正意義上的經(jīng)濟(jì)修復(fù)。

2，生產(chǎn)部門結(jié)構(gòu)改善。受到疫情后外需走強(qiáng)的拉動(dòng)，第二產(chǎn)業(yè)上半年在較高的水平上運(yùn)行，一、二季度的增速都在6%左右。而第三產(chǎn)業(yè)在二季度的穩(wěn)步加速，提供了新的動(dòng)能。

3，需求結(jié)構(gòu)有所改善。社會(huì)消費(fèi)增速穩(wěn)定，投資加速，投資中基建保持平穩(wěn)，制造業(yè)投資增速轉(zhuǎn)正，房地產(chǎn)增速開始下降，因此投資結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)明顯的改善。出口處于高增長(zhǎng)狀態(tài)，同時(shí)增速回落。整體而言，內(nèi)需開始逐步替代外需對(duì)總需求的短期支撐作用。

4，收入提供長(zhǎng)期動(dòng)力。居民人均可支配收入的實(shí)際增速恢復(fù)到5.2%，基本和GDP同步，城鄉(xiāng)收入差距縮小，這些積極的變化為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供了長(zhǎng)期支持。

同時(shí)也要看到一些需要繼續(xù)下力氣改善的方面。在供給方面，大宗商品漲價(jià)的滯后影響在未來兩個(gè)季度會(huì)繼續(xù)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成壓力。在需求方面，消費(fèi)增速的恢復(fù)相對(duì)滯后，尤其服務(wù)業(yè)的恢復(fù)較慢。因此亟須大力推廣疫苗接種，為經(jīng)濟(jì)的全面恢復(fù)創(chuàng)造必要的防疫條件。

文/唐遙（北京大學(xué)光華管理學(xué)院應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)系副教授，中信改革發(fā)展研究基金會(huì)研究員。）

編輯 宋鈺婷 陳莉 校對(duì) 危卓