新冠肺炎疫情在全球迅速蔓延，直接沖擊實體經(jīng)濟(jì)，造成全球經(jīng)濟(jì)社會層面上的巨大災(zāi)難。雖然我國在疫情防控和經(jīng)濟(jì)重啟方面一直走在世界前面，但是正如第一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)所顯示，新冠疫情對經(jīng)濟(jì)社會秩序的外生沖擊百年一遇，已經(jīng)出臺的一系列貨幣政策和財政政策相較于復(fù)雜局面下的疫后經(jīng)濟(jì)重建目標(biāo)及較長期將面臨的下行壓力，顯得力度偏弱且碎片化，政策目標(biāo)明確度不高。1929年大蕭條因政策力度不夠而遷延日久，就是歷史給予人們的教訓(xùn)。經(jīng)濟(jì)疲軟的慣性會使得后期經(jīng)濟(jì)下行的壓力更大，問題更難解決。當(dāng)前我們必須下更大決心、以更強(qiáng)的推動力，出臺力度更大的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和重建方案，使得經(jīng)濟(jì)重獲活力。
近期，北京大學(xué)光華管理學(xué)院多次組織教授們就疫后中國經(jīng)濟(jì)重啟建言獻(xiàn)策，根據(jù)疫情影響性質(zhì)以及中國經(jīng)濟(jì)核心邏輯的變化，提出了一攬子政策建議：
我們建議加大新基建投資，2020年新基建規(guī)模為3155億左右。同時，建議在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)公募REITs試點的基礎(chǔ)上，加快在重點地域、重點行業(yè)和具有較高收益率的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)上的試點步伐并積極出臺稅收支持政策。
（一）新基建投資建議
近期成為熱點的新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，是在把握世界科技發(fā)展新趨勢的基礎(chǔ)上，我國基于自身發(fā)展新支撐點做出的科學(xué)決策，也是高質(zhì)量發(fā)展的推動力。新基建與新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新商業(yè)模式以及新產(chǎn)品、新服務(wù)聯(lián)系緊密，直接作用于、服務(wù)于工業(yè)、農(nóng)業(yè)、交通、能源等垂直行業(yè)應(yīng)用，以市場化、企業(yè)化運作為主，投資主體、投資模式呈現(xiàn)多元化，且行業(yè)應(yīng)用、市場培育需要一個過程，需要發(fā)揮好市場和政府兩個作用，加大綜合施策的力度。
根據(jù)工信部最新數(shù)據(jù)和我們新基建課題組的測算，預(yù)計2020年新建5G基站50萬個，投資2500億元，十四五期間新建5G基站425萬個，投資1.7萬億元，帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模約9萬億元。預(yù)計2020年人工智能領(lǐng)域AI芯片、AI服務(wù)器投資655億元，十四五期間投資1.9萬億元，帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模約6萬億元。
在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇亟待動力的這一時期，加大新基建的投資，能夠帶動需求端復(fù)蘇，進(jìn)而使得市場主體走出困局。對于新基建投資，我們有以下九點建議。（1）建議加強(qiáng)規(guī)劃導(dǎo)向和配套政策實施，明確新基建的原則、目標(biāo)、任務(wù)和政策舉措，確立一批重大工程項目，配套出臺工作指引或指導(dǎo)性意見，通過規(guī)劃滾動實施和完善。（2）建議用好開發(fā)性、政策性金融工具，鼓勵和引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)通過多種渠道和方式支持新基建，例如發(fā)行新基建專項債券，設(shè)立新基建專項貸款；央行發(fā)放更多低利率的長期貸款；恢復(fù)開發(fā)銀行軟貸款產(chǎn)品，作為股權(quán)投資工具或項目配套資本金等。（3）現(xiàn)有財政科技專項資金、國家創(chuàng)業(yè)投資基金應(yīng)重點支持與新基建相關(guān)的項目；設(shè)立國家新型基礎(chǔ)設(shè)施投資基金，引導(dǎo)和吸引社會資本參與，構(gòu)建多元化、市場化運作的專項基金。（4）創(chuàng)新運用基礎(chǔ)設(shè)施信托投資基金（REITs）。目前基礎(chǔ)設(shè)施REITs已經(jīng)開放試點，新型基礎(chǔ)設(shè)施投資應(yīng)該重點運用權(quán)益性融資工具，實現(xiàn)真正的多層次市場化投融資體制。REITs可以成為新基建投資鏈條的最后一環(huán)，助力形成循環(huán)可持續(xù)的投融資生態(tài)體系。（5）更大力度推進(jìn)政府?dāng)?shù)據(jù)開放共享應(yīng)用。應(yīng)該加快出臺相關(guān)法律法規(guī)，擴(kuò)大數(shù)據(jù)共享責(zé)任清單，開列數(shù)據(jù)負(fù)面管理清單，建立數(shù)據(jù)的開放、交換、保護(hù)和交易機(jī)制，促進(jìn)數(shù)據(jù)合法、公平、有序地流通和交易。（6）強(qiáng)化國有企業(yè)科技攻關(guān)責(zé)任，大幅提高重點國有企業(yè)的研發(fā)經(jīng)費投入占主營業(yè)務(wù)收入比重，強(qiáng)化創(chuàng)新成果激勵。（7）支持民營企業(yè)開發(fā)應(yīng)用場景?？梢酝ㄟ^進(jìn)一步提高研發(fā)經(jīng)費稅前加計扣除的比例，放開市場準(zhǔn)入門檻，營造公平競爭環(huán)境，強(qiáng)化金融服務(wù)，保護(hù)合法產(chǎn)權(quán)，激發(fā)民營企業(yè)創(chuàng)新的動力。（8）調(diào)整優(yōu)化能源相關(guān)政策，一是只控制化石能源消費總量，剔除可再生能源消費量。二是電網(wǎng)規(guī)劃、建設(shè)要考慮新型基礎(chǔ)設(shè)施的用電特點和需求；三是對5G建設(shè)的申請納入電力市場化交易等方面給予支持，實行定向精準(zhǔn)扶持政策。（9）建設(shè)、土地管理部門開辟綠色通道。5G建設(shè)需要大量用地，各級政府要開辟綠色通道，加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，幫助相關(guān)企業(yè)解決資源共享、提高社會資源利用，形成合力為開辟室內(nèi)應(yīng)用場景創(chuàng)造條件。
（二）基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點工作的相關(guān)建議
日前基礎(chǔ)設(shè)施REITs開放試點成為疫后經(jīng)濟(jì)重啟的重大利好消息，可以盤活中國巨大的基礎(chǔ)設(shè)施存量資產(chǎn)，收回前期投資，降低企業(yè)與地方政府杠桿率，讓更多社會資本參與進(jìn)來。
目前REITs可以優(yōu)先支持包括鐵路、收費公路、干線機(jī)場、水電氣熱等市政工程、污染治理、倉儲物流等基礎(chǔ)設(shè)施補短板行業(yè)以及高科技產(chǎn)業(yè)園區(qū)和特色產(chǎn)業(yè)園區(qū)等?；A(chǔ)設(shè)施REITs可以聚集重點地域、重點行業(yè)和具有較高收益率的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。我們建議監(jiān)管部門根據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施REITs“公眾擁有、公眾使用、公眾受益”的特性，在資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)運營等環(huán)節(jié)給予針對性的稅收配套政策支持。
北京大學(xué)光華管理學(xué)院宏觀政策課題組
課題組成員：劉俏、徐憲平、周黎安、陳玉宇、張崢、顏色、唐遙、張琳、高茜蕓、張佳慧
新京報編輯 孫勇 校對 危卓
